A股商譽1.39兆 逾百家公司商譽超過淨資產50％

　　證券時報·數據寶統計顯示，2018年上半年A股上市公司商譽總額達1.39兆元，比2017年底高出6.88%，商譽總額佔兩市上市公司淨資產的比重為3.74%，較2017年底的3.64%略有上升。

　　高商譽公司數量

　　再創新高

　　整體來看，上半年高商譽公司數量再創新高。商譽佔淨資產比重超過80%的公司共有30家，與去年年底持平，其中15家的比值超過100%；比值介於50%至80%之間的公司有103家，比半年前增加了13家；比值介於20%至50%之間的公司有396家，比半年前增加了31家。

　　以商譽佔淨資產比重50%為高商譽的分界點，上半年共有133家公司符合條件，較去年年底增加一成。

　　過高的商譽一方面會美化公司的資產負債水準，低估公司的債務風險；另一方面也會為公司未來的業績帶來不確定性，未來的資產減值會直接影響到報告期內的公司利潤。

　　分行業來看，傳媒行業是高商譽公司的集中地，上半年共有44家公司商譽與淨資產比值超過50%，佔兩市高商譽公司總數的三分之一，其中，紫光學大、眾應互聯、長城影視、長城動漫和引力傳媒的商譽佔淨資產比重超過100%。除傳媒外，電腦、醫藥生物和機械設備的高商譽公司數量也大於10家。總體來看，高商譽上市公司多分布在新興產業。

　　35家公司新增商譽佔

　　淨資產逾兩成

　　上半年共有390家公司的商譽額淨增加，其中，淨增絕對金額最大的公司分別是藍帆醫療、世紀華通、上海醫藥、千方科技和美都能源。

　　數據寶統計顯示，本期新增商譽佔淨資產比重超過20%的公司共有35家，超過50%的公司有6家，分別是藍帆醫療、量子生物、魯億通、紫天科技、光正集團和恆泰實達。其中，藍帆醫療的新增商譽在淨資產中佔比超過100%。

　　值得一提的是，雖未做強製要求，但半年報仍有29家公司披露了商譽減值損失。從商譽減值對利潤的影響來看，安潔科技的本期商譽減值損失與營業利潤的比值高達441.6%；富臨運業的這一比值為35.8%，本期商譽減值對上述公司利潤帶來較為嚴重的侵蝕。

　　自2015年並購潮以來A股市場的商譽規模急速膨脹，來自中小板、創業板和傳媒行業的商譽風險尤為集中。在行業景氣度下降的壓力下，被並購的標的無法實現預期盈利的概率增加，若公司選擇在未來某個時間使商譽減值損失集中爆發，則會對公司未來的業績帶來較大的不確定性。

責任編輯：曹婕