回顧3G、4G發牌行情，多圖看懂5G投資時間線！

6月3日新華社發布消息，工業和信息化部將於近期發放5G商用牌照，5G概念股隨後大爆發。

參照3G和4G商用周期，5G商用領域的受益時間和投資周期是怎樣？又將帶來哪些投資機會？

回顧3G、4G牌照發放後指數走勢，發牌行情較為確定

從通信指數漲幅來看，我們分析3G和4G周期發牌後走勢，在3G牌照發放後至最高點漲幅近98%，持續時間約1年左右；在4G牌照發放後至最高點漲幅近243%，持續時間約1年半左右，發牌行情較為確定。

5G商用元年將至，TMT有望迎來配置黃金期

回顧2013-2015年，4G周期與TMT成長股大行情產生共振，計算機、傳媒、通信行業2013年1月至2015年6月漲幅超350%，而電子板塊漲幅也超過300%。從機構行業配置角度來看，TMT板塊機構配置比例與運營商資本開支變動呈現正相關性，隨著2019年新一輪資本投資的開啟，可類比4G時期的2013年，TMT板塊將迎來配置黃金期。

從中長期創新的角度來看，未來行業創新仍值得期待。整個產業鏈均在為5G做準備，通信技術的升級也會帶動終端的升級。

一圖看懂5G全產業鏈受益邏輯和受益時間線

5G商用牌照發放將促進全產業鏈發展。業內專家表示，當前5G的網絡建設正在逐步展開，5G商用牌照發放將促使企業發展進一步加速，芯片、射頻器件等5G器件企業將首先受益；光纖光纜、光模塊等光通信企業，系統設備企業以及5G網絡的建設運維企業也將得到進一步發展。此外，預計下半年5G終端設備將逐步面世。基於5G的信息技術服務企業也將享受到相關紅利。