燦星文化著手創業板上市 最快1個月向證監會申報

　　獨家|燦星文化著手創業板上市，最快1個月向證監會申報

　　來源： 市界

　　燦星文化已接受券商輔導，若自身沒有太大歷史遺留問題，可實現在今年5月份向證監會提交上市申報稿。

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　　六年前親手把《中國好聲音》送上市場的燦星文化，這次終於準備把自己送上市。

　　3月23日，市界（ID：newsseeker）在上海證監局官網查詢發現，燦星文化於2月11日悄然遞交了IPO輔導備案資料，準備登陸深交所創業板。

　　根據輔導資料，公司預計2018 年5月份申請輔導驗收。有投行人士認為，若輔導進展順利，燦星文化最快將在5月份向證監會提交IPO申報稿，按照目前的審核速度，通常1年後可實現上市目標。

　　輔導期側重合規性排查

　　據備案資料，中信建投和燦星文化在2018年1月31日簽署了輔導協定，2月5日在上海證監局進行輔導備案，整個輔導將持續3個月，預計在2018 年5月份申請輔導驗收。

　　該階段，中信建投對燦星文化的輔導內容主要包括公司設立、改製重組、股權設定和轉讓、增資擴股、資產評估、資本驗證等方式的合法性和有效性，督導燦星文化明晰產權關係，以及核查督導公司按規定妥善處理商標、專利、土地、房屋等法律權屬問題等內容。

　　按照進度，中信建投委派的6人輔導小組，目前已經完成對燦星文化的早期輔導工作，下一步，董監高將學習會計和資訊披露等內容。

　　一位投行人士向市界（ID：newsseeker）分析，如果燦星文化自身沒有太大歷史遺留問題，會十分有利於完成輔導，可實現在今年5月份向證監會遞交上市申報稿。

　　擁有純正上海血統的燦星文化，更偏愛聘請上海實力雄厚的中介機構，對其上市進行保駕護航。燦星文化選擇立信會計師事務所擔任審計角色。中國注冊會計師協會公布的2016年評價資訊顯示，立信在國內的綜合排名甚至高於四大所安永和畢馬威。

　　法務方面，燦星選擇了北京市中倫（上海）律師事務所。“資本市場/證券”是中倫的重要業務之一。其最近一次在知名企業IPO過程中現身，是2018年2月份，以中國法律顧問的身份，參與華米科技在紐交所的上市。

　　估值1年增3倍

　　燦星文化成立於2006年，但走入大眾視野，是在2012年。

　　彼時，在浙江衛視播出的《中國好聲音》，一夜之間唱遍大江南北。上一次達到同等現象級的選秀節目，還是將李宇春推上美國《時代周刊》封面的《超級女聲》。

　　不同的是，《中國好聲音》被視為是國內製播分離模式的第一次成功嘗試。一時間，作為節目製作方的燦星，登上了各家媒體的版面，被譽為“體制外”的勝利。

　　2015年，燦星文化風生水起，除了王牌節目《中國好聲音》之外，《蒙面歌王》《中國好歌曲》《了不起的挑戰》都收獲了很好的收視率和口碑。

　　2016年，燦星文化獲得浙富控股投資時，其財務數據才得以披露。2015年，燦星文化實現未經審計的營業收入22.15億元、淨利潤7.29億元。而上市公司華誼兄弟在2015年的利潤也不過9.2億元。

　　此次投資，浙富控股以現金3億元現金增資燦星文化。交易完成後，燦星文化注冊資本達到456.73萬元，浙富控股佔6.0698%。以此計算，燦星文化當時的估值已經達到50億元。

　　彼時，市場普遍認為，燦星文化50億的估值偏低。2017年末，燦星完成了首輪融資，也是Pre-IPO輪融資，估值210億元，相較於之前增長3倍。

　　股權資訊顯示，燦星文化的實際控制人為華人文化（天津）投資管理有限公司、田明、金磊、徐向東的共同控制。

　　其中，田明從東方電視台新聞中心記者起步，歷任東視新聞娛樂頻道專題新聞部副主任、東視文藝頻道主編、上海東方之星文化發展有限公司董事長、東方衛視總監兼總經理。現任公司董事、總經理。

　　陪著田明“打江山”的金磊，曾擔綱《中國好聲音》總導演。金磊通過個人全資公司上海輝星投資，持有燦星文化大股東上海星投17.64%的股權。由此推算，金磊也間接持有燦星11%的股權，估值23億元。

　　而另一位實際控制人徐向東，也由記者出身，後任上海證券報編輯、上海SMG上海電視台導演、副總監、現任公司副總經理。

　　市界（ID：newsseeker）發現，燦星文化第五大股東為寧波梅山保稅港區奧騰投資管理合夥企業（有限合夥），持有公司2.0624%股份。奧騰投資成立於2017年8月24日，核準日期為2018年1月17日，算得上是突擊入股。奧騰投資控股股東為興業國信資產管理有限公司。

　　上市傳聞已久

　　從2014年開始，燦星文化獨立上市的傳言就沒有停過。

　　2014年，燦星文化的母公司星空傳媒在香港上市。彼時公司董事長田明在接受媒體採訪時曾提出分拆上市的方案，他主張燦星跟隨母公司星空傳媒赴港上市，燦星的兄弟公司夢響強音在A股上市。

　　彼時，夢響強音還是燦星文化的一家關聯公司，負責《中國好聲音》的藝人經紀、品牌管理和互聯網衍生業務等。

　　2016年，浙富控股增資燦星文化時，有分析解釋為何燦星文化估值偏低：浙富控股是為幫燦星上市，所以燦星給了浙富控股的增資給了個低價。

　　在浙富控股的增資公告中，可以看出《中國好聲音》乃至背後的燦星文化已經開始改變資本運作的方式，夢響強音被燦星文化整合至旗下，成為燦星文化的全資子公司。二者打包上市的意圖，也引發了市場上關於“好聲音”獨立上市的猜測。

　　2016年9月，燦星完成了股份製改革，距離獨立上市的目標，只是臨門一腳。

　　一名燦星文化員工向市界（ID：newsseeker）透露，近期，在公司內部會議上長官也以上市來激勵員工工作。關於公司上市後是否會推出員工持股計劃，該員工表示沒聽說過，對持股計劃也不太關心。

　　關於燦星的經營情況，幾位已從燦星文化離職的員工和電視行業的從業人員告訴市界（ID：newsseeker），節目製作行業人員流動性很大，這種情況在燦星更突出，團隊的非核心人員辭職是常事。而燦星在員工待遇和內部管理方面並不理想。對很多員工來說，選擇燦星更多是因為它的名氣和背後星空華文背景。

　　燦星文化靠《中國好聲音》成名，但也因其陷入侵權紛爭。

　　2016年，由於《中國好聲音》的版權問題，燦星卷入了與唐德的侵權之爭中。最終燦星把《中國好聲音》變成了《中國新歌聲》，雖說是換湯不換藥，但是那一年的“新歌聲”即使是鳥巢的總決賽，收視率卻依然只有3.956%，全季收視率只有尷尬的2.213%。

　　有觀點認為，此時的燦星文化，除了拿到了融資，對資本市場並不能講出有吸引力的故事。老牌IP的影響力已經消磨殆盡，各類新生代網綜佔據著話題榜，燦星3億製作的《這！就是街舞》雖然拿到了6億廣告收入，卻遭到兩檔類似節目的圍追堵截。

　　不管怎樣，燦星文化已經開始向A股發起了最後衝擊，如果能夠成功上市，將成為兩市“節目製作第一股”。

責任編輯：張海營