央企降杠杆到關鍵時點 資本市場助一臂之力

　　■安 寧 

　　央企降杠杆減負債這場“硬仗”已到了關鍵時點。近日，國資委主任肖亞慶在中央企業降杠杆減負債工作推進會上表示，央企整體負債率穩中有降，取得了階段性成果。但要完成2020年降杠杆減負債目標，還要進一步優化資產品質，積極穩妥開展市場化債轉股和混合所有製改革，持續推進提質增效，多管道降杠杆減負債。這意味著，作為央企降杠杆減負債的重要舉措，債轉股、加強股權融資將成為下階段的重點工作。

　　近年來，中央企業的負債水準確實得到了有效控制，並逐漸下降。2017年底中央企業的資產總額是54.5兆元，平均資產負債率是66.3%，比上一年度下降了0.4個百分點。負債總額36.1兆元，帶息負債14.4兆元中，有銀行貸款9.6兆元，其他的各類證券、短融、超短融3.8兆元。今年一季度，中央企業平均資產負債率為65.9%，較年初下降0.4個百分點。

　　總體來說，中央企業的負債水準是可控的。但也要清醒的看到，一部分中央企業、一部分中央企業的二級、三級企業負債率較高，風險還依然存在。“所以對中央企業來講，加大風險的控制，降杠杆、減負債、防風險仍然是我們今年和今後一段時間一個很重要的任務。”肖亞慶表示。

　　國資委副秘書長彭華崗今年4月份則表示，今年在去杠杆方面還將進一步加大工作力度。“要通過資本市場，通過債轉股擴大股權融資，引入各類資本，開展混合製改革、股權多元化改革。”

　　因此，今年以來，推進債轉股和擴大股權融資成為央企降杠杆減負債的重要舉措。

　　目前，已經有17家中央企業和有關機構簽訂了債轉股的協定，債轉股的框架協定達到了5000億元。大約有36家企業具備有債轉股的業務需求。據《中國金融不良資產市場調查報告（2017）》統計，國有企業債轉股簽約項目規模佔所有簽約項目比重達98%，其中央企債轉股規模佔比10%。此外，債轉股項目中以產能過剩行業為主，煤炭行業在規模以及數量上最大，其次分別是交通運輸、建築材料、有色金屬等行業。

　　同時，持續提升國企股權融資比重，也成為今年國企降杠杆重點舉措之一。據了解，2017年國資委通過擴大股權融資增加資本實力。數據顯示，2017年中央企業通過股票市場和產權市場募集資金3577.8億元，較2016年翻一番；通過境內外債券市場籌集資金近1.6兆元。國資委明確，要多管道多方式開展股權融資，積極推動企業吸收各類股權類受託管理資金，以及保險資金、年金、基本養老保險基金等長期性資金，通過設立發展基金、發行優先股、股權債權置換等方式開展股權融資，有效補充實體企業權益資本。

　　由此可見，在央企降杠杆減負債的過程中，資本市場將發揮重要作用，成為央企順利完成2020年降杠杆減負債目標的助力器。

責任編輯：何凱玲