WeWork去年虧損19億美元，共享辦公能否持續？

3月25日，共享辦公巨頭WeWork對外披露了2018年的業績。雖然其營業收入增加到了18億美元，但是，淨虧損卻增加到了19億美元。

從披露的業績看，成立於2010年的WeWork， 直到去年仍處於虧損的狀態。

高增長高虧損的共享辦公盈利能力堪憂，能持續下去嗎？

創立10周年未能盈利

共享辦公巨頭WeWork賺得多虧得更多

WeWork成立於2010年，主要為企業家、自由職業者、小型企業及大公司員工提供共享辦公的空間。9年來，WeWork迅速崛起，目前業務覆蓋32個國家和地區，會員共計27萬名，幾乎成為“共享辦公”的代名詞。其於2016年正式進入中國市場，目前在上海、北京等八個大城市共擁有74個辦公場所。

雖然即將迎來創立10周年，但至今它依舊未能盈利，而且虧損也在加速擴大。

3月25日，WeWork對外披露2018年業績，報告顯示，儘管WeWork一直以驚人的速度增長，而且在2018年的收入達到18億美元，但是它的虧損增長速度更快，2019年的淨虧損增加到了19億美元。

WeWork歷年的營收和虧損額，圖片源自富比士

而且，2018年WeWork19億美元的損失是經營損失，而不是來自對新辦公項目的投資。

此外，來自科技網站Dice的數據則顯示，WeWork去年的入住率下降到了80%，同比降了4%，這意味著共享辦公市場供遠大於求。WeWork多年前就預測到2018年應該要實現盈利，但目前看來，其距離盈利的目標尚遠。

融資前景面臨不確定性

商業模式能否持續令人質疑

WeWork的商業模式繼續依賴私人投資者——日本軟銀集團。而後者已向WeWork注資100多億美元，其中包括今年的20億美元。在一些昂貴的市場，WeWork投入了大把現金。目前，WeWork已經在全球425個地方擁有共享辦公空間。

彭博社稱，WeWork有著一張10億美元的可轉換票據，30億美元的認股權證，以及來自日本大型機構20億美元的投資，而這些東西都來自它唯一的大投資方軟銀。事實上，過去兩年，軟銀成為WeWork唯一的股權資本來源。

但是，著名的債券評級機構穆迪去年8月以“信息不足或不充分”為由撤銷了對這些債券的信用評級，社會投資者對WeWork也是望而卻步，公司債券的交易價格低於一年前的發行價。這表明投資者對WeWork不斷擴大的虧損和疲弱的資產負債表感到擔憂。

而軟銀本計劃向WeWork投資160億美元，其中100億美元用於收購所有在外股份，另外的60億美元將在未來三年逐步注入WeWork公司。但今年1月突然發生變化，最終投資被砍到20億美元，遠低於最初的計劃。而WeWork在未來幾年則需要額外的現金，以抵消其每年超過10億美元的燒錢速度，並支付到2023年分階段到期的180億美元長期租賃費用。

WeWork目前估值450億美元。作為共享辦公經濟的代表，WeWork具有代表意義。

富比士日前發布的文章稱，WeWork創始人們雄心勃勃地想要以高速增長/大規模籌資的方式運營公司，這迫使WeWork始終將全球擴張置於盈利之上。這讓公司面臨很大風險，資產負債表疲弱，運營虧損嚴重且長期虧損，未來融資前景不確定，以及臨時工作場所需求可能會首次出現下滑。過去的經驗表明，其他以高速增長/大規模籌資的方式運營的公司，最終的結局非常糟糕。

此外，WeWork的商業模式能否持續經營也令人質疑。有投資者就擔心，房地產市場總有風險，WeWork的大多數客戶為初創企業，如果房地產市場動蕩，經濟不景氣，這些創業者更難獲取資金，一旦付不起租金，WeWork就難以保持盈利。

紅星新聞記者 白兆鵬

編輯 官莉