8月IPO過會率反彈至89％ 科創板成券商保薦重地

作者：亓寧

6月、7月IPO風向驟變，8月略有反轉。

8月IPO過會率較7月提升25個百分點至88.89％，但上會企業數量較7月又減少2家。比起7月，8月的A股二級市場震蕩更為明顯。本月初，上證綜指一度跌破2800點最低至2733點，4個交易日跌逾5％。本月8號之前，發審委罕見暫停了首發審核。

IPO堰塞湖有所消解、科創板落地、內外部不確定性增強二級市場動蕩背景下，IPO風向悄然生變，市場猜測不斷。不過從本月整體過會率來看，回暖趨勢明顯。

談到我國資本市場制度建設，中國證券業協會黨委書記、執行副會長安青松日前公開表態，要不斷理清一級市場發行與二級市場之間的關係，不能因為股市一時漲跌，對IPO的節奏進行調控……

過會率反彈至88.89％

隨著29日的發審會落幕，8月IPO審核工作正式收官，9家上會8家通過，1家被否，過會率88.89％。

繼6月過會率突然掉頭下行，7月延續低過會趨勢之後，8月初又一度出現暫停審核現象，市場一度猜測不斷。

對於IPO風向轉變，有券商人士曾分析稱或與近期個別會計師事務所暴雷有關，此前證監會也宣布已啟動部分在審企業的現場檢查工作。還有猜測認為，過會率的下降或與推進科創板工作重心有關，同時與二級市場波動也不無關係。

除此之外，還有分析曾表示，今年IPO審核速度相比2018年、2017年明顯放緩，背後原因或主要在於“堰塞湖”的消解。不過年中以來，IPO排隊的“堰塞湖”現象再次顯現。截至8月22日，尚在IPO排隊審核的企業共計有457家，5月時這一數據為314家。

不過本月數據較6、7月明顯反轉，除廣東泰恩康醫藥在8月22日的發審會上被否以外，其余8家上會企業全部過會，其中29日4家上會企業全員通過，包括豪爾賽科技、佳禾智能科技、杭州壹網壹創科技以及浙商銀行。

8月證監會共核發8家上市批文，同樣未披露募資額度。從首發上市情況來看，8月共計11家企業首發上市，合計募資205.53億元。

創業板成“重災區”？

過會率“低空飛行”的同時，7月IPO新申報企業驟降至1家（或與補充半年報需要有關），撤退企業卻增至8家（6月3家），8月新增、撤退數量分別為8家和7家，新申報數據與上半年相比仍是懸崖式下滑。

值得注意的是，與上半年相比，近2個月湧現的“撤退潮”多在創業板上演，後者過會率也在三個傳統板塊中墊底。7月8家終止審查企業中有7家擬在創業板上市，8月7家撤退企業有3家擬登陸創業板。此外，近3個月10家被否企業均為創業板申請企業。

數據顯示，今年以來上交所主機板，深交所中小板、創業板的IPO過會率分別為91.18％、91.67％、68.57％。

科創板推出後，不少業內人士都在討論創業板實行注冊製的可能性，但有投行人士稱，預計短期內創業板注冊製推行的可能性並不高。對於創業板出現過會率低以及撤回數量高的情況，分析人士認為屬正常情況，創業板的準入門檻比主機板要低，最近上市被否案例頻出，並非意味著證監會對創業板上市審核變嚴。

券商保薦轉向科創板

一邊是傳統板塊IPO審核放緩，一邊是科創板的持續推進和零否，券商的投行業務重心也開始發生變化，這一點在頭部券商體現尤為明顯。

8月共計8家券商參與了上會企業的IPO保薦，頭部券商中僅廣發證券保薦2家過會2家，中信證券、中金公司分別保薦1家過會1家。

傳統板塊保薦“難”，如火如荼的科創板成為券商的業務重心，目前145家申請名單中，中信建投、中金公司佔據榜首，分別保薦16家、14家，中信證券、華泰聯合分別保薦9家緊隨其後。

從保薦成績來看，“中信系”拔得頭籌，目前中信建投保薦的沃爾德、西部超導等5家企業，中信證券保薦的睿創微納、瀾起科技等4家均已上市。

根據今年半年報，中信建投上半年實現投行業務淨收入15.8億元（合並口徑為16.21億元），略超中信證券（15.28億元，合並口徑18.04億元）成為行業第一，科創板業務明顯助力業績提升。海通證券的投行業務收入也上升兩個名次位列第三，國泰君安則從第三退至第六，位列中金公司（8.09億元）、光大證券之後。