新昌集團持續虧損兩年半 售旗下九公司“斷臂求生”

業務虧損、停牌危機、資金告急，香港老牌房企新昌集團控股（新昌集團00404.HK）的麻煩不斷。

停牌一年半，港股融資管道被徹底鎖死，面對日益緊繃的資金鏈，新昌集團不得不通過出售資產來“續命”。繼9月份出讓國內6個項目過半股權之後，新昌集團近期又將出售旗下9家企業。

斷臂求生

新昌集團的資產包，正在被不斷地被打包出售，甚至包括之前極為重視的項目。

11月10日，新昌集團發布公告稱，公司已於11月9日同中新元資源有限公司（以下簡稱“中新元”）訂立諒解備忘錄，將出售旗下9家公司給對方，預期價格為2.5億港元。但最終的交易還需雙方協商後簽訂正式協定方可生效。

這9家公司主要從事樓宇建造及土木工程業務，包括新營房屋及土木工程（澳門）有限公司、HCCGBuilding&CivilEngineering（Malaysia）SDN，BHD 、新營房屋及土木工程（塞班）有限公司、新昌房屋及土木工程（柬浦寨）有限公司、新昌工程（澳門）有限公司、永發建築（澳門）有限公司、永豐有限公司、永成建築有限公司、珠海橫琴新區新昌建設管理有限公司。

根據備忘錄，中新元需要支付最多1.5億港元，直接用於償還9家公司現時各項負債；1億港元將用作收購上述公司的全部已發行股本、全部未來合約、商譽、已開展項目的應收款項及其全部資產。

雙方還約定，中新元須向新昌集團提供5000萬港元的貸款；獲對方同意後，新昌集團可在諒解備忘錄日期起計15個月內按1.25億港元的價格購回上述公司49%的權益。

實際上，這已經不是新昌集團第一次出售資產，今年以來，新昌集團一直在為自己的資產尋找合適的買家。

新昌集團曾經試圖引入保利置業和佳兆業，來盤活公司項目運轉。5月1日，新昌集團公告稱，公司正在與保利置業進行洽商，保利置業或將成為其主要股東。公司還在同佳兆業就中國的房地產項目進行戰略業務合作簽署框架協定，並將廣東佛山項目作為首個合作項目。但由於種種原因，兩個收購最終都沒有談成。

今年9月，新昌集團最終將6個項目轉讓給北控城開。北控城開以項目公司估值為基礎以注資及股份認購方式持有項目公司51%權益，以共同開發新昌集團於北京、廣州、佛山、鐵嶺、天津及泰安的六個物業項目，這其中就包括集團曾經寄予厚望的佛山新昌小鎮項目。

財務困局

作為香港老牌房企，新昌集團成立於1939年，是亞洲歷史最悠久的建造集團之一，也是香港最主要的工程承建商之一，曾經開發過著名的中環環球大廈、銅鑼灣世貿中心、香港海洋公園、香港啟德機場大樓、尖沙咀喜來登酒店等項目。

2015年是新昌集團在內地大肆擴張的一年，這一年裡，新昌集團收購了佛山、泰安、天津等項目，共斥資逾百億港幣。其在年報中提到，“這些收購標誌著本集團在努力成為中國內地房地產市場著名品牌方面邁出了一大步。”

但收購項目並沒有讓新昌集團踩準市場的步調，反而由於擴張過快出現了經營困境。與同時期的內地房企相比，新昌集團的發展要遜色太多。

著名經濟學家宋清輝告訴《華夏時報》記者，新昌集團陷入發展困境的原因是其之前激進的土儲策略，2015年快速的擴張計劃帶來債務的顯著上升，從而帶來了沉重的債務負擔。

與九龍倉、恆基地產、新世界集團等多家港資房企面臨的情況相似，由於不適應內地市場，港資房企普遍在近年來的發展慢了許多，錯失了內地房地產市場發展的黃金時期。

宋清輝分析，港資房企的衰落或有三方面的原因，一是市場競爭激烈。近年來，內地房企銷售規模迅速擴大，房地產市場集中度持續攀升；二是內地房地產行業已經進入“下半場”，以利潤為導向的港資房企難以適應內地“快速開發快速銷售”的高周轉策略；三是當前內地房地產行業競爭焦點已經轉移到社區服務、物業服務等方面，相較而言港資房企並不具備完全的競爭優勢。

易居研究院智庫中心研究總監嚴躍進在接受《華夏時報》記者採訪時也表示，港資房企的經營思路需要轉變，要適應內地房地產市場，過於迷戀過去的盈利模式顯然是走不通的。港資房企需要適當進行合作和聯合開發，並適應市場高周轉的運作模式。

新昌集團已經持續虧損了兩年半的時間，其財報顯示，2018年上半年，新昌集團股東應佔虧損7.05億港元，2016年和2017的虧損額分別為27.34億港元、7.74億港元。

面對糟糕的業績表現，新昌集團的淨負債率也在走高。數據顯示，2015年至2017年上半年，其淨負債率從54%攀升至114%，2018年上半年，這一數據達到了134%。

財務出現困難的新昌集團，還陷入了停牌危機。自2017年4月3日起已暫停買賣起，截止到現在，停牌已有一年半的時間。而截止其最後交易日，新昌集團的股價已跌至每股0.35港元，成為名副其實的仙股。港股融資管道被封鎖，自停牌以來也鮮少融資動作，新昌集團只得出售手中資產。

如今的新昌集團，對於119.5萬港元的工程款都無力支付。11月7日，新昌集團公告稱，集團全資附屬公司新昌營造廠（亞洲）有限公司無法清償119.5萬港元的應付工程款項，接獲Kitchen Infinity Corp. Limited向香港特別行政區高等法院提交的清盤呈請，清盤呈請將於2019年1月9日上午9時30分於高等法院聆訊。

對於集團與中新元的交易進展、如何扭轉虧損等問題，《華夏時報》記者已將問題發送至新昌集團，但截至發稿，尚未收到對方回應。

責任編輯：張蓓