新浪外匯訊 3月27日早間，離岸人民幣再現拉升，延續前一日的暴力大漲；人民幣兌美元升破6.24關口，再創2015年“811匯改”之後的新高。
探因：央行乾預？美元新低？還是因為港元？
某香港銀行外匯交易員表示，人民幣突現大漲，與同期美元指數大幅跳水下跌息息相關。從26日13點起，美元指數在短短7個小時內從89.46直線下跌至日內低點89.16，引發人民幣買漲潮。
“折讓美元突然遭遇拋售下跌壓力，加之金融市場擔心中美貿易戰打響令美國經濟增長前景受衝擊，因此很快掀起一股拋售美元避險潮，最終觸發人民幣跳漲。”布朗兄弟哈裡曼（BBH）全球外匯策略主管Marc Chandler分析。
他指出，當前美元之所以被廣泛看跌，另一個重要原因是上周末美國總統川普在簽署1.3兆美元政府撥款議案的同時，表達了對這份議案的失望，金融市場因此對未來美國政府關門的擔憂驟增。
“在內憂外困的情況下，基於美元下跌而買漲人民幣，成為當前一種勝算頗高的新套利策略。”Marc Chandler直言。
“起初，市場以為中國央行入市乾預抬高人民幣匯率以縮小中美貿易赤字規模，事實上中資大型銀行沒有大手筆買入人民幣拋售美元的跡象。”上述外匯交易員向記者透露。這也讓市場一團霧水，不少對衝基金只能選擇跟風買漲人民幣對衝美元下跌風險。
新浪財經專欄作家韓會師也認為，周一人民幣的飆升並不是央行在背後推動，美元指數超預期的疲弱導致投資者拋售美元的動力突然增大可能是主要原因，而流動性較差的市場大環境則起到了推波助瀾的作用。如果美元指數繼續疲弱，人民幣的強勢行情恐怕還未到頭。
此外，有分析稱人民幣大漲與港元利差跳漲相關。Marc Chandler指出，3月26日，港元拆借利率直線走高，隔夜港元HIBOR上升10個基點至月內新高，12個月期港元HIBOR上升4個基點，創下2008年以來最高水準，令美元-港元利差開始呈現收窄跡象，迫使國際資本紛紛終止買漲美元沽空港元的套利交易，改為拋售美元離場。
機構加倉人民幣避險
當前，全球美元荒正愈演愈烈，尤其是上周3個月美元拆借利率與美元隔夜拆借利率之差（即LIBOR-OIS利差）擴大至2009年5月以來最高值55.5個基點，金融市場普遍擔心全球美元流動性日益吃緊。
“這在某種程度上對美元指數上漲構成不小的利好。”一家歐洲資管機構外匯交易部門負責人坦言，但市場偏偏對此選擇無視。
他直言，受美元指數不斷跌向89衝擊，3月26日不少國際資管機構進一步削減美元頭寸，轉而買入黃金與人民幣等避險資產，助長了人民幣漲幅。
美元淨空倉規模創近4年新高
根據澳新銀行（ANZ）援引美國商品期貨交易委員會（CFTC）最新的交易商持倉報告（Commitment of Traders Report）的數據，上周杠杆基金繼續拋售美元，這令美元淨空倉規模觸及2014年5月以來最高。
澳新銀行外匯策略師Khoon Goh和Rini Sen表示，在過去一周，美元兌除歐元之外的其它所有主要貨幣都遭到拋售。
他們說道：“如果市場的避險情緒持續，因對美國關稅措施感到擔憂，預計日元將因避險需求而進一步呈現淨買入局面。”
責任編輯：張偉
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