A股估值優勢漸顯 滬指12.87倍市盈率處歷史絕對低位

　　A股四大股指三個創出階段新低 滬指12.87倍市盈率處歷史低位

　　每經記者 劉明濤    每經編輯 謝欣　　    

　　8613.84點，深成指創三年新低！

　　5964.76點，中小板指創三年新低！

　　1484.48點，創業板指同樣創下三年來新低！

　　雖然未破2700點，但滬指全天下跌2%，以2768點報收，走勢同樣低迷．

　　值得注意的是，目前滬指PE只有12.87倍，處於歷史絕對低位，另外三大股指的PE也均在歷史低位，相比海外市場，A股估值優勢已開始顯現。

　　股指的估值底部漸顯

　　由於中美貿易摩擦又有新的情況，這對A股的市場情緒造成了不小影響，加之這兩天房地產板塊連續回落，也影響到股指走勢。

　　受這兩大利空因素影響，A股市場8月2日避險情緒濃厚。滬深兩市開盤後便雙雙下挫，盤中深成指最低跌至8613.84點，創出三年以來的新低，而中小板指和創業板指盤中同樣創出了三年來的新低，表現低迷。雖然尾市有資金入場做多，但截至收盤，滬指全天下跌2%，以2768.02點報收，失守2800點關口。

　　《每日經濟新聞》記者注意到，雖然進入8月，A股連續調整，但從目前A股整體估值來看，其實已到歷史低位，或許未來下跌太空有限。

　　Wind資訊最新統計數據顯示，8月1日，滬市平均市盈率為12.87倍，這與2014年四季度的滬市估值水準相當，而近20年來，滬市最低市盈率只有9.84倍，從A股看，滬市市盈率已處於歷史低位，而對比外部市場，目前主要經濟體股市如德國DAX指數的PE為14倍，日本日經225指數的PE為17倍，美國道瓊斯工業指數、標普500指數的PE都是25倍左右，滬市估值明顯低於這些市場，估值優勢顯現。

　　再看滬深300平均市盈率，截至8月1日，其數值為11.8倍，同樣也是3年以來的新低，中小板市場市盈率跌至28.14倍，更是創出了4年來的新低，創業板市場市盈率為48.09倍，也處於該板塊的歷史低位。

　　太平洋證券在其研報中指出，對比2013年6月25日和2016年1月27日兩次市場低點的A股指數估值，目前重要指數估值向下太空有限。

　　市場底形成“正在路上”

　　“最近政策面積極因素很多，可以這麽理解，在滬指2750點一帶，應該是A股的政策底，如今就是靜候市場底的形成，從中美貿易摩擦的影響來看，我覺得心理層面干擾會有，但對市場影響應該是逐步遞減的，市場低迷，心理層面擔憂仍是主要原因。滬指從2690點到2900點又回到2750點一帶，我覺得目前處於一個市場築底的過程，貨幣政策有松動，沒有理由繼續對A股悲觀，所以對未來一段時間的市場，我還是保持樂觀，存在交易性機會。”深圳一位不願具名的私募經理告訴《每日經濟新聞》記者。

　　《每日經濟新聞》記者還注意到，8月2日，《人民日報》評論也表示：當前，我國經濟形勢穩中向好，經濟結構持續優化，新經濟成長和傳統產業更新均保持良好態勢。金融系統團結協作，監管體系建設和金融風險處置取得積極成效，結構性去杠杆有序推進，高風險金融業務收縮，一些機構野蠻擴張行為收斂，金融亂象得到初步遏製，市場約束逐步增強。對資本市場依法全面從嚴監管，重拳打擊市場亂象，淨化重塑市場生態，市場長期穩健運行的基礎更加堅實。

　　另一方面，今年以來，A股多家上市公司披露大股東增持、股份回購公告。初步統計，滬市已有201家公司披露大股東及董監高增持計劃，累計承諾增持金額超過300億元，實際已增持約167億元。上市公司及其大股東回購或增持公司股份，通常表明其對公司經營和發展的堅定信心。同時，今年以來海外機構資金對A股市場也呈現持續流入狀態。

　　招商證券分析指出，A股進入8月份，市場風險偏好有望繼續提升，個股機會將明顯增多。這主要有4大原因，首先，有關政策預期逐漸提升，從而緩解海外不確定因素帶來的影響；其次，市場流動性繼續邊際改善，央行或將調整MPA部分考核參數以維護金融市場穩定；再次，8月底MSCI納入A股市場5%權重中的第二部分，由此將帶來400億元的增量資金。從此前5月份的情況來看，增量資金明顯流入藍籌板塊；最後，8月份將進入A股公司半年報業績集中披露期，從業績預告情況來看，周期、消費、醫藥等行業公司業績較好，有利於市場風險偏好提高。不過招商證券提出，8月份海外不確定因素對市場仍有擾動。

責任編輯：陳悠然 SF104