垃圾分類概念股還能火多久

（圖片來源：全景視覺）

經濟觀察網 記者 胡豔明始於上海的垃圾強製分類正在向全國推廣。從6月18日，上海印發《對不符合分類質量標準生活垃圾拒絕收運的操作規程（試行）》的通知，對不符合分類質量標準的生活垃圾拒絕收運的操作規程進行制定。

北京、深圳等城市的試運營也正在路上。按照住房和城鄉建設部要求，從2019年起，全國地級及以上城市要全面啟動生活垃圾分類工作；到2020年底，46個重點城市要基本建成“垃圾分類”處理系統；2025年底前，全國地級及以上城市要基本建成“垃圾分類”處理系統，中國“垃圾強製分類時代”已經臨近。

除了圍繞“垃圾怎麽分類”引發的全民大討論，資本市場的垃圾分類概念股也備受關注。有上市公司因股票連板提示風險，否認涉及垃圾分相關業務；有上市公司則公告開始布局垃圾焚燒業務。

面對百億級市場，除了上市公司，也有創業者在湧入行業。東莞證券在研報中分析指出，垃圾分類是一個長期且艱巨的過程，各個受益產業鏈短期內難以出現爆發式的增長，長期紅利會釋放。

垃圾分類概念回歸理性

據東方財富Choice數據統計顯示，從概念板塊來看，近期垃圾分類概念股較幾日前風頭減弱，截至7月10日午間收盤，該概念下55隻成分股13隻飄紅，2隻平盤，40家下跌。

此前垃圾分類概念股表現火熱。東方財富的垃圾分類概念股在6月18日至7月3日期間均上漲。其中，漲幅超過10%的左右的有39隻，而漲幅超過45%以上的有維爾利（300190.SZ）、綠色動力（601330. SH）、漢宇集團（300403.SZ）和盛運環保（300090.SZ）。

Wind統計數據顯示，wind垃圾分類指數中包含17家上市公司，其中中國天楹（000035.SZ）和華宏科技（002645.SZ）、維爾利（300190.SZ）和龍馬環衛（603686.SH）漲幅居前。6月1日至7月8日收盤，垃圾分類指數上漲8.07%。其中在6月18日到7月1日保持連續上漲趨勢，曾一度突破1000點。

經歷了幾日的火熱上漲，市場回歸理性。上述兩概念指數進入7月後有不同程度回落。另外，有上市公司因股票連板提示風險，否認涉及垃圾分相關業務。因被貼上“垃圾分類股”標簽，股價連續7個交易日漲停的一拖股份（601038.SH）在6月25日晚公告稱，公司主營業務未發生變化，主要產品為用於農業生產的全系列輪式和履帶式拖拉機、非道路柴油機及關鍵零組件，不涉及與垃圾分類相關業務。

也有上市公司公告表示意欲進入行業分一杯羹。7月3日，深康佳Ａ稱，將根據業務需要積極布局環保相關產業，包括垃圾焚燒業務。

除了A股市場的上市公司，許多新生軍也紛紛湧入這個行業。天眼查顯示，6月下旬垃圾分類新公司注冊數量達70家，注冊資本從幾十萬到數千萬。僅6月26日一天，就有18家新公司注冊成立。同時，不少垃圾分類相關的小程序、公眾號也相繼上線。

在創投市場上，也有資本候場。今年年初，垃圾分類回收平台奧北環保宣布獲得數千元天使輪融資；數位產品回收交易平台“閃回收”在獲得小米科技及順為資本A輪融資後，目前即將完成2億元B輪融資。

利好再生資源回收產業鏈

“垃圾強製分類”意味著一條產業鏈支撐，不僅僅需要前端（居民端）的分類，更重要的是在居民分類投放後，回收者（中端）和垃圾處理廠（後端）是否能夠做到分類回收。

中信建投證券稱，隨著垃圾分類立法進程不斷加速，以上海為首強製垃圾分類模式有望逐漸向46個城市複製延伸，拉動前端製造、中端收運、後端處置等固廢產業鏈。

國家政策層面也在推進環保回收新業態。例如，針對5G市場，發改委關於印發《推動重點消費品更新升級 暢通資源循環利用實施方案（2019-2020年）》。提及出完善回收網絡體系，探索‘互聯網+’資源回收新模式新業態”不斷提升回收體系的組織化、規範化水準。

