上市後業績持續下滑 亞振家居一季度虧損2276萬

2018年巨虧9541.65萬元的亞振家居股份有限公司（亞振家居603389.SH）並沒有止住虧損的頹勢，今年第一季度繼續虧損2276.22萬元。

近日，亞振家居發布了第一季度報告，實現營業收入約7216.41萬元，同比下降5.81%，歸屬於上市公司股東的淨利潤為-2276.22萬元，同比去年第一季度虧損又增加了1461.08萬元。在營業收入和淨利潤均下滑的情況下，亞振家居的營業成本卻比上年同期增加11.08%，其解釋稱主要是工廠產能利用不足導致產品成本上升。

這一虧損態勢或還將繼續，根據亞振家居的預測，年初至下一報告期期末的累計淨利潤可能為虧損，主要原因為新增產能尚未量產，產能利用率不足，產品生產成本提高，另外其新增直營店尚處培育期，銷售收入尚未達到盈虧平衡點。

業績持續下滑

亞振家居素以製作海派藝術家具而自稱，根據其官網顯示，亞振家居成立於1992年，目前旗下擁有亞振A-Zenith、亞振定製、AZ1856三大品牌。在上海、北京、南京、蘇州、武漢、哈爾濱等地開設了近80家品牌旗艦店，並在全國範圍內擁有近200家品牌形象店。

2016年12月亞振家居在上交所首次公開發行股票，根據其招股書顯示，2013-2015年實現淨利潤分別為7866.72萬元、7274.73萬元、7720.44萬元，總體來看盈利水準良好。上市發行股票共募集資金約4.26億元，主要用於5個項目的投資：行銷網絡擴建項目、沙發及家具等擴產項目、家具生產線技改項目、信息化系統建設項目、家居服務雲平台項目。其中僅行銷網絡擴建一項總投資就需要約4.16億元，計劃募集資金約2.52億元，是亞振家居重點規劃項目。

不過，上市第一年亞振家居業績便出現下滑，此後則一發不可收拾，直至2018年出現虧損。

2016年亞振家居營業收入約5.62億元，同比下滑3.68%，淨利潤約7552.24萬元，同比下滑2.18%。據了解，2016年亞振家居部分門市租賃合約到期，報告期內終端門市淨減少 16 個，其中直營市場減少 6 個，因此導致業績下滑。

2017年，亞振家居營業收入約5.73億元，與上年同期基本持平，但淨利潤卻下滑近兩成，主要因為營業總成本同比增長了5.8%，其中營業成本增長 4.55%，管理費用增長 6.55%，銷售費用增長 5.63%。

2018年亞振家居在營業收入下降27.18%的情況下，營業總成本進一步上升至2.26%，其中營業成本下降 24.58%， 管理費用增長 18.71%，銷售費用增長 27.84%。

上市後首次出現虧損，亞振家居總結了4點原因：1，公司直營體驗店布局提速擴張，門市升級，短期內未能見成效；2，產品加大環保投入、選用優質原材料等引起生產成本上升；3，為拓展市場，鞏固線下體驗渠道，銷售費用及管理費用較同期大幅增長；4，公司存貨佔比較大，存貨跌價準備較去年同期計提金額有較大增加。

作為亞振家居首發上市的保薦機構，中泰證券股份有限公司對其虧損狀況進行了專項現場檢查。根據檢查報告，亞振家居營業收入下降的主要原因為在消費降級的大環境下，家具產品主流消費人群更傾向於購買價格低廉的板式家具，以亞振家居為代表的中高端家居家具產品市場表現欠佳。

此外，銷售費用的增加主要原因為2018年廣州亞振、深圳亞振、大連亞振門市的租金、商場費用、裝修攤銷費用及人員費用增加；管理費用增加主要原因為管理人員薪酬增加。2018年亞振家居還增加了存貨跌價的計提準備，計提額為 2451.93萬元，較上期增加1745.23萬元，這也在一定程度上侵蝕了淨利潤。

募集資金購買理財

一方面大量拓展門市網絡，而另一方面亞振家居首發上市募集的資金卻還閑置，其多次利用這筆資金購買理財產品。

記者了解到，2018年亞振家居曾3次購買理財產品。2018年8月20日，亞振家居從募集資金中拿出4000萬元在江蘇如東農村商業銀行股份有限公司曹埠支行購買了如日東升·財盈理財 29 期；2018年10月29日，亞振家居在江蘇如東農村商業銀行股份有限公司曹埠支行購買了如日東升·財盈理財 40 期，金額3000萬元；2018年10月29日，亞振家居在廣發銀行股份有限公司南通分行購買了薪加薪 16 號，金額3000萬元。

上述三項理財產品共1億元，均在2018年底到期。

募集資金之所以閑置，主要因為亞振家居承諾投資項目進展不利。根據其最新發布的《募集資金存放與使用情況鑒證報告》，募集資金時承諾投資的5個項目累計投入金額均沒有達到承諾投入金額。其中行銷網絡擴建項目承諾投入金額為25230.42萬元，但累計投入金額只有13861.3萬元，隻完成了承諾的一半左右。其他4個項目也均沒有完成承諾投入金額，募集資金承諾總計約3.84億元，投入僅約2.17億元。

此外，這5個項目大多沒有達到計劃進度。亞振家居行銷網絡擴建項目未達到計劃進度的主要原因是公司經營模式和產品對經營地選址、店面裝修情況要求較高，實施進度略低於預期；高端定製車間依托沙發及家具等擴產項目籌建，而高端定製車間土建尚未竣工，機器設備處在逐步進駐並調試過程中；信息化系統建設項目及家居服務雲平台項目未達預期是因為公司將根據當前的發展需求逐步引導硬體設備和軟體維護服務，家居服務雲平台開發工作量大，開發難度較大，因此公司決定審慎推進其實施進度。

今年4月，亞振家居又分兩次將6000萬元募集資金購買了理財產品，將在10月底到期。

責任編輯：張蓓 主編：王冰凝