國產星巴克赴美IPO估值240億！燒錢上癮的瑞幸咖啡其實是個賠錢貨

中國新興咖啡企業瑞幸咖啡已經接觸了瑞士信貸銀行、高盛和摩根士丹利等3家投行，欲今年赴美IPO（首次公開上市），其目標估值高達30億美元。

瑞士信貸銀行是迄今為止唯一一家贏得瑞幸咖啡IPO正式授權的銀行，IPO最早預計是在5月或6月，或在今年下半年進行；高盛和摩根士丹利則正在為瑞幸咖啡的IPO做相關準備工作。

瑞幸咖啡：中國成長速度最快的創業公司

據企查查數據平台顯示，總部位於北京的瑞幸咖啡成立於2017年11月，2018年1月才開始試營業，目標是在中國挑戰星巴克。

瑞幸咖啡是一個咖啡連鎖品牌

截至2018年12月25日，這家出道不滿1年的企業就提前完成全年2,000家門市的布局，平均每天新增5.5家門市，覆蓋全國22個城市，消費客戶達1,254萬人，售出杯量8,968萬杯。相較而言，星巴克在進軍中國市場19年之後，才開設了3,400家門市。

瘋狂擴張的背後，瑞幸咖啡燒錢也很厲害。據官方透露，截至2018年12月的近9個月裡，該公司虧損高達人民幣8.57億元。

揚言要超越星巴克（Starbucks），集資最多1億美元

瑞幸咖啡由神州優車前首席營運官錢治亞創立，一開業就以超越內地星巴克為目標。瑞幸咖啡不單大量開店，同時找來明星張震和湯唯為代言人，且經常提供折扣，被外界質疑其持續經營能力。

雖然早前有傳瑞幸咖啡考慮來港上市，但由於成立僅1年，或受阻於港交所（00388）對潛在上市公司提供3年營業記錄的要求。

瑞幸去年營業凈收入有8.4億元(人民幣)，今年一季度凈收入超過4.78億元，較上季度增長近36倍。不過虧損也擴大，去年全年凈虧損16.19億元，今年一季度凈虧損約5.52億元，是上季度的四倍多。

國產驕傲其實也有外國金主

瑞幸公布在去年年底完成的B輪融資基礎上，額外獲得共計1.5億美元的新投資，其中貝萊德(BlackRock)所管理二代私募基金投資1.25億美元，投後瑞幸估值為29億美元。

瑞幸自2017年開店以來的幾次融資，於2018年4月，瑞幸公布獲得數千萬美元的天使輪融資；同年7月完成了2億美元的A輪融資，投資人包括大鉦資本、愉悅資本、新加坡政府投資公司和君聯資本；同年11月，瑞幸已閃電式進行2億美元的B輪融資，愉悅資本、大鉦資本、新加坡政府投資公司(GIC)、中金公司等為參投公司，再到此次1.5億美元的B+輪融資。

瑞幸年初公布2019年發展目標稱，今年將新建門市超過2500家，總門市數超過4500家，屆時將在門市和杯量方面超過星巴克。瑞幸聯合創始人、CMO楊飛曾說過,「用適度的補貼獲取這一年的市場規模和速度是非常值得的。」

瑞幸線下門市和線上APP點單相結合的模式能夠通過用戶的消費品類、頻次等數據進行抓取和分析,構建用戶畫像,從而做到針對性的行銷及管理。

負債4500萬，打贏星巴克的底氣在哪裡？

4 月1日，據企查查數據顯示，瑞幸咖啡( 中國) 有限公司新增一條動產抵押信息。抵押權人為中關村科技租賃有限公司，被擔保債權數額為4,500萬元。

瑞幸咖啡此次的抵押物均為咖啡機、奶箱、粉倉，物品所屬地遍及北京、深圳、上海、廣州等多地門市，共有100家之多。據此前報導，瑞幸咖啡快取店一般有2台咖啡機（Schaerer 與Franke ），均為瑞士進口的全自動咖啡機，每台價值約為8-12萬元。

瑞幸咖啡被稱為「最年輕的獨角獸」，成立於2017年的瑞幸隻用一年時間就在中國22個城市開了2073家門市。相比之下，國際知名品牌星巴克用了20年才在中國開設3600多家門市，來自英國的Costa進入中國13年，才僅僅擁有420家門市。

中國以往並不是咖啡消費大國，根據2015年的資料茶飲每年消費626,261公噸而咖啡只有67,487公噸，其中差了將近10倍。

但在近十年世界咖啡組織的調查中，咖啡的消費量每年增長率為16%，而世界平均隻增長2%。如果以消費金額來估算，去年中國咖啡市場為1024億人民幣，其中星巴克佔了將近60%的營收。

除此之外，星巴克在中國2013年只有1,017家店，但到目前為止中國已經有3,300家星巴克，可見星巴克積極在中國快速成長的咖啡市場的布局

過去中國每年每人平均消費量已經從3杯變為5杯，只要這個數字多提升5杯，整體便提升一年65億杯的數量，一杯以最低10元人民幣來計算的話，這一年的營業額可以達到650億人民幣，可見瑞幸專註的不僅是現在既有的市場，它更看重的是未來市場的成長潛力。

瑞幸選擇在這個咖啡市場逐漸成長的階段進入市場，希望透過新的行銷手法讓消費者開始認識並熟悉這個新興的咖啡品牌。未來可能不是因為身邊的同學在喝咖啡才去買咖啡來喝，可能是因為朋友圈裡的朋友開始喝咖啡而開始嘗試去喝咖啡。

瑞幸想藉由這次機會讓市場知道，不是只有星巴克能提供高品質的咖啡，瑞幸也能提供消費者同樣品質但平價的Luckin Coffee。目前瑞幸最需要擔心的應當不是競爭者的威脅，而是在如此大規模的資本支出下，瑞幸要如何讓消費者對其品牌產生忠誠度？畢竟品牌忠誠度能為瑞幸建立護城河，使其在未來避免過多的競爭。

瑞幸了解在高價現煮咖啡市場都無法與星巴克比較，因此選擇在外送、價格上做出區隔，錢治亞也曾公開表示「就是要讓中國用戶喝到又劃算又高品質的咖啡。」但未來錢燒完後該如何留存用戶，以及大量擴充門市後的資金缺口，仍是瑞幸咖啡需要面對的問題。