中信建投等9家券商5月淨利跌逾50％，浙商證券逆勢大漲

多家券商在6月6日發布了5月份業績簡報，營業收入和淨利潤環比出現兩位數跌幅的券商不在少數。不過，相比4月份時的普跌，5月份券商業績環比變動分化明顯。

截至發稿時間，已經有26家上市券商發布了5月的營業收入和淨利潤數據。從營業收入的絕對數值來看，中信證券和國泰君安成為僅有的2家5月營收超過10億元的券商。中信證券依然穩坐第一，5月營收14.61億元，國泰君安則以13.01億元的營收規模緊隨其後。

華泰證券、銀河證券、招商證券、申萬宏源、中信建投、廣發證券、浙商證券分別位列營業收入的第三至第九名，均在5億元以上。

除了浙商證券可以算得上是讓人眼前一亮的“黑馬”，其余幾家都是券商行業第一梯隊的常客。不過，如果看環比變動情況，這些規模排名靠前的頭部券商卻未必能夠領跑。

環比表現看，大部分上市券商的營業收入出現大比例下滑。環比跌幅最大的是太平洋證券，達到295%。此外，安信證券、財通證券、東興證券、海通證券、廣發證券、華安證券、安信證券、南京證券的5月營業收入環比跌幅都在30%以上。

也有券商逆勢走強。浙商證券的營收環比增長146%，中原證券環比增長60%，天風證券環比增長44%，華林證券環比增長39%，儘管這幾家券商的規模都不算大，但環比業績變動表現頗為強勢。

而如果看各家券商的賺錢能力，5月份最會賺錢的券商依然是中信證券，淨利潤5.01億元。國泰君安4.73億元，浙商證券3.84億元，華泰證券3.71億元，銀河證券3.69億元，招商證券3.35億元，海通證券3.02億元，座次與營收規模榜單類似。

其中，浙商證券躋身前三甲有些出人意料，該公司5月淨利潤的環比增幅高達427%，領跑所有上市券商。

其他券商的淨利潤變動中，天風證券環比增長253%，中原證券環比增長154%，華林證券環比增長122%，是除浙商證券外僅有的3家環比翻倍的上市券商。

但其他券商的表現就沒那麽搶眼了，安信證券5月未能盈利。此外，環比表現最差的是中信建投，相比4月份的淨利潤縮水了91%，華安證券比4月下滑89%，財通證券下滑77%，華創證券下滑67%，南京證券和廣發證券下滑62%，方正證券下滑58%，申萬宏源下滑52%。

東吳證券分析師指出，券商5月業績環比下降明顯，主要是因為股市波動影響了自營投資收益。

華泰證券的研究也認為，5月股市波動下跌、交投活躍度持續回落，預計投資類和經紀等貝塔彈性較高的條線表現較弱，拖累了券商業績，業績環比同比均下滑。

5月份，A股市場表現低迷，上證綜指累計下跌5.84%，深證成指累計下跌7.77%，創業板指累計下跌8.63%。

對於“看天吃飯”的券商行業來說，行情的不景氣將直接導致經紀業務手續費淨收入的下滑，同時，自營業務中的投資收益也會受到拖累。

不過，機構似乎對於券商股的未來表現並不悲觀。

東吳證券認為，5月份A股市場回調，券商估值回歸低位，當前具備一定安全邊際。一方面，領導層釋放積極信號，證監會主席易會滿在近期講話中提到資本市場韌性增強。另一方面，科創板進入衝刺階段。兩方面因素作用下，投資者可以關注券商行業的價值龍頭中信證券、華泰證券，同時建議關注估值較低且具有業績彈性的興業證券、海通證券、東北證券。

華泰證券也表示，科創板正式開板在即，首批企業已成功過會，科創板的積極推進有望催化龍頭券商投資價值，長周期看好市場化改革紅利下的行業前景。