交易所問詢函刨根問底 年報問詢透露哪些監管新動向

　　400份交易所監管函刨根問底 首批年報問詢透露哪些監管新動向？

　　本報記者 王丹 上海報導

　　4月13日晚間，上交所發布了對華夏幸福（600340.SH）2017年年報的事後審核問詢函，要求公司從融資與資金情況等18個方面補充披露資訊。“十八問”威力，從其後一交易日股價跌停即可窺見一斑。同時，也讓市場間接感受到了交易所一線監管的力量。

　　今年1月1日，修訂後的《證券交易所管理辦法》（以下簡稱《辦法》）正式實施，交易所一線監管主體地位得到進一步突出，交易所履行一線監管職責有了更加堅實的制度保障。在此背景下，滬深交易所全面梳理更新了業務規則體系，按“依法、從嚴、全面”的監管要求，加強了監管力度，而密集發出的監管函就是表現之一。

　　21世紀經濟報導記者根據公開數據統計，截至4月19日，滬深兩市今年以來共發出監管函已達到400份，較去年同期增加了15.6%。

　　“刨根問底”式監管

　　今年年初，就如何落實新修訂的《辦法》，上交所有關負責人在接受記者採訪時表示，除了提升業務規則的針對性、適應性，全面履行一線監管各項職能外，還提出要用足用好監管手段，從上市公司、證券交易、會員參與人、證券中介和服務機構等方面，加大監管力度，改進監管方式，提升監管效能。

　　“刨根問底”是上交所2016年初在資訊披露監管中首次提出的監管方式，至今已實踐兩年。從今年實踐的情況來看，絲毫不見放鬆，如此前及時平抑“區塊鏈”題材炒作。再如，近期隨著上市公司2017年年報相繼披露，事後審核問詢函密集出爐。

　　“刨根問底”，本意為認真盤究查問，弄清根底原由。而在公司監管中，上交所對此的詮釋是“把督促義務人真實、準確、完整、及時履行信披義務落到實處，把信披效能最大化落到實處，把保護中小投資者權益落到實處”。

　　實際舉措就包括一封封扎實專業的問詢函件。統計顯示，截至去年年底，上交所發出問詢函近1400份，涉及630余家上市公司。

　　步入2018年，《辦法》正式實施。有了制度的保障，“刨根問底”式監管進一步加強。滬深交易所披露的資訊顯示，截至4月19日，兩交易所發出的各類監管問詢函共計400份，其中上交所發出112份，深交所發出288份，比去年同期的346份增加了逾15%。

　　需要說明的是，上交所問詢函件包括一般問詢函、定期報告事後審核意見函和重大資產重組預案審核意見函；而深交所的問詢函除了這三類外，還包括針對上市公司日常行為發出的關注函。

　　年報問詢函裡的監管動向

　　由於目前正值上市公司年報披露的密集期，因此，從近期滬深交易所發出的問詢函件的類別來看，有關年報審核的“刨根問底”出現最多。

　　截至4月19日，兩交易所發出的年報問詢函合計有80份，也明顯多於去年同期。其中上交所方面，已發出的年報審核問詢函有42份，去年同期是26份，增加幅度逾60%，典型函件包括華夏幸福的“十八問”、國美通訊（600898.SH）的“十九問”。

　　深交所方面，已發出年報問詢函38份，主機板、中小板、創業板分別有18份、11份和9份。主機板公司和中小板公司中，“披星戴帽”的ST公司是主要的問詢對象，尤其在主機板問詢對象中這類公司佔比達三分之二。從問詢內容看，深交所追問的問題以經營財務數據為主。

　　相對來說，上交所的年報問詢方向要多樣一些。此前上交所監管部門的有關人士在接受採訪時就曾表示，因多重考驗疊加，今年上市公司的年報披露將面臨更多來自監管的追問。

　　“今年的年報審核，我們將繼續從財務資訊和行業資訊兩方面入手。” 上交所相關負責人表示，“對上市公司的生產經營、投融資、並購重組以及大股東和實際控制人的股權質押、控制權轉讓等風險易發高發行為組合在一起，實施“精確製導”式的監管問詢。”

　　21世紀經濟報導記者還發現，從目前上交所率先披露的一組年報問詢函內容看，已經隱約透露出了今年年報監管的核心主線。主要看業績成色，聚焦上市公司的主營業務品質。其中並購重組依然是年報監管問詢的重中之重。

　　目前來看，監管關注體現在業績承諾履行情況和置入資產品質，即監管關注標的資產的經營及利潤承諾實現情況，並判斷是否存在盈余管理。監管還要求公司進一步披露資訊，用以預判利潤承諾期後，標的資產的管控情況和經營風險及商譽減值情況。

　　此外，還關注潛在的風險，對風險事項重點追問。今年年報審核對於公司規範運作的關注度明顯提升，比如關聯方佔款等問題。值得注意的是，對年報的問詢不局限於年報，將定期報告和臨時公告互相印證，呼應問詢，堵漏風險。尤其是足以影響財報“成色”的交易或者處理，更是會被重點關照。

　　“將年報資訊與臨時公告進行相互印證，可以了解重大事項的進展，預判或證實重大事項隱含的風險，同時，還能甄別已披露的臨時公告是否真實準確完整，發現未及時披露的重大事項。”前述上交所相關負責人向記者表示。

　　股價敏感事項在年報中的披露也會被點名問詢。據21世紀經濟報導記者了解，年報審核中，監管還將持續關注“曾經引起公司股價大幅波動和媒體關注的重大事項的後續進展”在年報中的回應情況，以及關注年報披露與前期預計和披露是否具有一致性。

　　（編輯：楊志錦，如有意見或建議請聯繫：[email protected]）

責任編輯：陳靖