1月8日，兩家企業首發上會，最終均獲得通過。新年至今，四家企業IPO均成功過會，過會率暫時鋼彈100%。
這與2018年的情況都形成鮮明對比。數據顯示，去年全年A股IPO過會率僅55.78%，創下歷史新低。
在經歷一個被稱為“劇變”的2018年，2019年A股IPO市場將呈現出怎樣的變化，成為全市場最關注的話題之一。
通過對券商投行人士、策略分析師等行業人士的採訪，和結合多個會計師事務所作出的預測，21世紀資本研究院分析認為，2019年A股IPO市場或許將呈現出過會率穩中有升、發行企業數量趨緩，但平均募資額有望提高的多個趨勢與特點。
展望一：過會率穩中有升
2018年，A股共111家企業成功過會，過會率為55.78%。其中，去年1月共審核50家企業，僅18家過會，36%的過會率也是歷月中的最低值。
2019年，儘管新一屆發審委將走馬上任，但A股IPO從嚴審核的趨勢料將持續，IPO審核常態化機制將得以延續，不過與去年有所不同在於，過會率可能會有所提高，至65%-75%之間。
東北證券研究總監付立春表示，2019年A股IPO過會率有所提升將是大概率事件，原因在於2018年過會率偏低的一個大背景，在於2017年發審速度加快，過會企業數量遠超往年。
“總體從嚴審核趨勢不變，隱形門檻或許會有所放寬，過會率也可能出現一定程度回暖。”付立春說。
展望二：年審核企業數量130-150家
2018年，A股共有199家企業首發上會，較2017年的479家大幅下滑。
2019年前兩周，則分別有2家企業首發上會，審核速度維持了去年除1月外的常態。這一情況也有望在此後得以延續，並最終全年上會的企業數量在130家至150家之間。
北京一大型投行人士認為，在IPO“堰塞湖”問題得到初步解決背景下，上會速度將維持穩定，不會出現去年1月50家企業上會的情況，更可能維持一個月10-15家上會的節奏。
“過快或過慢都不適合現在的實際情況，一方面要解決企業上市和資本服務實體經濟的需求，另一方面也會結合市場行情變化和情緒，對審核節奏進行適度的調整。”上述投行人士說。
展望三：排隊企業降至230家
據證監會最新披露的數據顯示，目前擬在上交所上市的企業仍有124家，其中12家已過會待發行；擬在中小板上市的企業56家，已過會待發行9家；擬在創業板上市的企業112家，已過會待發行11家。
由此，A股目前仍有260家企業未能上會，32家企業等待最終的發行上市，合計排隊企業292家。
21世紀資本研究院認為，在維持從嚴審核，並保持審核節奏穩定的前提下，A股IPO“堰塞湖”問題將得到進一步解決。
一方面，目前排隊企業仍面臨審核壓力，終止審查的企業數量有望繼續高企，另一方面，排隊企業的時長也從過去的三年降至目前的1年左右，排隊企業數量的減少將被明顯預期。如果以全年審核130家企業為標準，則全年排隊企業有可能降至230家。
展望四：發行節奏維持穩定
與IPO審核維持常態化趨勢相符的是，2019年A股IPO發行節奏也將繼續維持穩定，預計全年發行企業數量為120家-140家。
Wind資訊數據顯示，2014-2018年，A股IPO企業數量分別為125家、219家、227家、436家和105家，2018年IPO公司數量創5年新低。
普華永道一位合夥人表示，2019年IPO發行情況將繼續兼顧速度和行情兩大因素，可能需要分兩個時段來看，其中對上半年的情況持謹慎態度。該合夥人認為，目前A股行情周期性波動因素仍未消退，加之中美貿易摩擦隱患也未消除，發行節奏將維持穩定，但隨著下半年行情的企穩回升，發行節奏有望出現變化。
目前，證監會仍維持每周五核發新股許可證的常態，且涉及企業一般為每周兩家至三家，但並不會涉及企業的首發募資額度。
展望五：IPO融資規模持平2018年
在IPO發審維持穩定的基礎上，2019年新股首發募資額度也將趨於平穩，與2018年持平。
2018年，A股105家企業首發成功，共募得資金1378.15億元，低於2015-2017年的任何一年，但高於2014年的666.32億元。
在低過會率的情況下，去年仍然募得較高的資金，被認為與有多個“巨無霸”企業的首發上市有直接關係。
其中，工業富聯募得資金271.2億元，為去年“首發募資王”，排名其次的中國人保和藥明康德，也分別募得資金60.12億元和59.34億元。
