瘋狂的鈷助寒銳鈷業騰飛:股東高位減持 警惕行業轉捩點

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　　新浪財經訊 深市第一高價股，股價僅次於茅台的寒銳鈷業可謂是2018年的明星股。2017年3月寒銳鈷業正式登陸創業板，當時的發行價為12.45元，截至發稿，該股報310元，一年飆升近25倍，在次新股與資源類公司中均一騎絕塵。

　　寒銳鈷業強勢股價與優秀的業績分不開，公司以鈷粉產品為核心，其他鈷產品為補充，形成了從原材料鈷礦石的開發、收購，到鈷礦石的加工、冶煉，直至鈷中間產品和鈷粉的完整產業流程，是國內少數擁有有色金屬鈷完整產業鏈的企業之一。

　　因近年國內新能源汽車產業發展旺盛，鋰電池市場需求量加大，市場對鈷的需求大幅提升，國際市場鈷價格持續走高，自2016年11月，鈷價開始持續上漲，目前已漲至約61萬元/噸，較2016年初底部價格上漲超過2倍。

　　然而伴隨著股價的騰飛，股東們也開始了大舉減持，在此背後，鈷價又能騰飛多久？寒銳鈷業會否迎來股價的轉捩點？

　　股東高位巨額減持

　　3月8日寒銳鈷業公告稱，3月12日公司4124萬股將解禁，佔總股本的34.37%，解禁市值超100億。3月15日發布減持計劃，第二、第三、第四大股東擬集體減持，分別佔總股本比例的3%、3%、1%，合計減持上限不超過840萬股，減持上限涉及金額達27億元。

　　受此影響，寒銳鈷業3月16日股價低開，最終收跌超5%，今日再度低開低走，盤中最深跌超4%。

　　靚麗業績引深交所問詢

　　2017年，寒銳鈷業實現營業收入14.65億元，同比增長97.16%；實現淨利潤4.49億元，同比增長575.04%；基本每股收益3.91元/股，同比增長428.38%。公司擬向全體股東每10股轉增6股並派現10元。

　　然而卻引來了深交所的問詢，表示需補充說明公司具體業務模式及其可能存在的風險；報告期內鈷產品毛利率大幅上升的合理性和可持續性，遠高於同行業水準的原因及合理性；存貨大幅增加的原因及合理性，原材料佔比大幅上升的原因及合理性，存貨結構是否與業務發展相匹配，與同行業情況是否存在重大差異。

　　查看公司公告可以看出，寒銳鈷業鈷產品的毛利率高達51.32%，同比上升29.43%。為啥毛利率比同行業高這麽多？有持續性嗎？確實有很大疑問。

　　此外，公司存貨也大幅增長。報告期末公司存貨餘額達9.16億元，佔資產總額的比重為42.13%，存貨期初還是2.67億元，一年時間增長243.13%。

　　寒銳鈷業2018年一季度業績預告顯示。今年前三個月淨利將維持高速增長，預計同比增長395.05%-424.65%。

　　鈷價能飛多久？警惕轉捩點

　　鈷價上一次大幅上漲發生在21世紀初，當時在中國需求及3C用鋰電池需求快速增長的帶動下，鈷需求快速釋放，加上鈷供應緊張，鈷價上漲至歷史最高點，接近90萬元/噸。

　　但是，隨後在2008年金融危機衝擊之下，鈷需求陷入停滯，加之自由港TFM項目投產短期帶來大量增量，鈷的供需平衡被打破，出現嚴重過剩，加速鈷價下跌。直至2016年初觸底，鈷價再一次迎來春天。

　　在此期間，寒銳鈷業2015年的歸母淨利潤也曾同比下滑5.91%至0.28億元。可以看出，一旦價格走勢出現反轉，公司將受到很大影響。

　　有分析人士指出，從目前該公司業績走勢看，儘管預計2018年一季度仍維持較高的增長勢頭，但截止到目前330餘元的股價，其市盈率已經接近90倍，投資者還應該注意風險。

責任編輯：陳悠然 SF104