英威騰：並購標的業績變臉導致商譽減值，重要股東減持

英威騰（002334.SZ）日前披露了2018年年報，公司營收22.28億元，同比增加4.98%；歸母淨利潤2.24億元，同比微降0.74%。

值得注意的是，報告期內公司計提商譽減值約3015.82萬元，雖然金額不大，但顯示出商譽對應資產組的盈利狀況值得關注。

另外，2019年1月公司多位重要股東減持也應當留意，減持股東中包括公司實際控制人。

實控人減持

根據交易所信披數據，2019年1月，公司實際控制人黃申力合計減持1043萬股，減持參考市值約4516.01萬元。

另外，公司董事楊林於2019年1月4日通過大宗交易減持722萬股，減持參考市值約3,082.94萬元。

而根據此前的公告，這兩位股東減持計劃仍在有效期內，且減持數量還未達到減持計劃上限。

2018年12月披露的《關於公司實際控制人、部分董事減持股份的預披露公告》顯示，在減持預披露公告之日起的15個交易日後6個月內，公司實際控制人黃申力計劃減持不超過22,626,771股，佔本公司總股本比例3%；公司董事楊林計劃減持不超過7,542,257股，佔本公司總股本比例1%。

隨著近期大盤表現強勢，2019年初以來，英威騰股價漲幅已經超過50%，公司的年報信息值得關注。

並購標的業績變臉，計提商譽減值

英威騰業務覆蓋工業自動化、新能源汽車、網絡能源及軌道交通，產品包括變頻器、UPS電源、電機控制器等。

2017年，公司收購新能源汽車電機生產商唐山普林億威科技有限公司（以下簡稱“普林億威”）100%股權，完善新能源汽車產業布局。

公告顯示，根據最初的協議，此次交易對價2.5億元，交易對方承諾：普林億威2017年淨利潤不低於1,500萬元；2018年淨利潤不低於3,000萬元；2019年淨利潤不低於5,500萬元。

普林億威於2017年下半年納入合並範圍，合並產生商譽約2.275億。財報顯示，普林億威2017年實現淨利潤約1,548.72萬元，壓線完成承諾業績。

2018年6月，公司考慮到“新能源汽車行業市場、政策等宏觀環境發生了較大變化，給整個新能源汽車產業帶來較大不確定性，普林億威的產品銷售在 2018 年及未來可能存在較大波動，將對普林億威未來的經營造成影響……”，修改交易對價為1.5億元，並對業績承諾進行了調整：

交易方承諾普林億威2017年~2020 年考核淨利潤總額不低於5500萬元，建議按以下進度完成考核目標：2017 年1,500 萬元；2018 年700 萬元；2019 年1,300 萬元；2020 年2,000 萬元。修改後的業績承諾在數額上明顯下調，按4年利潤總額考核在實現條件上也寬鬆了不少。

調整相關協議之後，公司合並普林億威產生的商譽減少至1.275億，可即便修改了業績承諾，普林億威也未能達到預期。根據財報，普林億威2018年營收約787.9萬元，同比減少94.48%，虧損約1,224.44萬元。

並購標的業績不達預期，公司計提商譽減值約3015.82萬元。截止2018年底，公司账面商譽餘額還有約1.99億元。

商譽減值之外，並表公司經營情況會直接體現在上市公司財報上，影響整體業績。

新能源汽車業務收入腰斬，利潤下滑

2017年，並表普林億威加上原有業務盈利能力提升，英威騰業績大幅提升，營收增長60.3%，利潤增長了2倍多，達到上市以來最好水準。

2018年2月，財政部、工業和信息化部、科技部、發展改革委發布《關於調整完善新能源汽車推廣應用財政補貼政策的通知》，對過去的新能源補貼政策進行了調整，受此政策影響，2018年下半年新能源汽車行業產量大幅下降。

受新能源汽車業務影響，公司2018年營收僅實現個位數增長，歸母淨利潤出現小幅下滑。

2018年，公司新能源汽車業務營收同比下降56.16%至2.16億元，同時該業務毛利率比上一年減少7.1%。

另外，公司原有的工業自動化及能源電力兩大業務仍保持增長，18營收同比增速分別為14.35%及47.48%。（YYL）

本文作者：麵包財經

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