100億投資能抵過蔚來的四面出擊嗎？

虧損持續且同比增加、車輛銷量下滑、營收腰斬。蔚來一季度的財報又讓外界對其有了更多的擔心。

5月28日晚，蔚來汽車公布了其截至2019年3月31日的2019財年第一季度未經審計的財務報告。財報顯示，蔚來2019年第一季度，蔚來的總收入為16.312億元，同上季度相比減少54.6%；淨虧損為26.236億元，環比減少25.1%，同比增長71.4%。

車輛交付方面，蔚來在2019年第一季度共交付3989輛ES8，而2018年第四季度為7980輛，交付量出現了50%的下滑。

而就在財報和市場表現雙雙堪憂的情況下，蔚來並沒有停止自己持續擴張的步伐。

28日當天，蔚來宣布獲得亦莊國投100億投資。同時，亦莊國投也將協助“蔚來中國”建設或引進第三方共同建設蔚來中國先進製造基地，生產公司二代平台車型。這裡所提到的二代車型也就是蔚來在上海車展上剛剛亮相的純電動轎車ET 7。

另外，就在上周，蔚來和廣汽方面的合資公司也終於落地，對外發布了新的汽車品牌“合創”。根據相關公告顯示，新公司要做出行生態系統服務提供商，雙方在發布當天推出了“合創”品牌的首款概念車，新車預計2020年上半年完成量產交付。

“其實這個消息還是有點突兀的，不過現在來看是各取所需，但未來這個新品牌究竟能發展到什麽地步確實不好說。”對於蔚來和廣汽與上周成立新汽車品牌“合創”一事，相關出行領域觀察家對懂懂筆記表示。

關於蔚來和廣汽的合作消息由來已久。早在2016年底，雙方成立合資公司的消息就已經傳出，但一直沒有落實，直到2017年末雙方才正式合資成立了“廣汽蔚來新能源汽車公司”。

當時，外界很多聲音認為，這只是蔚來在為自己尋找一個實力更強的代工方。不過，從目前市場狀況來看，李斌沒有拋棄江淮，廣汽也不會甘心扮演代工角色。此次新的純電動品牌“合創”，正是雙方對未來市場各取所需的一種體現。

廣汽不需要代工創收 想學的是電動車“打法”

抱團取暖，是外界對此較為普遍的解讀。車市寒冬是國內車企無法回避的難題，目前國內各大傳統車企正在進行的大幅降價促銷，除了因為國六政策提前到來，希望盡快消化國五庫存之外，車市整體表現不佳更是一個重要緣由。

根據中國汽車工業協會的統計，2018年我國乘用車消費出現了年度負增長，與2017年相比累計下滑4.08%，2019年第一季度乘用車的累計銷售量，與2018年相比更是下降了14.7%。

廣汽集團同樣面臨這樣的難關。數據顯示，今年4月，廣汽集團累計銷量為15.7萬輛，同比下滑4.5%；其中，廣汽乘用車銷量為2.7萬輛，環比下降26%，同比跌幅高達近60%。另據廣汽集團官方數據顯示，今年截至4月底，廣汽乘用車累計銷量為11.5萬輛，同比也下滑了40.42%。

當傳統燃油車無法在短時間內幫助廣汽扭轉下滑的情況下，其自然需要在純電動新能源領域投下更多籌碼。而目前廣汽旗下已有一系列新能源細分車系，且絕大多數掛著廣汽傳祺的Logo。不過在銷量方面，新能源系列產品的表現並不理想。

截止今年4月，廣汽新能源2019年整體銷量為7117輛，尚不足萬台。與其相對巨大的燃油車銷量相比，廣汽在新能源汽車業務方面確實略顯薄弱。

如果單從市場銷售數據來分析，目前的廣汽仍是一個典型的傳統汽車公司。所以，在自身新能源業務發展並不順利的情況下，選擇和頭部新造車勢力蔚來合作，成立一個合資品牌來開拓市場，顯然是一個更有願景的嘗試。

對此，相關出行領域觀察家對懂懂筆記表示：“廣汽對新能源方面是非常看重的，2017年就開工建設了自己的新能源產業園，不過從現在來看，廣汽的新能源車無論是自有品牌還是合資品牌的銷售都不太理想。“ 該人士強調，在新能源領域核心的三電產品方面，廣汽的發展也較為緩慢，目前廣汽新能源業務的發展進度顯然無法滿足集團自身需求，“所以，選擇和蔚來這個擁有一定技術實力的國內新造車勢力合作，廣汽顯然是希望盡快為自身新能源車尋求更多技術支持。”

從這次發布會上展出的概念車可以看出，合創品牌旗下的第一款概念車從外形看與廣汽新能源-Aion LX的設計幾乎一樣。而Aion LX已經在今年4月上海車展上亮相，預計9月份上市。而合創品牌首款車型仍需要等到明年上半年露面，這也就意味著要比Aion LX晚上市半年時間。

汽車行業都知道先發的重要性，而且還是兩款如此“相似“的車型，或許從這中也可以看出，目前廣汽方面仍然有些保守，或是求穩的心態。

新品牌除了技術 最想拿到的是什麽?