“閃回收”市場部總監姚本超對記者表示，垃圾分類的大機遇不是分類，而是回收。就電子回收而言，回收手機不僅是一門環保資源的生意，更需要專業的價格評估和後端處置的能力，包括消費者最關心的個人信息安全問題，例如，閃回收按照國際通行的垃圾數據填充和雙重清理的辦法，通過標準流程控制，將信息洩露的風險降至為零。

“廢棄電子產品帶來的環保壓力相對生活垃圾來說更加巨大。發改委近期在征求意見稿中提到了‘規範回收企業稅率’、‘培養骨乾企業’和‘浮動補’等政策，以及近期上海垃圾分類浪潮，回收行業的風口確確實實正在形成。” 姚本超認為。

從我國廢棄電器電子產品的報廢情況來看，2017年的報廢數量和重量均實現大幅增長，分別達到了5億台和538.4萬噸，同比分別增長了33%和32%。預計電子電器的報廢數量和總量均在不斷攀升從而為廢棄電器電子產品回收處理行業創造巨大發展空間。

加之5G概念也即將落地，電器電子產品更新換代將對行業有何影響？姚本超坦言，5G風口不僅影響著前端的生產製造，對後端的回收再利用也是很大挑戰。“目前中國現有接近15億部手機，在未來兩三年將會集中淘汰，如果不能有效、科學地處理，對環境和資源都將會造成巨大傷害。龐大市場需求對於回收行業存在重新洗牌的可能，對企業本身的資金流和流通運轉能力提出了更高的要求，配套的還有向民眾普及電子產品回收常識、打消民眾敏感信息處理的疑惑、提升民眾參與回收事業的體驗度等等，目前公司除了打造線下回收品牌之外，也在積極踐行 ‘互聯網’+ 回收模式，也上線了支付寶、微信小程序。”

研究建議關注長期紅利

我國此前多輪垃圾分類嘗試，至於收效甚微的原因，申萬宏源研報分析認為，除居民分類意識不足外，客觀原因還包括以拾荒者為主的資源品回收體系相對市政體系獨立造成可回收垃圾被提前撿走降低市政處理方利潤，以及政策方向不明確導致分類標準頻繁變動等。

中國人民大學環境學院教授、環境政策與環境規劃研究所所長宋國君認為，“源頭分類習慣沒那麽容易養成，應該在兩年內基本形成習慣，這是很艱巨的工作。垃圾畢竟沒有多麽珍貴的價值，並不要求百分之百分類投放正確，60%以上正確就已經很有效了。”

對於此次效果預期，上述研報認為，效果取決於政策決心。十三五期間我國垃圾分類話題再起，國家層面力推強製分類，目前上海、北京等多城市已頒布細則。執橫向對比來看，當前我國經濟發展水準及居民環保意識具備條件；我國實行“洋垃圾”禁令後，再生資源行業對國內可回收垃圾的需求增加，對居民端垃圾分類亦提供推力。

就市場規模的而言，華創證券研報分析表示，2019年垃圾分類的政策推動執行有望顯著帶動垃圾收轉裝備和服務需求的提升，2019-2020年市場空間約282億。分類的推進和落實也有望進一步促進垃圾收轉、環衛、再生資源的產業升級，從而提振再生資源行業回收量提升和規範化發展。

面對目前市場面對垃圾分類的投資熱情，姚本超認為，政策頒布影響投資市場熱度，市場對行業有正向引導，流入的資金和政策福利雙雙加成。比如對於電子垃圾來說，“電子垃圾回收利用的概念會借助垃圾分類得到普及，有效提升大眾對電子垃圾回收的參與度，這對企業大的戰略方向和具體運營細節都是不小挑戰。”

歷經市場的火爆及後續逐漸降溫，東莞證券則認為，垃圾分類全面推行，將重製生活垃圾處理產業鏈，對於前端分類、中段收運、末端處理等環節的投入均將會增加。但垃圾分類是一個長期且艱巨的過程，各個受益產業鏈短期內難以出現爆發式的增長，長期紅利會釋放。

財富證券分析師黃紅衛建議從三條主線布局：一是通過乾濕垃圾分離後，可提高乾垃圾熱值水準，並方便濕垃圾的後端處理；二是住建部要求加快配套分類運輸系統，垃圾不能先分後混，因而專業垃圾運輸設備有望擴容；三是垃圾分類後，可回收垃圾可對接再生資源回收利用環節，利好再生資源回收企業。