債權人頻頻“砸門”，蓮花健康走在重整邊緣

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從“味精第一股”到*ST蓮花，負債累累的蓮花健康又被逼到了重整邊緣。7月4日，蓮花健康發布公告稱，公司收到債權人國厚資產的《通知書》，因蓮花健康不能清償到期債務，且明顯缺乏清償能力，國厚資產向河南省周口市中級人民法院遞交了對蓮花健康進行重整的申請。就在不久前，也因為無法償還債務被債權人告上法庭，蓮花健康接到了一張法院傳票。

高管變動頻繁、營收徘徊連年虧損，蓮花健康早已難言“健康”。十餘年的債務爛帳背後，蓮花健康更像個資本玩具，依靠資產騰挪對業績修修補補，主業蓮花味精的業績仍舊多年未見起色。

被債權人追著跑

7月4日，蓮花健康發布《關於債權人申請公司重整暨股票複牌的公告》稱，公司停牌是由於公司7月3日收到債權人國厚資產的《通知書》，因公司不能清償到期債務，且明顯缺乏清償能力，國厚資產向河南省周口市中級人民法院遞交了對公司進行重整的申請。事實上，國厚資產早已入主蓮花健康，目前蓮花健康董事長兼法人就是國厚資產的王維法。

值得注意的是，蓮花健康欠國厚資產的債實際上可追溯到2005年蓮花健康向上海浦發銀行的貸款，輾轉十幾年蓮花健康仍未清還債務，最後流轉到經營資產重組的國厚資產手裡。而這筆債務也從2.15億元本金增加到3.78億元的本息總額。

根據公告，2005年-2006年期間，蓮花健康與上海浦發銀行先後簽訂了兩次貸款合約，均因到期後無法償還債務接到河南省高級人民法院《民事判決書》，截至2016年8月31日，債券以及本金共計2.15億元；2016年9月，浦發銀行鄭州分行將債權一並轉讓給中國信達資產管理股份有限公司河南分公司（以下簡稱“信達資產”），之後再被信達資產以拍賣的方式轉給福建平潭萬豐長富投資管理中心合夥企業（有限合夥）（以下簡稱“萬豐長富”）；2018年3月，萬豐長富再將本金為2.15億元的債權及相關利息以協議方式轉讓給國厚資產。

目前，國厚資產持有上述債權的本息合計金額為3.78億元。

不過蓮花健康表示，截至公告日，公司尚未收到法院對國厚資產申請公司重整事項的裁定書。該債權人的申請能否被法院裁定受理，公司是否進入重整程序尚存在重大不確定性。

被債權人追著跑，蓮花健康並不少見。就在6月25日，蓮花健康也因為無法償還債務收到法院傳票，涉及資金涉資7957.5萬元。此外，蓮花健康還因不按法律文件償還債務被列為失信被執行人。天眼查顯示，涉及蓮花健康的法律訴訟案多達157起。

對於此次被債權申請重整問題以及公司的應對方式，北京商報記者通過郵件方式聯繫了蓮花健康，不過截至發稿，並未收到回復。

中國食品產業分析師朱丹蓬表示，蓮花健康重組是必然的，但蓮花健康在重組中並不佔優勢，副業也沒有發展起來。

身不由己資本“玩物”

蓮花健康的債務問題由來已久，由於過重的債務包袱，蓮花健康經營狀況早就乏善可陳，2010年-2013年，蓮花健康扣非淨利潤均為虧損，虧損額分別為2.38億元、5.07億元、2.63億元、3.28億元。

緊接著，蓮花健康陷入資本迷局。2014年12月，睿康投資實控人夏建統以3.74億元的低價受讓蓮花味精第二大股東項城天安所持的10.36%股份，共計1.1億股。蓮花健康又與項城天安、上海顥曦簽署一致行動人，三方持股比例達11.92%，超過河南農開的11.9%，蓮花健康進入了夏建統時代。

據了解，夏建統是浙江睿康投資集團董事長，哈佛設計學出身。夏建統入主後，對蓮花進行了改革，但終未能成形。

2016年1月，在夏建統的運作下，原蓮花味精改名蓮花健康，旋即推出5年轉型規劃及超過30億元的定增計劃。蓮花健康打造以“健康產品源、食品安全和營養檢測管理體系、土地植物營養生態體系、綜合智慧農業生產體系、創新農業金融、營養健康產品C2B平台、健康綜合服務體系”為核心的智慧農業產業鏈條和大健康產業生態系統。

為了推進新戰略，2016年5月9日，蓮花健康斥資7400萬元成立了深圳前海蓮花健康企業管理有限公司、河南蓮花優品貿易有限公司、河南蓮花現代農業發展有限公司、河南蓮花智慧肥業有限公司。2017年11月，夏建統又斥資逾10億元拿下中小板公司遠程電纜，成為該公司的實際控制人。

這一系列的改革並沒有改變蓮花健康的高負債的窘境。截止2018年底，蓮花健康的資產負債率已高達128.97%。夏建統也因個人原因申請辭去董事、董事長所有職務。

香頌資本沈萌對此表示，夏建統是個資本炒家，利用上市公司進行概念重組，並沒有對蓮花味精的業務基礎進行更多實質性提升。蓮花健康成為了夏建統的一個資本運作的“殼”。

主業邊緣化

“夏建統並沒有對蓮花健康的主營業務進行調整，所有運作隻停留在資本層面，所以蓮花健康業績難以擺脫困境”。沈萌認為。

財報數據顯示，2018年蓮花健康營收17.29億元，同比下滑6.7%；歸屬於上市公司股東的虧損達到3.33億元。到2018年底，蓮花健康淨資產為負2.98億元，較上年末下滑973.95%；負債合計22.03億元。

負債嚴重的情況下，蓮花健康不得已開展種種資產騰挪。6月25日，蓮花健康以1元的價格將全資子公司河南省項城佳能熱電有限責任公司100%股權轉讓給項城市國有資產控股管理集團有限公司，該子公司目前負債超過3億元。此前，蓮花健康還被當地政府回收了三宗土地使用權。

在戰略定位專家、上海九德谘詢創始人徐雄俊看來，雖然近幾年來蓮花健康也嘗試出售一些負債資產，也都是停留在資本端的運作，這並不能解決根本的問題。在健康化趨勢下，味精消費者越來越少。一些大的調味品公司都往高端化發展，主打健康無添加，而蓮花健康的味精業務明顯錯過了這一布局。

目前蓮花健康的過半收入依然來自味精業務。不過蓮花健康的味精業務也在持續下滑。根據財報，2018年蓮花味精營收9.69億元，毛利9.59%，相較2017年營收減少17.94%，毛利率減少2.07%。

過去幾年，蓮花健康發力投入發展複合肥、副食品、保健品等業務。徐雄俊表示，這些業務並不是蓮花健康擅長的。

對此，蓮花健康也有回歸主業務的想法，2018年開始進行業務調整。不過朱丹蓬表示，味精市場偏工業化，家庭基本很少用的情況下，公司基本對接的都是固定大客戶。未來，蓮花健康想要搶回市場份額實際上比較困難。