掌趣科技四面楚歌：大股東瘋狂套現，公司已無實際控制人

依靠連番並購，被譽為“手遊第一股”的掌趣科技的市值一度超過600億元。但自2015年起，其股價逐步走低，至11月20日收盤，其股價距歷史最高點已跌去超八成，年初至今跌幅也達30%。

如今，前期不間斷的並購做大市值的後遺症已經突顯，而巨大的商譽減值風險也讓掌趣科技又一次站在了風口浪尖之上。

大股東融資套現超60億

公司已無實際控制人

掌趣科技股價的持續走低與大股東的瘋狂減持不無關係。早在今年六月，就有媒體關注過掌趣科技大股東減持套現的新聞。

最先開始減持的是華誼兄弟。從2013年5月到2016年9月，華誼兄弟先後減持套現24.7億元。有行業資深分析師曾對媒體表示，遊戲行業未來業績不確定性較大，“套現”是實現盈利最直接和穩妥的方式。

（據統計，華誼兄弟在2013年至2016年共有13次減持掌趣科技的記錄，其中有8次發生在2016年。圖/視覺中國）

而從2015年3月開始，過了限售期的掌趣科技控股股東姚文彬也開始減持，2016年初，姚文彬與第三大股東葉穎濤解除一致行動人關係，在外界看來，這二人都是在為減持公司股份作準備。

2016年8月，姚文彬宣布辭去公司董事長、董事在內的所有職務。姚的辭職，正是為了後面大規模減持公司股份掃清政策障礙。不到兩年時間內，姚文彬就將自己手中的股份減持過半，僅在2016年就減持上億股。到2018年一季度末，姚所持公司股份僅余12.06%。

（掌趣科技創始人姚文彬。圖/網絡）

2018年6月，姚文彬以7.19億元的價格向董事長劉惠城轉讓了1.4億股，持股比例下降到6.98%，幾年間累計套現共達27.03億元。此後，掌趣科技就成了一家沒有控股股東和實際控制人的公司。此外，公司高管葉穎濤、宋海波、鄧攀等人也多次減持。據choice數據統計，2015年以來，掌趣科技大股東、高管合計套現超60億元。

一邊是大股東瘋狂套現，一邊是掌趣科技少的可憐的分紅。據統計，掌趣科技上市以來共有7次分紅，累計分紅金額僅為2.22 億元。

高額商譽成最大隱患

公司上市之後的前三個年度，2013年度、2014年度、2015年展開了瘋狂的並購，這同時也是上市公司利潤大幅增長的三年。與此同時，掌趣科技的商譽從上市之初的0.22億迅速攀升，到2017年3月時，掌趣科技的商譽金額已經達到56億，佔總資產的53%。

然而巨額商譽正在成為掌趣科技最大的隱患，商譽是上市公司兼並收購行為的附帶產物，它體現了被收購企業的品牌價值。高商譽雖暗示了公司未來的潛力增長點，但在經濟下行，收購子公司不景氣等因素影響下，反而會因過高商譽受牽連。

2016年上半年，掌趣科技已經有一家子公司出現了商譽減值。儘管減值僅為163.13萬元，投資者卻認為這是一個危險的信號。除此之外，2015年有3家掌趣科技收購的公司沒能完成承諾業績。多數投資者認為，在目前遊戲市場正在形成騰訊和網易雙巨頭的情況下，其他中小公司的發展太空將被進一步壓縮，掌趣科技的多個子公司未來業績能否保持快速增長，將是一個未知數。