主業造血能力欠佳百億涉農項目承壓 美好置業資金饑渴難消

本報實習記者 鄭娜 記者 石英婧 上海報導

在近日舉辦的2019年亞布力中國企業論壇第十九屆年會地產論壇上，美好置業集團股份有限公司（以下簡稱“美好置業”）董事長劉道明表達了對房地產市場的信心：“買房什麽時候都不晚，因為總的趨勢來說，房價肯定還是會往上漲的。”

雖然看好房地產市場，但劉道明卻已帶領美好置業踏上了多元化之路，先是布局裝配式建築，2018年又接連簽下兩個涉農項目。不過，裝配式建築、現代農業等新業務板塊處於業務培育期，均未開始貢獻利潤。

據美好置業日前發布的2018年業績預告顯示，除了兩項新業務外，房地產業務板塊預售項目期末有近70億元預收账款，但尚未達到結算條件。報告期內，其歸屬於上市公司股東的淨利潤為2.1億元至2.7億元，同比下滑59%～68%。事實上，兩項新業務不只是未貢獻利潤，裝配式建築業務還處於虧損中，而現代農業項目尚需百億元投資總額。

《中國經營報》記者就公司多元化布局及經營策略等情況致函美好置業，對方回復稱，公司將於2月28日披露2018年年報，目前處於敏感期，不方便接受採訪。

轉道布局百億涉農項目

2017年10月，美好置業參與控股股東美好未來企業管理集團有限公司全資子公司美好建築裝配科技有限公司（以下簡稱“美好裝配”）增資擴股，其中美好置業增資5.1億元，持股比例為 49%。據美好置業年報披露，截至2017年末，美好裝配產生淨利潤-1352.84萬元。

美好置業在裝配式建築方面的投入持續增加。據其2018年三季報披露，截至2018年9月30日，美好置業在建工程約10.1億元，較2017年末的1.25億元增長710.33%，主要是報告期內公司裝配式建築業務生產基地建造投入增加，截至期末尚未竣工所致。公開信息顯示，截至2018年11月，美好裝配在武漢、長沙、重慶、北京等19個城市投資建廠，在建的生產基地約15個。

處於培育期的裝配式建築業務，虧損也在持續增加。據美好置業公告顯示，截至2018年9月底，美好裝配淨利潤為-1.28億元（未經審計），虧損額出現了明顯擴大。

同策研究院總監張宏偉指出，國內多數企業在裝配式建築方面尚處於嘗試階段。事實上，裝配式建築做完之後，成本是上升的。假如市場環境不變的話，利潤空間其實是受到壓縮的。同時，國內多為高層建築，而裝配式建築技術發展成熟的德國、日本則較多低密度建築，裝配式建築使用在高層建築上，建築質量可能比較難確保，從技術角度、從市場角度能否接受還有待檢驗。

在裝配式建築業務尚未實現盈利之時，美好置業又瞄上了現代農業領域。先是在2018年5月宣布將投資20億元在湖北省監利縣建設生態農業產業園項目；時隔僅2個月，美好置業再次公告稱，將在洪湖市投資建設“雙水雙綠”（綠色水稻、綠色水產）生態農業產業園項目，總投資規模約80億元。兩個項目投資預計在36個月內完成。

美好置業此前在接受媒體記者採訪時稱，公司將按計劃逐年以自有資金分步實施，項目所需資金的20%～30%由公司自籌，其余部分將與相關政策性銀行合作，由其提供資金支持。但百億元資金投入在36個月內完成並不是輕鬆的事情。

此外，美好置業還有尚未完成的房地產項目等待資金投入。截至2018年6月末，美好置業擁有在建、待建及竣工項目共11個，預計總投資約270億元，實際投資155億元，還需要投入約115億元。同時，美好置業還成為新灘美好未來新城PPP項目（一期）的中標部門，開發總投資約38億元。粗略算來，美好置業未來完成以上項目所需資金約達250億元。

值得一提的是，美好置業日前在其官方微信公眾號上披露了其2018年的融資情況。其中，美好置業2018年首次發行中期票據，募資10億元；銀行、信託專項貸款及授信獲得近15億元；中國信達資產湖北分公司、中國華融資產湖北分公司分別以非金債形式放款6.2億元、5億元；與恆豐銀行武漢分行簽署戰略合作協議，獲得20億元的綜合授信意向額度支持。