地產行業的隱憂正受到監管層密切關注。
5月29日晚間，金科股份（000656.SZ）回復深交所年報問詢的公告發布。
在深交所的問詢中，主要涉及的是金科的資金問題，特別是幾項變動較大的數據，包括淨利潤、毛利率、債務等。
問詢函顯示，金科的營收增加18.63%，而歸屬於母公司淨利潤卻增加93.85%，上交所要求金科詳細分析說明本期公司在主營業務範圍沒有發生變化的情況下，淨利潤增幅遠超營業收入的原因。
金科表示，公司2018年度淨利潤增幅遠超營業收入的原因，主要系公司2018 年結轉收入對應的毛利率提高所致。2018年實現營業收入412.34億元，較2017年營業收入同比增加64.76億，增幅18.63%；2018年毛利率為28.57%，較去年同期21.32%上升了7.25個百分點。
而從更詳細的數據看，2018年，金科住宅業務的毛利率增長了9.99%，漲幅最高，這是由於2018年房地產項目的營收主要系2016年至2017年實現預售的房地產項目，2016年至2017年度主要受上述區域整體市場上揚影響，金科實現的預售收入整體較以前年度量價齊升，同時對應的土地成本相對較低以及公司成本管控水準的提升，導致本預售屋地產業務毛利率上漲。
另外，除了金科大本營重慶和成都外，無錫的結轉均價上漲幅度達到了17.86%，而合肥更是上漲了47.22%位列第一，對這些城市的布局，讓金科在2018年的結轉中取得了不錯的數據表現。
另一項變動較大的數據是經營性現金流，2018年度其經營現金流量金額為13.29億元，上年度這一數字為-84.85億元，根據金科提供的數據顯示，這一變化最主要的還是銷售商品、提供勞務收到的現金大幅增加所致。
2018年金科的銷售額為1188億元，同比增長了80.55%。另外，2018年金科的新增土地速度較2017年度有所放緩，因此購買商品、接受勞務支付的現金較2017年度僅增加126.39 億。
此前多家房企遭遇問詢都提到了短期償債問題，金科期末資產負債率為83.63%，處於同行業較高水準；速動比率為0.38，同比下降0.06 個百分點；一年內到期的金融負債為600.90 億元，同比增長54.46%；貨幣資金期末餘額為298.52 億元。存貨周轉率由0.31下降至0.23、流動比率由1.71 下降至1.55、速動比率由0.44下降至0.38。
對此，金科方面解釋稱，2018年年末貨幣資金餘額為298.52億元，短期有息負債餘額為275.23億元，貨幣資金期末餘額完全覆蓋公司短期有息負債，公司流動資產餘額為2133.41 億元，其中存貨1608.35億元中的開發成本餘額為1295.84億元。
金科稱，按照公司預計的開發節奏以及去化速度，公司及所投資公司2019 年衝擊銷售規模1500 億元，參照2018年度88%的銷售回款率，預計2019年度銷售回款1320億元，完全能覆蓋一年內到期的金融負債。
而流動比率、速動比率、存貨周轉率指標有所下降主要，是因為預收账款增長了78%，存貨增長了50%所致。
針對金科近兩年頻繁的財務資助，深交所也進行了問詢，金科方面表示，截至2018年12月31日，公司最近兩年累計經股東大會審批通過的財務資助授權金額為309.66億，公司對外提供財務資助餘額為65.34億元。
其中對房地產項目公司提供股東借款授權金額為285.08億，借款餘額為62.68億元；合作方從公司控股房地產項目子公司調用富余資金授權金額為24.57億，餘額為2.66 億元。公司對外提供的財務資助未超過股東大會的授權金額，公司不存在逾期未收回的借款。
這些被資助的企業，目前項目基本上都還在開發階段，借款的期限一般在1到3年。金科方面表示，由於這些借款屬於自籌資金，其構成多樣，無法區分具體資金來源及資金成本。而按照合作協議約定，2018年金科收取聯營、合營企業股東借款利息為3.28億元。
對於未來一年的經營安排，金科表示，公司及所投資的公司計劃全年衝擊銷售規模1500億元，計劃新開工面積約3000萬平方米，年末在建面積約5500萬平方米，新增可售貨值3200億元。
今年以來，新城控股、泰禾集團、光明地產、金科股份、銀億股份等多家房企遭遇年報問詢，在業績增長的背後，行業內的隱憂正在受到監管層更密切的關注。
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