楊德龍：二季度A股有更多結構性機會

楊德龍

前海開源基金首席經濟學家

央視財經頻道特約評論員

今天是節後的第一個交易日，A股市場整體呈現出震蕩反彈的走勢，創業板反彈幅度較大。從盤面上看，今天市場熱點較多，海南板塊、北斗導航、航天軍工等板塊表現活躍，很多個股衝擊漲停。特別是亞洲博鼇論壇在海南博鼇舉辦，帶動了整個海南板塊的投資熱情。節假日期間，許多投資者擔心A股開盤可能會出現大跌，但今天市場的表現說明了市場的信心有了一定回升。總體來說，今天市場的表現較好。

整體來看，A股現在處於底部攀升階段，上證指數處於3000點附近實際上下跌太空非常小。2016年初市場最低迷時，我就提出3000點以下處於歷史大底，要採用“隻買不賣”的策略，這個策略現在依然有效。3000點附近是一個很好的底部區域，大家可以把握結構性行情。

一季度受到美股大跌的影響，A股出現比較大的調整。我認為A股市場在二季度會出現很多機會。一方面，在一季度有許多優質股票會被錯殺，另一方面，二季度將會有一些利好，比如6月份，盯住MSCI新興市場指數的指數基金可能會被動地配置A股，這將對A股帶來大量的外資，而這些外資的首選主要會是白馬股，這有利於白馬股的反彈。另外，年報和一季報業績超預期的個股也會有較好的表現，獨角獸的回歸對於科技板塊的估值提升是有幫助的。雖然科技獨角獸回歸可能會衝擊市場的資金面，但對於科技龍頭股是一個利好，會提升新經濟板塊在市場中的佔比，也會導致一些績差股，高估值的小盤股進一步被邊緣化。因此我們要客觀、全面的去看待“獨角獸”回歸。

那麽近期市場的機會在哪裡？我認為今年和去年有所不同，今年是傳統白馬股（白馬龍頭股）與新興白馬股（新經濟板塊）並駕齊驅的一年。因此今年的機會可以從兩方面進行配置，70%的倉位可以配置在調整到位的消費白馬股上，30%配置在一些科技板塊，這樣才能進可攻、退可守。現在一些代表新經濟板塊的個股已經開始表現了。新能源汽車並不會因為短期的波動而改變大的方向，大家不應過度擔憂，對於新能源汽車板塊的調整，大家也可以積極地進行配置。對於新能源汽車的上遊，鈷鋰資源股也可以繼續看好，把握其中長期的機會。

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