“五窮六絕七翻身” 私募認為A股已具戰略投資價值

　　私募認為A股已具戰略投資價值

　　2018年以來，A股頻繁調整，部分私募在波動中遭遇損失。從今年1月底的3587.03的高點到近期一度跌破2700點，上證指數跌幅已超過20%。私募排排網的數據顯示，今年上半年私募股票策略平均收益為-6.79%。

　　不過，記者採訪發現，諸多私募認為，A股已經進入底部區域，但市場或仍處於震蕩階段。上述私募建議擇優布局，期待下半年的反彈行情。

　　七成個股周漲幅為正

　　“五窮六絕七翻身”，在經歷了近幾個月的緩慢下行之後，最新的一周（7.9-7.13日），上證指數終於結束了下行態勢，這一周收獲2根大陽線，周漲幅達3.06%。市場的反彈情緒極為明顯。個股方面同樣喜人，上一周中有2790隻個股上漲，佔到A股3533隻個股的78%。

　　私募排排網數據顯示，由於上半年股市低迷，截至7月5日，納入統計的8214隻股票策略私募產品中，有6869隻公布了今年上半年的收益率，策略平均收益為-6.79%；其中，負收益的產品數量達到5162隻，佔比約75%。諸多不利因素下股票市場陰跌不止，投射到私募證券行業，經歷過1月份的短暫火爆以後，2月至6月證券私募規模出現了罕見的長達5個月的“陰跌”。根據中國證券投資基金業協會數據，上半年證券私募總規模減少約700億元。

　　數據顯示，目前A股整體市盈率（TTM）已達16.02，滬深300市盈率（TTM）為11.88，中小板市盈率（TTM）為30.88，創業板市盈率（TTM）為51.57。這一水準上，A股整體市盈率已經與2014年底相當，中小板市盈率甚至低於2013年，創業板市盈率則與2013年相當。

　　對此，清和泉資本認為此時不應再悲觀。當前市場雖然整體弱勢，但是估值處於較低水準，盈利增長仍然不低，外加PE低於30倍的上市公司的比例已經超過40%，以歷史統計數據來看，當下投資低估值的優質品種獲勝的概率超過80%，從業績角度來看，未來一年的預期收益率有望達到25%左右。

　　幻方量化則判斷，從價值的角度看，當前市場整體估值已經相對比較便宜了，長線布局具有核心競爭力估值不高的企業，從風險收益的角度來說並沒有問題。在不出現黑天鵝的前提下，下半年市場可能會出現一些好轉，但是內外部壓力會是一個持續的過程，短期內風險偏好明顯好轉，出現大幅上漲的情況，並不是很容易。

　　看好“績優”股

　　匯利資產認為當前的市場估值包含較悲觀的假設，短期存在不確定性，但長期看A股投資價值已經顯現。匯利資產表示，“目前的估值水準已經處在歷史最低區間，中證1000基本與2008年最低點估值一樣，市場的持續調整實質上已經‘錯殺’了一部分優質公司，在大多數人都以悲觀態度觀望時，我們更堅信這是機會的到來。我們仍然堅持選擇優質成長公司來構築堅實城牆以抵禦風險和內心的恐懼，依舊看好房地產、通信、醫藥、消費、電子、新能源等領域” 。

　　清和泉資本則認為，越來越多的公司已出現配置價值，但具體的配置方向還是堅持從企業質地的角度去看。因此，不少私募均認為當下可以選擇性進行抄底。在當前A股生態大變的情況下，即使抄底也要去買入績優股而不是績差概念股。

　　巨豐投資則認為，短期來看，A股市場能否持續反彈主要取決於市場量能變化。市場或將展開短期的技術性修複行情，在此情況下，建議廣大的普通投資者應該適當關注超跌股以及中報預增個股短線機會。

　　對於後市的投資策略，小禹投資總經理黎仕禹透露，下半年依舊堅定看好中小創市場，特別是創業板市場。他表示“行業方面，個人最看好新興產業和新興科技。現在的市場應該是繼續觀望為主，不能隨便去抄底。而抄底不是一個動作，而是分步、分點位距離建倉，不是一筆單子買完的。我們無法抄在市場最低點，我們所能預料的就是此時市場的股價極其便宜，具備戰略投資價值。這就是足夠支撐我們分步抄底買入的理由。好股票，是不會等你認為市場見底了、好轉了，還可以以極其便宜的價格買入的”。

責任編輯：石秀珍 SF183