5G概念再成市場熱點 公募基金也在考慮如何布局

近日，第五屆世界互聯網大會在烏鎮成功召開，5G概念再度成為市場熱詞。與此同時，5G概念指數整體領漲市場。Wind數據顯示，11月5日至9日，35隻5G概念股保持上漲，其中有3隻漲幅超10%，14隻漲幅超5%。

據了解，5G試驗網速已經超過當前的光纖，一個全新的互聯網時代即將到來。對於公募基金而言，是否能抓住5G的投資機遇，提前進行布局，已成業內共識。

三季度行業重回增長

當前，通信行業發展駛入快車道，5G概念的表現逐漸引起市場關注。

從盤面數據來看，今年以來，5G概念指數迎來大幅調整。截至11月9日，5G概念指數年內下跌28.23%，同類概念指數排名156/308。去年同期，5G概念指數僅下跌1.9%。

分析人士認為，5G概念指數大幅調整主要受市場大幅震蕩和中興通訊受限制事件等因素影響。

從個股盈利情況來看，截至今年三季度末，53隻5G概念股合計盈利達到38.35億元，其中有44家盈利，只有包括中興通訊在內的9家企業出現虧損，其中中興通訊虧損額鋼彈73億元。剔除中興通訊，52隻5G概念股三季度總盈利達到111.47億元，較去年同期增長28.42%。其中，亨通光電、中天科技、長飛光纖前三個季度淨利潤均超過10億元。

5G概念股三季度重回增長，同時也帶來整個通信行業三季度集體“回血”。

從通信行業整體的營收和淨利潤來看，通信設備行業營收在今年二季度受中興事件影響，導致營收總額在近5年來出現首度下滑。今年三季度行業營收重回增長，同比增長10.4%，剔除中興通訊後，三季度同比增長20.1%，並連續19個季度保持兩位數的快速增長態勢。

二季度通信行業歸屬於上市公司淨利潤同比下滑66.5%，三季度同比增長0.4%，剔除中興通訊後，三季度同比增長31.4%。

公募基金布局龍頭

由於二季度5G概念股以及通信行業整體調整幅度較大，5G概念主題基金部門淨值也遭遇下挫。Wind數據顯示，上半年41隻5G概念主題基金平均虧損9.91%，近40隻基金收益為負。其中，新華戰略新興產業虧損最高，達21.07%。

值得注意的是，53隻5G概念股在三季度遭遇了基金大幅減持與清倉，三季度僅有646隻基金持有5G概念股，相比二季度減少超3000隻。

目前，基金持有的5G概念股主要集中在龍頭個股，分別為烽火通信、中興通訊、亨通光電、信維通信等。具體來看，被基金持股最多的烽火通信前十大流通股股東中，有1家公募基金，3家社保基金。

據《國際金融報》記者不完全統計，三季度共有14隻基金重倉5G概念股，持倉總市值佔基金淨值比均在10%以上。具體來看，財通基金旗下有三隻基金持股市值佔基金淨值比最高，分別是財通價值動量、財通多策略福鑫、財通成長優選，其次分別是信達澳銀精華、富國新興產業、富國低碳環保等。

渤海證券認為，經過前期的大跌，相關個股都已經調整充分，隨著三季報的發布，有業績支撐的個股有望借著5G頻譜發放、SA測試完成等利好預期持續走強。

看好5G投資機會

事實上，通信行業每隔一段時間便會發生技術更迭。比如，從2G到3G，從3G到4G。但此前通信設備技術的每一次提升，都會帶來行業主題的炒作現象。不同於以往，多家機構及業內人士表示，目前正值布局5G好時機，將會帶來更多投資機會。

國金基金相關人士向《國際金融報》記者表示，隨著全球對5G部署的競爭加速，作為世界最大的移動終端用戶市場的中國也在加快進度，最早年底之前會發放相關牌照，5G投入商用前的資本開支或超出市場預期，產業鏈上相關公司投資機會巨大，中長期看好業績受益於5G投資提升的無線基地台、光通信設備與光模塊器件的上市公司。另外，此前由於中美貿易摩擦，通信相關上市公司的股價也受到較大的影響，市場情緒得到緩解後，短期內估值有望得到修複。

獨立財經評論員郭施亮在接受《國際金融報》記者採訪時表示，目前來看，5G應該處於研發試驗的階段，但距離5G商用以及成熟的產業鏈結構仍存在一定的差距。從大趨勢看，5G發展太空非常大，且在國家戰略定位的框架下，未來商用5G或逐漸形成產業鏈與應用體系，預期不會太遠，對5G概念股構成利好。此外，5G概念股業績反映仍需要時間驗證，對於設備商、光纖光纜、基地台建設題材，預計會構成一定利好。

財通集成電路產業股票擬任基金經理金梓才表示，市場中對5G行業的投資機會是有巨大分歧的，類似於雲計算在一年前的狀態。大家的分歧還是在於5G未來的應用，上市公司是否真正受益於5G投資等。

金梓才分析稱，從歷史數據來看，通信行業歷來在行業景氣度高的時候都有好的業績兌現，這點在3G和4G投資時期都已驗證(歷史數據僅供參考)。通信行業是典型的周期性行業，因為這兩年4G投資高峰期已過，所以許多公司出現業績下滑，市場對此印象深刻，往往在新的產業周期開始階段，大家選擇不信任，對新的投資機會不敏感，這都可以理解。但隨著時間的推移，資本市場一定會慢慢理解這個行業的投資機會。

中金公司表示，2019年是周期切換之年，運營商的基本面由4G決定，情緒面則依賴5G。因此，投資角度可以從兩個維度展開：第一，抗周期標的，保持穩健向上態勢，並存在邊際改善機會;第二，受益於周期早期標的，在5G網絡的早期擴張中佔優，出現業績的邊際改善。