康美藥業收2018年報事後審核問詢函 能否按期償債受關注

5月12日晚間，因“299億現金蒸發”而廣受關注的康美藥業(600518)披露繼續收到上交所2018年年度報告事後審核問詢函。

問詢函指出：前期，上交所上市公司監管一部已對公司會計差錯更正、審計保留意見、內控審計否定意見、非經營性資金往來等事項發出監管工作函和問詢函，就涉及調整的貨幣資金、其他應收款、存貨、在建工程等項目進行問詢。現對公司調整後的2018年年度報告進行事後審核，在前期函件問題的基礎上，對年報相關事項補充問詢：主要涉及業務板塊及毛利率、主要資產及負債項目和經營業績和現金流等內容。

具體來看，在業務板塊及毛利率方面，根據年報，公司2018年經調整後的營業收入193.56億元、營業成本135.42億元，主營業務涉及中藥飲片、中藥材貿易、自製藥品、藥品貿易、醫療器械、保健食品、食品、物業租售及其他業務板塊。

就調整後的業務數據，康美藥業被要求進一步補充披露：披露各板塊毛利率上年數調整的具體情況及原因；分析藥品貿易、醫療器械、保健食品毛利率較上年調整後毛利率變化較大的具體原因；本期運費、裝卸費發生額僅1.17億元，而同期營業收入193.56億元，分析說明營業收入與運費及裝卸費的匹配性等。

資產及負債項目方面，根據年報，公司2018年經調整後的資產總計746.28億元、負債合計463.28億元。公司資產負債率62%，短期借款115.77億元，其他流動負債67.50億元，長期借款6.90億元，應付債券167.73億元，債務規模合計357.90億元，佔總資產的48%，而貨幣資金僅為18.39億元，調整金額重大。同時，公司本期利息費用18.38億元，佔淨利潤的164%。

公司被要求就調整後的主要資產及負債項目，進一步補充披露下述信息：分年度列示近五年的舉債情況，包括融資方式、融資金額、融資成本、融資用途、融資對象及其關聯關係；說明債務規模與業績增長的匹配性，以及目前債務規模和結構的合理性和必要性；結合目前的資金情況、現存債務的到期時間，說明未來一年的具體償債安排，明確是否存在難以按期償還的債務，充分提示相關風險，並說明公司擬采取的應對措施等。

年報還披露，公司存貨342.10億元，佔總資產的46%，而本期營業成本僅135.42億元，本期計提存貨跌價準備僅5083萬元。其中，庫存商品266.05億元，佔比78%，本年期初數較上年期末數大額調增；消耗性生物資產37.91億元，佔比11%；開發成本及產品合計34.19億元，佔比10%，本年期初數較上年期末數有所調整。

對此，公司需要補充披露近三年各項存貨類別的主要構成、數量和對應金額，並對調整新增的存貨、關聯採購形成的存貨予以單獨列示；對原材料和庫存商品，分品類披露自產、外購對應的數量和金額，並對外購存貨，分品類披露前五大供應商名稱、是否為關聯方、年度交易金額及佔比；對開發成本及產品，補充披露所涉項目的預算投入、開工時間、累計投入、完工比例、資金來源、實施主體及其是否具有相關房地產開發資質等。

在經營業績和現金流方面，年報顯示，公司2016-2018年經調整後的歸母淨利潤分別為18.42億元、21.50億元和11.35億元，本年業績出現大幅下滑；調整後的經營活動現金流量淨額分別為-23.05億元、-48.40億元和-31.92億元，近三年持續大額支出。

上交所要求康美藥業結合行業趨勢和自身經營情況，主要業務構成、產品產銷量及毛利率變動、各項費用佔比等，量化分析本期業績出現大幅下滑的具體原因，說明後續應對措施，並做必要的風險提示；結合業務模式等，進一步分析經營活動產生的現金流量淨額持續多年為負，且與同期淨利潤呈現大額差異的具體原因。