分析人士：化工品種價格下半年或前高後低

熱點欄目 自選股 數據中心 行情中心 資金流向 模擬交易

客戶端

　　來源：期貨日報

　　近日，由華南（期貨）私募俱樂部主辦、大商所支持的“華南私募匯——能化產業鏈及期貨投資研討會”在深圳舉行。與會嘉賓表示，下半年化工品種或呈現前高後低的走勢，巨集觀經濟面的影響是投資者需要關注的重點。

　　“從聚烯烴的供應端來看，今年PP和PE新增產能均較少，隨著裝置檢修的高峰期結束，預計下半年供應將會穩步上升。”2018年是禁廢塑政策元年，PP、PE的供需卻沒有因為回料短缺而出現不平衡。廣發期貨發展研究中心能化負責人何濟生認為，這是因為國內新產能的投放，以及進口增量和再生顆粒進口填補了部分的供應缺口，預計下半年填補的現象仍會繼續。

　　據期貨日報記者了解，PP市場需求有季節性的特點，7—8月下遊需求偏弱，9—10月偏強。何濟生認為，下半年農膜中棚膜需求將呈現季節性走強，直至11月中旬見頂後逐漸回落，而包裝膜需求預計除“雙11”節前有小幅增加，其余基本保持穩定。

　　“目前石化庫存處於70萬噸左右的水準，”何濟生表示，從庫存情況來看，現在聚烯烴供需矛盾並不突出，缺乏推動趨勢行情的動力，聚烯烴價格走勢易受巨集觀等因素擾動。

　　具體來說，何濟生認為，中美貿易爭端持續，國內大力去杠杆，巨集觀偏空，這為工業品定下大基調。

　　PVC行業從2013年開始進入去產能的時期，近三年產能的增長率處於低位。招商期貨研究所能化研究員呂傑介紹，雖然今年PVC加工利潤向好，但由於氯鹼行業準入執行仍受嚴控，傳統電石法工藝不再新增產能，受製於產能瓶頸，氯鹼行業會保持高利潤。

　　而談及PVC市場的需求情況，呂傑則認為，驅動PVC需求的直接因素不是房屋銷售情況，而是房地產新開工情況。“一方面，房地產和基建在PVC需求中佔比接近70%；另一方面，來自房地產的需求主要集中在樓房新開工，以及樓房交付後的裝修階段。由於房地產從新開工到交房用時為10個月至2年，房地產新開工面積與PVC價格關係有6—10個月的滯後性。”

　　展望下半年PVC的價格走勢，呂傑表示，PVC下半年供應預計將增加。而需求端，一方面，房地產開工情況較好，但預期偏空；另一方面，成品出口有利潤，下遊出口有利潤增速高。“在沒有巨集觀因素擾動的情況下，預計下半年PVC在6500元/噸至6600元/噸的價格區間支撐力較強。”

　　“PE農膜需求回暖趨勢明顯，但部分裝置仍處於檢修中，拖緩石化PE供應增速，外盤北美新裝置貨源尚還不能影響國內市場。”何濟生分析，PE市場短期或出現振蕩上行，PP市場雖有供應回升的壓力，但下半年內環保高壓政策帶來的回料供應受限，仍將對價格起較好的支撐作用。

　　鑒於聚烯烴總體供應陸續增加，同時，中期需求有望持續走弱。何濟生認為，聚烯烴整體支持正套策略。“PP的價格易受MTP成本推動，目前PP缺少上漲動能，L需求較剛性，L和PP價差很難拉大。”他說。

責任編輯：牛鵬飛