證監會批準乙二醇期貨合約 12月10日上市

證監會近日宣布批準大商所於2018年12月10日上市交易乙二醇期貨合約。這是繼線型低密度聚乙烯、聚氯乙烯和聚丙烯期貨後，大商所推出的又一個化工品種。乙二醇期貨的平穩上市運行，將在助力企業應對價格波動、完善貿易定價機制等方面發揮積極作用。

據悉，作為重要的石油化工基礎有機原料，乙二醇廣泛用於生產聚酯纖維、聚酯瓶片、不飽和聚酯樹脂、防凍劑等領域，終端產品包括服裝、地毯、窗簾，以及各種瓶裝容器，與我們的日常生活密切相關。從全球範圍來看，聚酯產品約佔全球乙二醇消費量的87%；我國有超過90%的乙二醇用於生產滌綸等聚酯纖維。

我國是全球最大的乙二醇進口國和消費國。2007至2017年，我國乙二醇產量年均增長16.1%，表觀消費量年均增長8.5%。2017年，我國乙二醇產能達806萬噸，產量614.6萬噸，約佔全球總產量的22%；表觀消費量1430.7萬噸，約佔全球消費總量的50%。雖然近年來國內產量保持快速增長，但由於消費需求龐大，我國乙二醇市場長期產不足需，高度依賴進口。2017年進口乙二醇達875.1萬噸，進口依存度鋼彈58.8%。

市場人士指出，乙二醇品種標準化程度高、便於存儲和運輸，產品品質的指標體系明確且易於鑒定，有利於開展標準化的期貨合約交易；在我國有數以千計的聚酯產業鏈上中下遊企業，龐大的乙二醇生產、貿易規模確保了期貨可供交割量充足；華東地區是我國乙二醇的主要進口、生產和消費地區，2017年華東地區乙二醇消費量達1149萬噸，佔全國總消費量的77.2%，貿易格局和流向相對集中、清晰。上述特點為上市乙二醇期貨奠定了基礎。

據了解，隨著國內外供需基本面變化以及國際環境、巨集觀政策影響，近年來乙二醇價格波動較為劇烈。據統計，2015-2017年三年間，乙二醇價格年內波動幅度分別為94.2%、88.1%和46.6%。2017年2月上旬，乙二醇市場價一度達到8285元/噸的全年高點，至5月中旬價格下跌至5650元/噸，價差達2635元/噸。影響乙二醇價格的因素較多，國內外供需調整、上下遊價格變化、生產開工率、國家巨集觀經濟和產業政策等均會影響乙二醇價格走勢。近年來，國內新建、擬建大量的煤製乙二醇項目，其裝置產能的釋放也將衝擊乙二醇市場，助推現貨價格波動。

長期以來，乙二醇國內外現貨貿易以安迅思（ICIS）或中國化纖網（CCF）報價為主要參考。面對近年來劇烈的市場價格波動，產業企業對上市乙二醇期貨、利用期貨工具定價和管理風險的訴求由來已久。

在此背景下，乙二醇期貨的上市對於服務國內外乙二醇生產、貿易和消費企業具有重要意義。隨著乙二醇期貨的平穩推出和運行，國內外相關產業客戶將逐漸參與期貨交易，推動發揮乙二醇期貨的價格發現功能，通過期貨價格信號準確反映我國乙二醇供需變化，為企業提供公開、透明和連續的價格參考，優化現有定價機制。同時，眾多聚酯產業鏈企業可以利用乙二醇期貨進行套期保值，有效對衝市場價格波動的風險，便於企業集中精力於日常生產經營，增強防風險能力和企業核心競爭力，從而服務行業整體的長遠健康發展。此外，乙二醇期貨上市也將進一步豐富我國化工期貨品種序列，為產業鏈構建品種多元、功能有效發揮的衍生品體系，進一步拓展期貨市場服務實體經濟領域。

大商所相關負責人表示，2013年起，大商所持續研究和推動乙二醇期貨上市，在廣泛征求意見以及充分論證的基礎上，目前乙二醇期貨合約和規則的設計方案已經完成，並已於近日向市場公開征求意見，交割倉庫征集有序推進，相關業務、技術系統也準備就緒。下一步，大商所將抓緊推進上市前各項準備和市場培育工作。乙二醇期貨順利推出後，大商所將加強一線監管，維護市場穩定運行，為相關產業企業和投資者提供公開、公平和有效的價格發現和避險平台，助力實體經濟發展。