孫巨集斌蟄伏兩年後奪取金科第一大股東

融創中國（1918.HK，下稱“融創”）再度增持金科股份（000656.SZ，下稱“金科”），並成為其最大股東。此時距離融創第一次出手金科，整好兩年有余。

10月25日晚間，金科發布公告，截止當日收盤，融創通過旗下三家公司合計持有公司14.7794億股，佔公司總股本27.6783%。經核實，截止10月25日，公司實控人黃紅雲及其控制的金科投資控股、黃紅雲一致行動人陶虹遐合計持有14.7793億股，佔公司總股本27.6781%。融創中國合計持有公司股份數超過黃紅雲先生及其一致行動人持有公司股份數。

截止公告日，公司實控人未發生變動，仍為黃紅雲。但隨著融創晉升為金科第一大股東後，雙方各自將采取怎樣的行動，目前還不得而知。鑒於融創目前與黃紅雲及其一致行動人的股份差距僅有0.0002%，這意味著，後者奪回陣地的可能性並非不存在，隻不過，留給雙方的太空都已經不大。

隨著兩大股東的持股數量都已經超過27%，逼近30%的要約收購節點，未來進一步大幅增持的太空已經變得十分狹窄。“要約收購所需要的資金總額不下兩三百億，孫巨集斌不太會走到這一步，很有可能是看中金科資質，暫時想要作為財務投資人。”一位市場分析人士指稱。

2018年10月19日，金科股份發布2018年前三季度業績報告，公司及其所投資的公司實現銷售金額約868億元（含非地產板塊）,同比增長約97%；公司實現營業收入約269億元，同比增長約49%；淨利潤約24億元，同比增長約122%；歸屬於母公司所有者淨利潤約22億元，同比增長約131%。

除了年內公司新增土地項目92個、新增計容建築面積約1771萬平方米之外，貨幣資金等關鍵指標也都出現喜人增長。

如業績所示，金科最近兩年的發展勢頭頗有可圈可點之處，而對應的股價卻並不高。統計顯示，自2016年9月融創開始涉獵金科股份至今，金科的股價始終徘徊於五六元這一區間，最高未突破過每股6.5元。“隻不過買一塊地的錢！”孫巨集斌曾如此評價金科的股份價格。

由於孫巨集斌的介入，金科一直股權之爭一直備受業內關注，而這場股份暗戰最初緣由則是金科實際控制人減持。

2015年5月7日，金科公布了實際控制人黃紅雲夫婦的減持公告：黃紅雲夫婦將金科股份的持股，從40.57%減持到35.57%，並在未來一段時間內可能繼續減持。

隨後，金科股價大跌，從從每股最高的10元以上，跌至每股5元之下。2016年2月，金科發布45億元的定增方案，定增價格調整為以2016年2月5日為基準，不低於3.68元/股的價格進行競價增發。

彼時，融創專門為此次定增組建新公司，悄然參與定增，並於2016年9月20日參與報價。2016年9月21日，金科股份發布初步公告，天津聚金以40億元獲得16.96%的股份，融創中國成為金科股份的第二大股東。

隨後，融創發布公告稱，子公司天津聚金實現對金科股份的認購，金科股份作為中國內地二線城市開發商，在核心二線城市擁有較好的城市布局，融創中國認為此次認購是一次較好的投資機會，相信未來會給公司帶來較好回報。

2016年11月11日至11月28日，融創旗下子公司一共增持了3.04%的股權，增持的成本價大約在5.11元/股，增持金額為8.3億元。2016年12月1日，孫巨集斌派出融創執行董事、執行總裁商羽進駐金科董事會，一起新任金科股份董事的，還有融創中國副總裁張強。

彼時，融創表示，金科股份在中國主要的核心二線城市從事房地產開發，擁有較好的城市布局，因此金科股份的未來發展前景，認為此次認購是一次較好的投資機會，相信未來將為公司帶來較好的投資回報。

從業內的反映看，當時融創對於金科的土地和公司都有一定的訴求，並認為融創還會繼續增持。

截至2017年4月28日，融創共計花費60億持有金科25%股份，而第一大股東黃紅雲（及其一致行動人）持有2金科26.24%股份。

至此，融創、金科股權爭奪開始愈發激烈。

2017年4月6日金科召開4月生產經營計劃大會，黃紅雲在發表內部講話時便直言“對公司未來充滿信心，並將一如既往地大力支持公司發展，他個人不會放棄公司控制權”，並動情強調“金科就是我的生命”。

雙方均在二級市場進行暗中增持，不過顯然融創在目前的這個爭奪戰中佔據上峰。從資金實力上看，融創由於公司體量和現金流更大，將有更多資金進行增持。根據融創中期業績報告，截至6月30日，融創期末現金餘額624.8億元。而金科中期業績報告顯示，截至6月30日，金科現金流量淨額136.8億元。

整整兩年時間，孫巨集斌在金科的投資上，顯示出了其足夠的“耐性”，猶如蟄伏於原野的狼，總是等待著時機給予獵物最致命的一擊。

如今，融創已憑微弱優勢略佔上風而鋒芒畢露；對於來勢洶洶的融創，黃紅雲又將如何反擊？金科股權爭奪，顯然已進入最關鍵的時刻。精彩，還在後頭！