蔚來雖然是目前國內新造車勢力中走得最快的一家，但是外界對於蔚來的質疑也逐漸增多。根據今年3月蔚來公布的2018年財報顯示，除了96億元巨額虧損之外，“取消上海嘉定建廠計劃”也引起了外界的不少爭議。

取消自建工廠計劃，意味著在未來的很長一段時間裡蔚來仍將採用代工的方式。雖然李斌本人對於江淮的代工廠的裝配工藝非常有信心，甚至表示其堪比保時捷工廠。但從ES8交付之後的用戶反饋來看，其工藝並不向李斌口中所說的那麽優秀。

另外一個值得關注的話題，就是ET 7。今年4月份的上海車展上，蔚來推出了首款轎車ET 7，並引發了輿論的關注。但是近日有消息稱，蔚來內部由於發展壓力已經內部叫停了ET 7項目。

根據此前蔚來汽車聯合創始人秦力洪在接受採訪時的說法，蔚來與江淮的合作只限於蔚來ES系列SUV的生產，也就是說轎車系列的ET 7並不屬於這個合作範疇。對此秦力洪也表示：“不排除蔚來汽車會尋求其它新代工合作夥伴的可能，且有很大幾率是與新合作夥伴合建工廠來生產ET系列。”

此前，在北京亦莊方面的投資尚未落地之時，外界曾一度盛傳廣汽將會成為ET 7的代工方。不過，現在亦莊百億投資落地，ET 7的生產也基本落地北京。廣汽和蔚來之間的合作從目前來看，也僅限於雙方的合資品牌“合創”。

拋開未來生產廠的話題，此次廣汽與蔚來合作的核心訴求是什麽？最重要的，應該是蔚來在三電方面的技術積累。從國內新能源汽車發展的整體進度來看，目前蔚來已經在新能源的核心——三電技術領域獲得了一定技術積累。目前，蔚來已在南京、蘇州等地建設了三電核心零組件工廠，這也是蔚來最重要的資源優勢和價值。

價值，不僅是對合作方也是對其自身而言。目前在蘇州等地建成的電池、電控、電驅等核心零組件工廠，是蔚來在新能源“三電”領域的盈利保障，即便蔚來的整車研發、交付依舊緩慢，但近期仍可依靠“三電”零組件的生產和技術輸出，獲得不小的利潤。

顯然，廣汽最為看重的也是蔚來的三電技術優勢，雙方合資建廠肯定會涉及部分三電的技術合作。另外，蔚來可能會讓新合資品牌繼續沿用蔚來的換電模式，基於目前蔚來對於換電模式的重視，將來在新品牌的支持下成功率也會大幅提升。

四面出擊的蔚來真有這麽多錢嗎？

蔚來缺錢嗎？這個問題是肯定的。即便強如特斯拉，如今依然經常被傳出即將破產的消息。

在這樣的前提下，李斌對於打造自己的“蔚來帝國”卻絲毫沒有放慢腳步。此次亦莊國投的100億元乍一看是非常龐大的一筆資金，但對於身處造車行業的蔚來而言，這100億卻遠算不了什麽。甚至用於其未來在北京投資建設生產基地都不夠。

對於落地北京，蔚來方面在此次財報會議上透露，目前蔚來更傾向於找合作夥伴共同建立在北京的生產基地。而我們縱觀北京地區最大可能和蔚來達成合作的整車生產企業也只有北汽。此前懸而未落的北京現代汽車新工廠用地，或許也將由蔚來接手。

但這裡就必須提出一個疑問，以蔚來現在的市場表現，真的很迫切需要擴張產能嗎？蔚來接受了亦莊國投的100億資金，也就意味著其北京基地隨即就會排上日程。按照蔚來方面的說法，目前合肥工廠10萬台的產能未來肯定不夠滿足蔚來的市場需求。但真的如此嗎？

根據蔚來一季度的財報顯示，蔚來一季度累計交付3989輛車。平均下來每個月1330輛車，一年也不足兩萬輛。即便將來ES6的上市能夠為其帶來更多的銷量，在短時間內以蔚來現有的兩款車型也無法達到年銷量10萬台的水準。

這樣的狀態下，為了ET 7單獨建設一個北京生產基地，這樣巨大的成本投入蔚來無疑會背負更大的壓力。

北京之外，其與廣汽的合資品牌也是一筆巨大的投入。目前廣汽和蔚來各自佔新公司45%的股權，同樣的佔股比例也就意味著二者在未來公司的投入中需要拿出同樣的錢。儘管合創品牌有著廣汽和蔚來雙方在技術、生產、供應鏈等方面所提供的先天優勢。

但是作為一個獨立的新品牌，其仍需要建設獨立的銷售渠道以及市場宣發。而在目前國內的新能源市場，支撐一個新品牌的發展所需要的資金同樣是一個天文數字。這筆資金對於財大氣粗的廣汽而言或許不算什麽，但對於蔚來而言，李斌真的能夠持續拿出這麽多錢嗎？

此外，作為一個合資品牌——“合創”下一步如何平衡自己與廣汽、蔚來兩家大股東之間的利益平衡，也是一個重要的問題。根據天眼查的資料顯示，目前廣汽蔚來的高管團隊中超過半數為廣汽背景，其CEO廖兵也是廣汽出身。在發布會上，作為廣汽蔚來的董事長，李斌並沒有上台做什麽發言，只是靜靜的坐在台下，這似乎也凸顯出目前廣汽系在新公司中的地位。

從目前來看對於新品牌的打造，廣汽方面積極性似乎要更高一些。對於蔚來而言，蔚來其必然會將更多的重心放到自有品牌上，畢竟這方面蔚來的壓力更大，依然要面臨著非常嚴峻的產能和銷售問題。至於這個合資品牌“合創”未來會在蔚來的“出行帝國”中扮演什麽樣的生態，在其自身發展狀況並不理想的狀態下，其又能持續給予多少支持，這都是後續有待考量的問題。

而在打造新品牌和服務的過程中，目前的成功案例乏善可陳，倒是失敗的教訓時有發生。作為標準的重資產投入，新舊造車勢力在冗長的造車鏈條中如何平衡各方的利益，如果真正做到1+1>2，顯然是各方在造車之外更要重視的關鍵問題。

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