區域龍頭酒企強分化格局凸顯，口子窖高端增長中低端下滑

4月17日，口子窖（603589.SH）對外披露2018年業績報告。報告期內，該公司實現營業收入42.69億元，同比增長18.50%，歸屬於上市公司股東的淨利潤為15.33億元，同比增長37.62%。

口子窖認為其業績上漲是因為消費升級，安徽省內市場及傳統優勢市場需求旺盛，口子窖高檔產品收入、銷量增長及該公司加強管理等費用管控措施所致。

從口子窖不同產品的營業收入來看，高端白酒成為口子窖的主力。2018年實現營業收入40.60億元，同比增長21.67%。但是中檔以及低檔白酒表現遜色於高端白酒，在報告期內營收分別為9243萬元、6979萬元，分別同比下滑25.19%、20.95%。

口子窖在2018年財報中表示，2018 年度口子窖高檔白酒繼續呈現增長的趨勢，同時中低檔白酒收入下降。高檔白酒作為口子窖收入和毛利貢獻最高的產品，毛利率保持穩定。此外，口子窖通過調整品種結構，中低檔白酒銷售收入下降，低檔白酒毛利率略有下降。

值得一提的是，藍鯨產經記者發現，口子窖中端白酒在2019年第一季度依舊保持下滑的態勢。數據顯示，口子窖中端白酒銷售收入為3016.42萬元，同比下滑25.99%，但是其低端白酒在2019年第一季度同比上漲41.24%。

（口子窖2019年產品銷售收入）

除此之外，口子窖方面還表示，隨著一線酒企渠道的下沉，再加上白酒行業的擠壓式競爭，區域龍頭企業已經出現了強分化的格局。面對上述情況，口子窖在2018年深耕省內市場，全面實施渠道下沉，強化重點市場渠道管控能力，在穩固年份口子窖系列穩步提升的同時，運作高檔年份口子窖系列酒。同時省外進一步規範市場行為，對不規範、不作為的經銷商進行清理，尋求與重點經銷商形成戰略合作夥伴關係，陸續進駐省外重點市場，推動全國化市場布局。