A股入摩榜單發布 公私募“讀秒”競速發行

　　234隻！A股入摩榜單發布 公私募“讀秒”競速發行

　　本報記者 李潔雪 深圳報導

　　北京時間5月15日凌晨，MSCI公布半年度指數成分股調整結果。MSCI表示，將從2018年6月起把A股納入MSCI新興市場指數，此次納入的成分股數量為234隻，納入因子為2.5%。2018年8月將會提升納入比例至5%。

　　隨著A股入摩的逼近，機構布局MSCI相關指數基金的步伐也在加快。今年之前，公募市場只有2隻MSCI指數基金，而截至目前，市場上MSCI相關基金已經增至8隻，同時在發和候審基金中也有MSCI基金的身影。

　　此外，多家私募已發行或打算推出MSCI中國A股指數的相關產品，部分私募表示近期已經對MSCI相關成分股進行了提前埋伏。

　　在A股納入MSCI最終倒計時階段，相關基金競速發行的局面將持續。

　　MSCI基金吸金百億

　　5月15日，MSCI相關場內基金成交出現異動。

　　當日，目前唯一上市交易的國際通ETF基金——南方MSCI中國A股ETF出現放量成交，單日成交額超過1億元，在全市場場內ETF中排名前十，這是該基金最近一周以來最高的日成交額，較之前均值上漲超50%。

　　南方MSCI中國A股ETF是今年以來成立的6隻MSCI主題基金之一，其今年3月8日才獲得證監會批複，4月3日就宣告成立，最終發行規模為13.1億元。截至5月14日，其成立以來的淨值漲幅已經高達3.18%，而同期滬深300指數的漲幅只有1.21%。

　　對於差異較小的指數型基金而言，越早發行越有天然優勢，這也是MSCI相關指數基金近期競速發行的原因。

　　今年之前，市場上僅有華安MSCI中國A股、華夏MSCI中國A股ETF兩隻MSCI指數基金，前者由華安上證180增強指數基金轉型而來，後者成立於2015年2月，是市場上首隻MSCI中國ETF，不過該基金對標的是2012年推出的MSCI中國A股指數（現更名為“MSCI中國A股在岸指數”），與A股納入MSCI並無太大關聯。

　　進入2018年以來，MSCI主題基金發行明顯提速。截至5月15日，南方、招商、華泰柏瑞、建信、景順長城、創金合信等6家基金公司各成立了一隻MSCI主題基金，首發合計募集規模達到114.22億元。

　　其中，招商MSCI中國A股國際通指數基金在不足一個月的時間內，募集規模超49億元，成為年初至今首募規模最大的指數基金，足見吸金效應之大。截至5月14日，該基金的淨值漲幅接近0.9%，表明已有建倉動作。

　　5月15日，一位MSCI指數基金經理向記者表示，“MSCI的A股標的是一組很具價值的股票，長期值得投資和看好，差別只是進場時間不一樣。而3月中旬以來市場的調整，恰好為MSCI指數基金提供了一個非常有利的建倉機會。”

　　目前，正在發行的MSCI指數基金還有平安大華MSCI中國A股國際ETF和南方MSCI中國A股ETF聯接基金；此外，新華、太平、中金等8家公司上報的11隻MSCI主題基金待批。

　　同時，多家私募基金已發行或者打算推出MSCI中國A股指數的相關產品。

　　值得一提的是，對於目前市場上的各種稱謂的MSCI指數應注意區別。目前市場上與A股納入MSCI相關的指數共有3個，分別是：MSCI中國A股國際指數、MSCI中國A股指數（今年3月推出）和MSCI中國A股國際通指數。

　　這三大指數中，只有“MSCI中國A股國際通指數”是A股納入MSCI新興指數的“實時跟蹤版”，直接受益於增量資金入場。而“MSCI中國A股國際指數”和“MSCI中國A股指數”的成分股都大於當前MSCI宣布納入的A股指數標的範圍，並非百分百的MSCI A股納入指數。例如MSCI中國A股國際指數有430余隻成分股，其中僅一半股票為A股首次納入的MSCI標的。

　　短期增量資金有限

　　不少受訪機構認為，短期而言，A股入摩帶來的資金增量有限，更大作用在於修複市場情緒。

　　星石投資分析指出，今年按5%納入預計將帶來1215億增量資金，按照兩步走的流程，預計6月和9月分別有約600億資金流入。“入摩”帶來的增量資金主要是以MSCI為基準的指數基金，考慮到被動型指數基金需要按照權重把資金分別配置到 “入摩”的234隻股票中，因此帶來的增量資金對於這些大市值個股而言實質影響有限。我們認為，短期外資流入對市場情緒有提振作用，中長期市場風格還是取決於國內經濟基本面。

　　博時基金巨集觀策略部亦表示，由於A股納入MSCI事前預期十分充分，近期北上資金已經體現出布局的特點，因此單純從資金面的角度分析，A股入“摩”對行情的支撐力度或較小。不過，近期外部貿易摩擦和國際局勢有所緩和，市場流動性和巨集觀經濟形勢環比有所好轉，A股入“摩”能夠進一步帶動短期市場情緒的修複，風格上利好大金融、大消費和一些大藍籌。

　　值得注意的是，據星石投資統計，此次A股納入MSCI新增標的和剔除標的，市值規模存在顯著差異，反映了海外資金對規模和流動性的偏好。以5月14日收盤價來看，新增的11個標的平均市值502億元，中位數490億元；而剔除的12個標的平均市值335億元，中位數210億元。

　　有受訪者指出，此次公布的成分股名單中遭調整的公司，可能會形成短期直接利好或利空。（編輯：巫燕玲）

責任編輯：陳靖