摩根資產：A股反轉需政策進一步明朗

　　摩根資產：A股反轉需政策進一步明朗

　　中國證券報

　　本報記者 李良  

　　針對中國A股市場今年以來的劇烈波動，摩根資產管理表示，A股市場下跌後估值水準更為合理，但行情反轉尚缺少條件，仍需等待貿易摩擦和國內貨幣政策的進一步明朗化。

　　摩根資產指出，受貨幣和財政政策相對偏緊的影響，今年上半年，中國經濟增速整體放緩。在此背景下，政策有所調整，如央行兩次降準以支持小微企業等，但與以往不同的是，央行貨幣政策的變化不再是“大水漫灌”，貨幣政策的針對性正在不斷增強。與此同時，預計下半年財政政策將轉向積極，伴隨著重點項目開工的加速，有望拉動投資增長。摩根資產同時強調，目前國內的稅收改革效果需要進一步觀察。

　　對於A股市場的投資策略，摩根資產認為，在偏極端的市場氛圍下，A股市場出現過度下跌現象，目前的估值有一定的吸引力，尤其是“新經濟”中非周期性企業盈利的增長值得關注。此外，政府放寬外資的市場準入，以及MSCI納入中國A股，都令外國投資者對A股的興趣日漸濃厚，而鑒於中國政府采取了去杠杆的政策，外資對中國的看法不再嚴重兩極分化，積極的信號正在增加。摩根資產認為，現在是為A股長期結構性增長部署的好時機。

　　摩根資產進一步指出，消費更新、健康護理、科技，仍是A股市場最值得部署的長期板塊。其中，消費更新板塊中，家居耐用消費品、餐飲、休閑娛樂、教育都值得重點關注；健康護理板塊中，創新藥物研發、消費市場的傳統中藥、醫療服務值得重點關注；而科技板塊中，移動設備功能更新、監控方案和製造業自動化等，也都值得重點關注。

責任編輯：陳靖