近百億虧損、建廠取消股票遭減持，蔚來汽車能堅持多久？

新京報訊（記者魏帥）蔚來汽車（簡稱“蔚來”）3月6日發布上市後的首份年報。而這份年報所傳遞的信息量十分巨大，虧損達96億元；交付新車超11000輛；取消上海建廠計劃。

三條消息，涵蓋了蔚來作為新造車企業發展的三大命門。儘管成為去年年內新造車勢力中交付的贏家，但近百億的虧損，取消上海單獨建廠計劃、繼續採用江淮代工生產的蔚來，到底還能堅持多久？

近百億虧損為交付買單？

在去年車市寒冬陰霾的籠罩之下，不少主流車企在業績預期中都做出了虧損的預計，但都遠不及蔚來96億虧損的數據來得驚人。

汽車行業評論員黃耀鵬在3月7日的評論文章中表示，蔚來的虧損，早在預料之中。而外界對於蔚來的普遍印象也是燒錢二字。數據顯示，蔚來2016年淨虧損為35.18億元，2017年淨虧損為75.62億元。2018年這一數字繼續增長至96億元，三年內的累計虧損為206.8億元。

2018年第四季度，蔚來交付7980輛ES8，與第三季度相比增長了144.2%；與此同時，經營性虧損為34.47億元，與第三季度相比增長22.7%。財報顯示，蔚來去年在研發方面的投入十分巨大，佔據營收的80%，同比增長高達127%。

交付的新車越多，其經營性的虧損也隨之擴大。新京報記者就蔚來的虧損情況與交付情況做出對比分析，以ES8為例，其指導價為44.8萬元起，按照全年11000輛的交付量以及96億元的淨虧損額計算，平均每賣出一輛ES8，公司淨虧損約為87萬元人民幣。儘管將經營性和研發等費用平均至每一輛車上並不客觀，但這一數據一定程度上反映了目前蔚來的生存狀況。

對此，蔚來汽車創始人李斌在3月9日的對外電話媒體會議中回應稱，在服務建設和控制成本方面，蔚來的確有著比較大的投入。目前蔚來有著1.4萬輛的交付量，車交出去容易，但蔚來希望給用戶提供好的服務體驗，所以這方面的投入比較大。從公司層面講，提升效率是個永恆的話題，蔚來在很多地方都有很大提升空間，但是對於蔚來來說，很多體系化的工作並不是簡單地降低短期投入。

事實上，李斌也承認蔚來目前面臨的資金投入問題，但體系和效率的提升需要一個養成期。據蔚來汽車聯合創始人秦力洪表示，這一養成期在汽車行業通常是5年，對於蔚來銷售和服務體系的評價可能過兩三年再來評價更為合理。

但消費者和資本市場對於一個品牌和產品的等待期卻沒有這麽長。3月6日晚，中國國家開發銀行旗下國開國際投資有限公司發布公告稱，其董事會已批準一項潛在出售事項，透過公開市場基於當時市況以不低於每股7.15美元的價格出售其持有的蔚來汽車合計467.04萬股美國預托證券（約佔蔚來汽車於公告日期已發行股本的0.44%）。

2019年，蔚來將銷量目標定為4萬-5萬輛，但從前兩月的表現來看，市場並不積極。1月，ES8交付量為1805輛，2月交付量僅為811輛。

蔚來建廠傳被國產特斯拉“擠出”

對於蔚來來說，相比於虧損數額，自建工廠取消的新聞更讓人驚訝。業內人士看來，國產特斯拉的到來被視作蔚來取消上海建廠計劃的原因。

據汽車行業評論員黃耀鵬分析，自從特斯拉去年初與上海簽署建廠協議後，蔚來在上海的計劃就已經“涼”了，只不過任何人都無法預見政策的變化。

“去年12月18日，發改委發布了《汽車產業投資管理規定》，將新能源投資項目審批由核準製改為備案製，同時將審批權限下放到省一級。而新建新能源投資項目的省份，必須滿足‘上兩年汽車產能利用率高於全行業平均水準’和‘現有新建純電動企業已建成且年產量達到預定規模’兩個條件。”黃耀鵬表示，“如果各省已經有新能源項目，2019年1月10日後新建產能之路被迅速收窄。只能等現有新能源產能成熟，才能放進來下一個。而上海已經與特斯拉達成國產計劃，蔚來也就成為了‘下一個’。”

有關蔚來被特斯拉“擠出”上海的言論，李斌回應稱，“蔚來做出這樣的決策，還是基於自己的產業實踐，上海市政府對於我們也是非常支持的，這是我們的正常決策。”

除了上海建廠計劃受阻以外，更加真實的衝擊則來自於特斯拉國產後的產品和售價。目前的新造車企業中，蔚來可以說是處於交付的領先位置，佔據一定的主導地位，也因此成為了特斯拉降價、國產的首要受影響企業。

3月1日，特斯拉車型全面調價，Model 3至多優惠4.4萬元，Model S優惠27.75萬元，Model X至多優惠34.11萬元。而據外媒報導，一位上海市政府官員稱，特斯拉上海工廠將在今年5月底前做好投產準備。

由於2018年銷量遠不及預期，特斯拉對於中國市場的重視程度大幅提升，積極搶佔數目龐大的新能源市場。目前特斯拉尚未公布其2018年銷量，但據新京報記者從相關渠道獲悉，其去年的年銷量不足1萬輛，對比去年國內新能源乘用車百萬輛的銷量還有很大空間可尋。

對於蔚來，接下來的關鍵，在於能否頂住特斯拉產能落地後的衝擊。畢竟，特斯拉落地後不足30萬的售價將成為其最大的競爭力和籌碼。

無論是蔚來，還是其他新造車勢力，淘汰賽的來臨，比想象中要快得多。