人大代表周振海：建議加快REITs稅收等相關制度建設

　　據《金融時報》3月16日報導，全國人大代表、中國人民銀行天津分行行長周振海建議，盡快頒布REITs稅收政策，健全REITs相關制度，加強各相關部門的聯動，加快推進REITs試點工作。

　　來源：金融時報

　　作者：李庶民

　　REITs是國際上成熟的房地產投融資安排，是支持住房制度改革、推進住房租賃市場發展的重要工具。目前，由於國內REITs及類REITs等創新產品通常采取複雜的交易結構進行避稅，短期內無法實現標準化，流動性較低。全國人大代表、中國人民銀行天津分行行長周振海建議，盡快頒布REITs稅收政策，健全REITs相關制度，加強各相關部門的聯動，加快推進REITs試點工作。 　　

　　周振海介紹，REITs是一種籌集眾多投資者的資金用於各種收益性房地產或向收益性房地產提供融資，並將投資收益分配給投資者的公司或商業信託機構。2008年12月，國務院辦公廳印發《關於當前金融促進經濟發展的若乾意見》，提出要“開展房地產信託投資基金試點，拓寬房地產企業融資管道。”人民銀行於2009年牽頭十一部委對REITs展開研究探索，並形成初步試點框架，選取北京、上海、天津三地作為首批試點城市，REITs產品通過在證監會備案或在銀行間市場交易商協會注冊的方式，在交易所市場和銀行間市場發行。但直至2014年，國內才推出首單類REITs——中信啟航專項資產管理計劃。

　　近年來，隨著住房租賃市場的快速發展，類REITs發行量逐年上升，2017年全年，共發行379.67億元，較上年同期增長156.1%，目前市場產品餘額567億元 ，其中絕大多數在交易所市場發行。 　

　　周振海認為，發展REITs市場具有多方面積極意義：

　　第一，有助於促進資產原持有人融資，有利於實施房地產市場差別化調控；第二，有助於實現投資收益，分散投資風險。第三，有助於培育健康成熟的持有型物業市場，適度緩解房價壓力。

　　但目前，我國REITs市場發展面臨稅收制度不配套問題，相關法律法規對信託業務的納稅主體認定不同，存在重複征稅，且產品設計及資訊披露的標準化程度較低。此外，REITs產品從最初設立到最終發行上市，涉及登記、備案、注冊、審批等多個環節，需要財政、稅收、金融、工商、國土等多個部門協調聯動，但我國目前尚未建立針對REITs的部門聯動工作機制。 　　

　　對於REITs稅收等相關制度建設，周振海提出三方面建議：

　　一是完善配套稅收制度，避免重複征稅和逃稅漏稅。建議按照實質課稅原則，分析確認財產轉移中的各個環節是否真正發生所有權轉移，遵循誰受益誰納稅的原則，避免重複征稅。

　　二是明確REITs產品設計和資訊披露標準，提高市場流動性。特別是要督促融資主體按照真實、充分、準確、及時的資訊披露原則，規範披露REITs的經營情況，保護投資者權益，營造良好的市場環境，吸引更多投資者理性投資。

　　三是建立多部門聯動的工作機制，加強協調配合。建議工商、稅務、金融監管等部門成立協調工作機制，共同研究制定既符合簡政放權要求又切實保證市場安全穩定和投資者權益的REITs市場工作規則。

　　來源：REITs行業研究

責任編輯：何凱玲