21世紀資本研究院發現，目前排隊的260家未過會企業中，並沒有如去年一樣有多家行業巨頭企業上市，這意味著若總融資規模與2018年持平，則單個企業的募資額度將高於去年。
數據顯示，去年每家企業平均募得金額為13.22億元，這一數據比2017年的5.25億元高出一倍不止。
展望六：京魯徽IPO有望崛起
受益於沿海發達地區民營經濟的活躍，以及當地政府對企業上市的政策支持，2019年以廣東、江蘇為代表的省份，依然將可能是IPO上市企業數量最多的地區。
排隊的260家企業中，來自廣東的企業數量最多，為46家，其次為江蘇的37家和北京的36家。這也是自2017年以來，來自浙江的企業數量首次掉出前三的位置，目前為31家。
與2018年相比，山東和安徽兩個區域的IPO企業數量有可能出現一個較大幅度增長。目前，山東共有19家企業排隊，安徽則是12家。去年全年，山東僅1家企業成功上市，安徽則有3家。
此外，前兩年未有1家企業IPO上市的山西，今年則有1家企業處於排隊狀態。去年，山西有關部門引發了相關檔案，表明將加強山西省上市掛牌備份企業培育，大力推動山西省資本市場發展工作。
不過，仍有一些省份未有一家企業處於IPO狀態，其中即包括黑龍江、吉林、內蒙古、廣西等七個地區。
展望七：科技導向企業更受青睞
2019年，儘管A股IPO排隊企業中缺少“巨無霸”類型，但具備自主研發、高端技術類型的公司，依然將是整個市場最受青睞，也最為關注的標的。
這一情況也將是2018年以來的延續。數據顯示，去年全年，以Wind行業分類，技術硬體與設備行業以425.75億元融資額，成為2018年融資規模最大的行業。醫療保健設備與服務和製藥、生物科技與生命科學等行業，也分別通過IPO融得67.49億元和45.09億元資金。
申萬巨集源一位策略分析師表示，資本市場根本性作用是支持實體經濟，隨著中國經濟結構轉型，也擔負著資源優化配置的任務。隨著國家大力支持“新經濟”企業，以及“高端製造”理念的深入，資本市場也將有所傾斜。
實際上，自2017年以來，上市企業行業多以電腦、通信等行業，即一定程度體現了支柱產業由傳統產業轉向新興產業的發展趨勢。
展望八：投行“馬太效應”進一步增強
2018年A股IPO市場的變化，也直接波及券商投行的業務發展，並隨之引發行業格局的進一步改變。
由於去年過會企業和IPO企業均大幅減少，投行承銷收入也出現減少。數據顯示，去年105個IPO項目共由45家券商（包括聯合承銷）承攬，獲得首發承銷收入56億元。
但首發承銷收入排名前四的中金公司、華泰聯合證券、中信建投證券和中信證券，此項金額合計達到22.47億元，佔總額比例鋼彈40%。
這一“強者恆強”的馬太效應也極大概率在2019年持續。付立春認為，在IPO發審制度大概率延續的基礎上，具有先發優勢的大型投行，更有機會承攬優質項目。同時，隨著科創板、滬倫通等制度的落地，大型券商投行也更容易飲得頭啖湯。
展望九：次新股行情或“遇冷”
隨著監管部門對市場炒作行為和異常交易行為加大監控力度，以及新股發行持續維持常態化的基礎上，2019年次新股整體行情也許將遭到“冷遇”。
在2018年IPO上市的105家企業中，截至1月8日收盤，已有10家公司的股價低於發行價，其中今創集團（603680.SH）較發行價已下跌33.70%，為次新股中跌幅最大的企業，且創下上市次日即打開漲停板的紀錄。
去年次新股行情的波動，也被認為與整體A股行情的走勢相關。在股權質押等風險因素影響下，去年A股整體走勢並不樂觀，上證指數全年下跌超過800點。而今年以來，A股走勢能否有所回暖，目前整個市場仍未形成明顯的共識。
展望十：試點注冊製，定價機制更靈活
科創板在今年落地已幾成市場共識，但在實施過程中試點注冊製，以及隨之關聯的新股定價和配售等制度的設計，仍無法完全預期。
中信證券策略分析師認為，科創板的推出並試點注冊製，將有望給新股帶來市場化定價，即由承銷商和發行人根據市場供需自主確定，同時有可能重啟老股轉讓機制以抑製發行價畸高。
對於配售制度上，付立春認為，科創板或將引入戰略配售和超額配售選擇權，以此實現新股合理與高效的定價。
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