燦星IPO完成輔導：半年融資15.25億 田明套現1.48億

文｜浮萍

《中國好聲音》《這！就是街舞》雖然是半啞火狀態，但是其背後的製作公司燦星文化可是真正的資本圈紅人，在今年來已經陸續拿到了阿里、騰訊等多家巨頭的投資，估值一度衝上210億元的高位。

這些都是燦星的大事情，也是中國綜藝界的大事，但是想要擴散到整個資本圈討論的程度，還欠些火候，因為目前不論是A股還是中概股中，沒有一家是純粹的綜藝股。

如今燦星IPO終於帶來了希望。

根據證監會上海監管局12月4日披露的官方消息，燦星文化已經順利完成了IPO券商的輔導，如果不出意外，在最近一兩個月內就將進行IPO資料的申報。

在其承製的《這！就是街舞》深陷楊偉東貪腐漩渦、新節目《即刻電音》剛開播的時候，燦星文化完成了券商輔導，讓人不免又喜又憂。

半年三輪融資15.25億元，田明套現1.48億元

燦星的IPO券商輔導時間線稍微有點長，燦星文化從2018 年 2 月 5 日開始，至 2018 年 11 月中旬結束，輔導工作持續時間 9 個月余，一般進行比較順利的兩三個月就可以結束。

這是因為燦星文化接受券商輔導前後進行了三次比較大的股權變更。

第一次是去年年底的Pre-IPo輪融資。2017年 12月18日消息，燦星製作宣布完成首輪融資，估值210億人民幣，但當時並沒有披露投資機構和投資金額是多少。

根據券商的資料，當時寧波奧騰、寧波豐財等4家機構投資者向燦星文化增資8.5億元，獲得燦星文化約4.08%的股份，當時燦星文化整體估值208億元，約等於210億元。

第二次是股權轉讓。從2018年2月2日開始，上海晝晨、曹斌等幾家老股東開始轉讓手中約1.51%的股份，套現了約3.15億元的現金，此輪股權轉讓中燦星文化估值同樣為208億元。

值得注意的是，這一輪的股權轉讓中，燦星的創始人，也是核心人物田明100%持有的上海晝晨共套現1.48億元，這意味著田明套現1.48億元。

第三次就是阿里和騰訊的入股了。此前娛樂商業觀察在曾經獨家報導過的《燦星估值大降20%再獲3.6億融資，阿里、騰訊音樂入股》中詳細聊過，當是阿里和騰訊音樂分別增資2億元和1.6億元，分別獲得1.17%和0.93%的股權份額。

值得注意的是，在這一輪融資的過程中，燦星文化的估值僅為170億元，相比於去年210億元的估值下降近20%。

燦星業績大滑坡：上半年營收2.65億元，淨利潤691.03萬元

燦星文化是目前國內毫無爭議的綜藝一哥。

此前國內有好幾家一起發力綜藝的公司，比如代表作品是《最美和聲》《女神的新衣》的藍色火焰，雙方一度在行業裡齊頭並進。隨著華錄百納整體危機的曝光，藍色火焰已經日漸沒落離場。

燦星文化的勢頭一直表現得不錯，從《中國好聲音》到《中國好歌曲》再到《蒙面唱將猜猜猜》《這！就是街舞》等，燦星文化一直在嘗試，因此圈內人一直比較好奇，這家公司到底發展得如何？在財務上表現如何？

燦星唯一一次披露股權等財務數據是在2016年3月底，當時A股上市公司浙富控股發布公告，擬以現金3億增資燦星文化，獲得6.0698%股權。根據當時公告的數據，燦星的估值鋼彈50億元，2015年營業收入和淨利潤分別為22.1億、7.2億，成為當時最賺錢的綜藝製作公司。

但那只是曾經，如今燦星的財務數據直線下坡。

根據券商總結報告資料顯示，2016年、2017年燦星文化的營業收入分別為27.06億元和20.58億元，實現淨利潤為7.29億元和4.55億元，營業收入和淨利潤都出現明顯的下滑跡象，在2018年達到了更加難看的程度。

2018年上半年燦星文化實現淨利潤2.65億元，淨利潤為691.03萬元，我們無從得知燦星文化2017年上半年的財務數據，但是2018年上半年691.03萬元的淨利潤，確實有點低了。

承製的《這！就是街舞》深陷貪腐醜聞，《即刻電音》能承載其網綜夢想嗎？

為什麽燦星上半年的財務數據這麽難看？

娛樂商業觀察認為，一方面是因為燦星文化雖然手握《中國好聲音》《中國好歌曲》《了不起的挑戰》這樣的國民級綜藝IP，但是老化嚴重，IP價值需要重估。

以正在播出的《中國好聲音》為例，2018年算是這個節目的第七個年頭，也是重新拿回好聲音名稱的第一年，節目表現卻不盡如人意，在平淡中播出、在平淡中收尾，很難有水花。

這些節目都太老了，很難再去吸引年輕人的關注。在他們的綜藝世界裡，《中國好聲音》正在被拋棄，《中國新說唱》《明日之子》《創造101》《偶像練習生》這些網綜節目才是當下年輕人的口味。

另一方面，燦星的觸網成績並不理想。

今年燦星首次觸網承製的《這！就是街舞》，並不是因為製作得不好，而是因為沒有押中偶像產業的賽道，也不溫不火。

就在這幾天，負責這個節目的優酷楊偉東也因貪腐落馬，正在配合警方的調查。目前披露出來的資訊是楊偉東的貪腐問題主要出在“這就是”系列綜藝上，總金額上億元，矛頭直接指向的正是《這！就是街舞》節目和節目的出品方之一巨匠文化。

因為楊偉東曾經是北京巨匠文化的股東，也是創始人之一，後來入主優酷才從這家公司股東名單中隱退，外界猜測楊偉東涉嫌經濟問題主要是倒在了巨匠文化和《這！就是街舞》之間曖昧的關係上。

如今楊偉東的問題還沒有調查明白，作為承製方的燦星文化有沒有卷入，都是待解的謎團。

正在騰訊影片播出的《即刻電音》是其第二部觸網作品，承載著燦星文化第二次複興的夢想，這檔節目才剛剛播出，成績一時難以判定，娛樂商業觀察將會持續觀察。