鵬博士年報遭問詢股價跌停 兩月前國信證券高呼增持

中國經濟網北京6月3日訊 鵬博士(600804.SH)今日股價跌停，截至收盤，報7.28元，跌幅10.01%，成交額4.68億元，換手率4.44%。

6月1日，鵬博士公告稱，收到上交所對公司2018年年報的事後審核問詢函。問詢函分別從公司業務經營、資金往來、債務、資產及減值等方面對鵬博士提出19個問題，要求其於2019年6月11日之前回復並予以披露。

上交所在問詢函中指出：年報顯示，本年度佔公司營收比重最大的互聯網接入業務的營業收入同比下滑20.13%，毛利率同比下滑3.79%。請公司補充披露：（1）目前市場競爭格局的變化情況、公司互聯網接入業務的市場份額是否存在收縮風險；（2）如公司擬進行業務轉型，原互聯網接入業務相關資產是否有後續處置方案。

年報顯示，公司本年度歸母淨利潤約為3.8億元，同比大幅下滑48.71%。請公司補充披露：（1）結合約行業可比公司經營業績情況、行業經營競爭環境、公司市場競爭地位以及公司最近三年生產經營變化，具體說明公司經營業績出現大幅下滑的原因和合理性；（2）公司針對業績大幅下滑的情況已采取或擬采取的解決方案及應對措施，並就上述因素是否可能繼續影響公司未來業績充分提示風險。

年報顯示，公司目前債務規模較大，截至2018年底，公司資產負債率為69.53%，流動資產僅約37.35億元，流動負債高達約102.46億元。海外債券方面，全資子公司鵬博士投資控股香港有限公司在境外發行總額5億美元的債券，並將於2020年6月到期，而近期海外有關信用評級機構連續下調公司的信用等級；境內債券方面，公司目前發行了約20億元人民幣的公司債券。請公司結合公司目前的账面流動資產情況、資金受限情況、盈利情況、應收账款回款情況、資產減值情況、現金流情況說明、信用評級遭下調情況、負債結構情況、未來融資能力情況等信息，補充披露：（1）上述債券及債務的還款安排、還款資金來源，是否存在無法及時償還的情形，對公司生產經營是否構成重大不利影響；（2）當前公司面臨較大償債壓力，後續擬采取何種措施降低財務杠杆、控制財務風險，針對因高負債結構造成的財務費用負擔有無後續改善計劃或安排。

根據年報，公司未來存在商譽減值風險，而截至2018年底公司商譽約22.89億元，其中主要為並購長城寬頻產生的商譽約15.37億元。請公司結合公司互聯網接入業務近年來的經營情況說明本期商譽減值測試過程中是否發現減值跡象，並充分提示商譽減值風險。請會計師核查並發表意見。

中國經濟網記者注意到，今年3月21日，國信證券曾發布題為《鵬博士重大事件快評:戰略放棄固網寬頻,聚焦IDC及海纜運營》的研報，研究員為程成、汪洋，給予鵬博士“增持”評級。

研報稱，公司是最早從事IDC業務的企業之一，在IDC行業具有深厚積累,2019年將開始加速IDC業務推進,使公司短期業績因固網寬頻業務下滑而下滑的態勢得以彌補；公司在骨乾網和接入網的稀缺資源也有望在5G邊緣計算中發揮重要作用,分享5G建設的巨大行業紅利。國信證券看好公司此次戰略調整，暫不考慮海纜運營業務收入，預計18-20年公司營收分別為66/58/53億元，歸母淨利潤3.9/3.6/3.3億元，當前股價對應動態PE為41/44/49x，給予“增持”評級。