金科戰事未了：孫巨集斌逼宮黃紅雲亮底牌

　　新浪財經 王茜（徐雯對此稿有貢獻）

　　臨近年尾，孫巨集斌“逼宮”金科，而金科實控人黃紅雲立刻亮出了底牌。

　　10月28日晚間，金科地產集團股份有限公司（簡稱“金科股份”）發布公告，黃紅雲（持股比27.6781%）與其女兒黃斯詩簽署了《一致行動協定》。協定簽署後，黃紅雲及其一致行動人將合計持有29.9925%的金科股份，超過了融創中國控股有限公司（簡稱“融創中國”）的持股比27.6783%。

　　在黃紅雲宣布這一協定的三日前，融創中國通過持續增持剛晉升金科股份的第一大股東。然而，孫巨集斌還沒來得及坐熱這個位置，就被黃紅雲奪了回去。

　　黃紅雲在前述協定通知中表示，“為鞏固和穩定對金科股份的現有控制結構，本人不排除根據市場變化以及其他綜合因素的情況進一步增持金科股份股票的可能，若在增持過程中或因增持而觸發要約收購，本人將嚴格按照法律、法規及規範性檔案的要求履行相關程式及資訊披露義務。”

　　要約收購是收購方通過向公司全體股東發出要約，在要約期內按照要約條件購買其持有的股份。根據相關規定，當收購方持股比例達到30%時就會觸發要約收購。

　　截止10月29日收盤，金科股份報5.88元每股，流通股本52.22億，流通市值307.05億元，總市值313.98億元。這樣的體量，對於目前手持近900億現金的融創中國而言，不算昂貴。

　　在雙方資本力量差距懸殊的情況下，黃紅雲亮出了“底牌”阻擊孫巨集斌。去年4月，他在金科內部會議上表態，“我個人不會放棄公司的控制權，金科就是我的生命。”

　　對於黃紅雲家族的最新動作，融創中國對新浪財經表示不回應。

　　從2016年9月雙方第一次交手算起，孫巨集斌與黃紅雲之間的拉鋸已經持續了兩年多。這期間，黃紅雲針對融創中國布置了一系列的防禦措施。

　　2017年上半年，黃紅雲控制的金科控股聯合其他股東阻止了融創派駐金科的關鍵人物商羽入選董事會。當年下半年開始，金科股份的負債和對外擔保明顯增加，被猜測是為阻止融創中國而實施的“毒丸計劃”。

　　股東表最近的變化是，黃紅雲女兒黃斯詩和侄子黃偉進入了公司前十大股東名單，黃斯詩持股比為2.3145%，黃偉持股比為1.67%，黃紅雲家族合計持有超過31%的股份。

　　除了通過家族成員持股築“護城河”之外，近日又有媒體曝出金科股份正在密集將旗下全資子公司騰挪至重慶金科房地產開發公司。10月20日至10月27日，金科股份已將14家地方公司轉至非上市公司重慶金科房地產開發公司名下。

　　對於這一情況，金科股份未回應新浪財經。

　　金科股份正處於業績爆發期。該公司今年三季度報顯示，今年1-9月實現銷售金額約868億元，同比大增約97%，已完成全年千億目標的87%；歸屬於母公司所有者淨利潤約22億元，同比增長約131%；新增土地儲備1770.83萬平方米，同比增146%。

　　最新機構研報顯示，長江證券預計該公司2018年EPS（每股盈余）為0.72元，同比增長92.6%，對應10月19日股價PE為7倍，維持“買入”評級。東吳證券預計該公司2018-2020EPS分比為0.46、0.58、0.70元，對應PE為11.46、9.1、7.56倍，維持“增持”評級。

　　對於徘徊在行業前三甲門口的融創中國而言，金科無疑仍是理想的投資標的。但相較於兩年前孫巨集斌剛殺入金科時，黃紅雲的多重“阻擊”已經大大提高了融創中國的收購難度和成本。

　　當下，雙方距離要約收購都僅一步之遙。在黃紅雲家族亮出“底牌”後，孫巨集斌下一步棋將落子何處？

　　(本文作者介紹：供職新浪財經，專注華南地區上市企業報導，畢業於香港浸會大學傳理學院，財經新聞方向。)