21家機構預測10月份CPI漲幅均值2.4％

本報記者 蘇詩鈺

11月9日，國家統計局將發布10月份全國居民消費價格指數（CPI）和工業生產者出廠價格指數（PPI）數據。中金公司、招商證券、中信證券、申萬巨集源、上海證券、華創證券等21家機構對10月份CPI和PPI數據進行了預測。

據《證券日報》記者統計，機構預測10月份CPI同比增長最小值為2.20%，最大值為2.70%，預測均值為2.40%；PPI同比增長最小值為2.90%，最大值為3.60%，預測均值為3.30%。

申萬巨集源巨集觀研究分析師秦泰表示，預計食品推動CPI同比仍維持於2.40%左右的相對高位，PPI同比預計回落至3.20%。高頻食品價格顯示，豬肉價格上漲有所趨緩。隨著氣象等臨時因素消退，蔬菜價格有所回落，28種重點監測蔬菜月環比下降15.60%；而7種水果平均價格月環比上升11.40%；豬肉平均批發價為19.40元/公斤，月環比下降2.50%，預計豬肉價格近期高位或仍將維持一段時間。預計10月份CPI食品同比3.6%，基本持平上月。非食品CPI方面，9月份至10月初的油價上漲仍將對10月份CPI形成一定推升，但除成品油之外的其他工業製成品價格環比預計難有明顯上行。服務價格方面，9月份房租環比降至歷史均值水準略低，顯示7月份至8月份的房租超季節性上行未能持續，租房市場供給仍整體充足，預計10月份環比漲幅也在歷史均值附近。而國慶假期國內主要旅遊景區門票價格下調，其他服務價格環比漲幅或延續9月份的偏低格局。綜合判斷，預計10月份CPI同比增長2.40%。

華泰證券首席巨集觀分析師李超表示，農業農村部高頻數據監測顯示，截至10月30日，今年10月份豬肉價格同比跌幅基本持平9月份；10月份菜價當月同比漲幅低於9月份、鮮果價格同比漲幅較9月份繼續上漲。結合CPI環比的歷史季節性表現，預計10月份通脹環比增長0.2%、同比增長2.5%，同比增速持平前值。從監測的中國煤炭價格指數、鐵礦石價格指數、OPEC一攬子油價等表現來看，截至10月30日，2018年10月份煤炭、黑色、有色相關行業價格環比強於前值。預計10月份PPI環比增長0.4%，同比增速為3.30%。

秦泰表示，預計10月份PPI同比上漲3.20%（前值3.60%）。由於沙特增產預期，10月份全球原油價格高位回落，地緣政治不確定性擾動全球油價，布倫特原油、WTI原油價格月環比均顯示下跌；而動力煤價格和水泥價格環比略有上漲，秦皇島Q5500煤價格月環比上升1.70%；全國水泥價格指數月環比上升3.90%。考慮到今年冬季北方限產力度邊際減弱，基建投資顯著改善仍待觀察、地產投資周期向下，預計後期煤炭和鋼鐵價格缺乏持續上行動力。預計10月份PPI同比增長3.20%，較9月份有所回落。

李超表示，考慮到消費穩健增長，地產投資韌性仍然較強等因素，未來GDP增速繼續回落的可能性較低，預計今年第四季度GDP增速仍為6.50%，年底貨幣政策將更加寬鬆。

18家機構預測前10個月固定資產投資增速均值5.5%

本報記者 蘇詩鈺

下周，國家統計局將陸續公布10月份的各項經濟數據，據《證券日報》不完全統計，目前有中信證券、中金公司、招商證券等18家機構對前10個月固定資產投資同比增長情況進行了預測，預測最大值為7.8%，最小值為5.3%，均值為5.50%。

華泰證券首席巨集觀分析師李超對記者表示，預計1月份至10月份製造業投資累計同比增速為8.5%；基建投資（統計局口徑）累計同比增速為4%，小幅反彈；地產投資累計同比增長9.7%，平緩回落。預計1月份至10月份整體固定資產投資累計同比增速為5.5%，較前值小幅反彈。

國泰君安研究所全球首席經濟學家花長春表示，預計前10個月固定資產投資增速小幅上升至5.5%。房地產投資方面，在土地庫存向建案庫存轉化的推動下，以及持續強勁的房地產開發資金來源的支撐下，預計房地產投資增速的強勁還將延續，後續基建增速將企穩。製造業投資方面，雖年初至今增速較為強勁，但後續面臨著下行壓力；另外央行調查數據顯示，製造業貸款需求指數連續兩個季度下降，而該指數對製造業投資有較強的領先性，預計製造業投資增速或將放緩。綜上，預計整體固定資產投資增速將上升至5.5%。

李超表示，今年前三季度，高新技術製造業投資維持較高速增長。在需求側存在下行壓力的情況下，未來國家可能在高新製造業領域繼續加大長周期資本投入，對衝傳統製造業投資的下行壓力。未來貨幣政策重點強調擴大信用，可能運用結構性寬鬆政策對衝社融表外融資的下行壓力，這也將使得中小企業融資難的問題得到一定緩解。

財政部8月14日發布《關於做好地方政府專項債券發行工作的意見》，要求加快地方政府專項債券發行和使用進度，提出“各地至9月底累計完成新增專項債券發行比例原則上不得低於80%，剩餘的發行額度應當主要放在10月份發行”。

李超表示，隨著資金逐漸到位，未來基建增速有望緩慢反彈。由於資金到位與基建投資出現反彈的時點之間可能存在一定時滯，而四季度氣象轉冷等氣候原因可能限制了中西部地區基建開工，基建投資暫未呈現反彈。維持對於放鬆基建的順序“先中央後地方，先鐵路後公路”的判斷。

此外，國家發改委9月中旬召開發布會，就固定資產投資運行問題與市場進行了交流。

李超表示，主要新增資訊有兩方面，一是要建立補短板項目儲備庫，分批投放建設，二是水利工程建設作為鄉村振興的重要組成部分，未來有望迎來較大力度的支持。三季度地產銷售和新開工反彈，可能是因為房企面臨現金流較為緊張的問題，使得其加速開工和推盤。

小投票

雙十一臨近，一波購物狂歡即將開啟。然而網購時，買家給出差評後會怎樣？有的網站或電商，軟磨硬泡打親情牌，有的直接在系統上把差評設為對外不可見，有的甚至在被拒絕之後對消費者進行人身攻擊和電話騷擾。

金融1號院

講述有趣+有深度的故事

芬客你好

最新鮮的Fintech資訊