3月存款利率普升 大額存單利率創近一年新高

融360大數據研究院監測數據顯示：2019年3月份，各期限定期存款利率均值均比2月份有所上漲。其中2年期、3年期、5年期定期存款利率上漲幅度均超過1BP，漲幅最高的是3年期利率，較2月份上漲了2.26BP。

據融360大數據研究院監測的35家城市數據顯示，各銀行類型中大型商業銀行存款利率上調最明顯，各期限利率均有不同程度的上調，主要集中於合肥、無錫等二線城市。而股份製銀行和城商行主要是長期定期存款利率有所上調。

據融360大數據研究院監測數據顯示，3月份20萬元起購的大額存單各期限利率繼續上漲，均較基準上浮50%以上。且達到了自2018年3月統計數據以來的最高值。

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定期存款利率回升 3年期漲幅最高

據融360大數據研究院監測數據顯示，2019年3月份，各期限定期存款利率均值均比2月份有所上漲。其中2年期、3年期、5年期定期存款利率上漲幅度均超過1BP，漲幅最高的是3年期利率，較2月份上漲了2.26BP。2018年下半年以來，長期（2-5年）定期存款利率上調動力較足，銀行存款穩定性逐漸提高。

圖1 2019年3月銀行定期存款利率均值較基準上浮幅度（%）

數據來源：融360大數據研究院整理

雖然2年和3年期限定期存款利率近期有所上漲，但從定期存款利率較基準上浮幅度來看，1年期較基準上浮最高，為32.81%，2年和3年期上浮幅度均在30%以下，仍存在一定的上浮空間。

融360大數據研究院認為，3月份各期限定期存款利率全面上漲，一方面是由於臨近季末，銀行面臨MPA等考核壓力，雖然存貸比的硬性監管指標取消，但銀行仍有較大的攬儲壓力；另一方面季末流動性會有所收緊，銀行資金需求量會相對較大。

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國有銀行存款利率上漲明顯 五年期利率倒掛

據融360大數據研究院監測數據顯示，各銀行類型中大型商業銀行存款利率上調最明顯，各期限利率均有不同程度的上調，主要集中於合肥、無錫等二線城市。而股份製銀行和城商行主要是長期定期存款利率有所上調。

值得注意的是，大型商業銀行的3年期和5年期利率倒掛明顯。一些大型商業銀行的3年期和5年期利率相同，而另有一些銀行的3年期定存利率明顯高於5年期定存利率，尤其是郵儲銀行表現更明顯，5年期定存利率最低達2.75%，和3年期的基準利率相同，最高和3年期利率相差110BP。5年期定存利率由於沒有基準利率，且期限偏長，對存款人也沒有吸引力，銀行也沒有動力提高利率。

圖2 2018年銀行個人定期存款平均付息率（%）

數據來源：融360大數據研究院整理

近期國有銀行和幾家股份製銀行披露2018年年報，據融360大數據研究院整理發現，股份製銀行個人定期存款平均付息率明顯高於國有六大行，其中最高的是平安銀行，個人定期存款平均付息率為3.88%，最低的為郵儲銀行，個人定期存款平均付息率為2.03%。

可以發現，2018年股份行的平均存款成本高於國有銀行的平均存款成本，但個人普通定期存款利率均值卻低於國有銀行，可以推測股份行在大額存單和結構性存款等高成本負債方面的利率會高於國有銀行，或股份行的主動負債佔比會高於國有銀行，所以才導致股份行的個人定期存款平均成本高於國有銀行。由此可見，國有銀行在負債方面相比其他銀行仍有較大的優勢。

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城市存款利率排名：武漢穩居第一 深圳最末位

據融360大數據研究院監測數據顯示，2019年3月35個城市銀行定期存款利率均值排名中，武漢各期限利率穩居第一，除了3年期定期存款利率均值較基準上浮27.89%，其他期限定期存款利率均值均較基準上浮30%以上。

35家城市中，深圳地區的定期存款利率排名最末位，其中三年期定期存款利率均值較基準上浮僅12.95%，主要由於深圳地區的國有銀行拉低了利率平均值。

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大額存單均值達年度最高 或成利率並軌窗口

據融360大數據研究院監測的35家銀行的大額存單利率，3月份20萬元起購的大額存單各期限利率繼續上漲，均較基準上浮50%以上。且達到了自2018年3月統計數據以來的最高值。

根據國際經驗，大額存單是利率市場化改革的重要手段。比如美國就是通過大額可轉讓定期存單來突破利率管制。而中國此前的利率市場化也是經歷了“先大額後小額、先長期後短期”的市場利率化改革過程。但目前利率雙軌制的存在仍然製約著貨幣政策的傳導效率，所以大額存單或成為利率並軌的契機，通過提高大額存單進一步實現存款利率市場化的程度。

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普通定存利率上漲空間有限 高成本負債仍是依賴

近期利率並軌的市場預期不斷升溫，而作為利率雙軌制的主要因素存款利率的變化受到市場極大關注。但目前來看，存款利率的隱形約束-市場利率定價自律機制仍將繼續存在。大額存單、結構性存款等創新型存款產品的利率有望進一步突破，其他類型的創新型產品也將不斷湧出。

從央行數據可以看出，大型銀行的結構性存款佔比明顯低於中小型銀行，所以對於中小銀行來說，高成本負債仍是攬儲的重要方式，相比之下大型銀行的吸儲能力更強，負債端優勢更加明顯。目前普通定存利率在利率軟約束下已經到達了高點，繼續上漲的空間不大，但不排除一些銀行突破利率上限的情況。但對中小銀行來說，仍需通過高成本負債來補充存款。

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