私募基金不景氣市場情緒脆弱 打人傳言引來圍觀

　　作者：郭璐慶

　　[截至8月末，今年來已經有2595隻私募基金清盤，8月份為137隻。在清盤的基金中，股票策略基金清盤數量最多。]

　　低迷行情中，公私募基金的日子也不好過。

　　在2015年上半年從牛市“奔私”的薛澤鵬（化名）告訴記者，“不敢擴張，市場不好，收縮戰略是上策。”

　　採訪中第一財經了解到，公私募基金目前新發基金均很困難，為了減少虧損，一些私募基金經理乾脆把倉位打到了2~3成。

　　儘管如此，今年來私募基金的清盤現象仍然密集出現。一個原因便是，部分私募持股比較集中，今年個股行情的波動幅度很容易達到產品清盤線。

　　連續下跌後，市場情緒已處於非常脆弱的階段。稍有風吹草動，就容易被放大。9月11日下午，一條研究員和私募基金經理在路演中打人的傳言便引來市場大量圍觀。

　　大幅虧損，新成立產品數創新低

　　截至9月11日收盤，上證綜指當日下跌0.18%，報收2664.8點，今年來跌幅達到19.42%。

　　在下跌的行情中，清盤私募基金產品開始密集出現。私募排排網的數據顯示，截至8月末，今年來已經有2595隻私募基金清盤，8月份為137隻。在清盤的基金中，股票策略基金清盤數量最多。

　　華南地區某私募基金創始人告訴第一財經，目前一般的私募基金產品線設在產品淨值0.7~0.8左右，由於私募基金產品在倉位、個股投資比例限制等各方面比較靈活，導致部分私募持股比較集中，因此今年個股行情的波動幅度很容易達到產品清盤線。

　　實際上，私募基金行業不論是8月還是今年以來的表現，股票策略都是唯一表現差於行業平均收益的策略，對私募基金全行業業績的下拉作用明顯。

　　不論是業績還是新成立產品數量，都說明現在私募基金行業的不景氣。

　　今年8月份新備案私募管理人165家，其中證券類私募管理人39家，約為7月（62家）的60%，相比於去年同期減少了超過70%。8月無當月新成立的證券類私募管理人備案。同時，8月新備案的證券類私募產品682隻，創今年以來的新低。

　　格上理財數據也顯示，8月份，股票策略的私募基金收益率為-4.17%，今年以來累計虧損已經達到了10.38%。需要看到的是，百億級以上私募今年以來虧損最多，虧損已經超過了13%。

　　進一步從規模角度來看，10億元以上的私募8月平均收益均為負值，其中10億~20億元和50億~100億元規模的私募虧損幅度小於行業平均，20億~50億元和100億元以上規模私募虧損幅度則大於行業平均。

　　“年初以來就應該都放假，這樣回撤和波動就能控制得極好，還能拿到好的排名。”北京某私募市場部員工說她計劃休個長假，“這時候休假，長官壓力也沒那麽大。若是大牛市我休假了，長官肯定有意見。”她開玩笑道。

　　而在連續下跌後，市場情緒已處於非常脆弱的階段。稍有風吹草動，就容易被放大。

　　9月11日，網上有消息稱，某上市公司負責人接待機構調研時遭暴打。隨後有消息稱，有人跟機構去上市公司杭鍋股份調研，看到調研員和私募基金經理把上市公司負責人（董秘兼投資總監濮衛鋒）打了一頓，隨後濮衛鋒被送至浙江省人民醫院。

　　不過，杭鍋股份董秘辦人士對第一財經表示，董秘被調研機構所打“是子虛烏有的事”。

　　“今天也沒有調研，微博上有一個機構去上市公司調研把上市公司負責人打了，有心人就把證代群裡面的聊天截圖，大家就以為是濮總，其實不是的。”杭鍋股份董秘辦人士說。

　　行情不好，“只能靠雞湯續命”。第一財經注意到，有公募基金發了一張海報，海報中間有這麽一句：“熬過谷底，或許會迎來不一樣的天地”。

　　頻繁調研，關注中小創

　　打人未得證實，在市場探底背景下，私募機構調研倒確是更加頻繁，以尋找合適投資標的。

　　格上研究中心數據顯示，8月私募機構總共調研1680次，全月共有342家私募機構參與調研，共調研上市公司236家，調研次數相比上月增加93.1%。其中，關注度前五的行業分別為：電子元件、工業機械、基礎化工、通信設備、資訊科技資訊與其他服務和食品加工與肉類（並列第五）。

　　8月私募機構共同調研的前十名個股皆為中小創板塊；從行業角度來看，被調研最多的前十名個股主要分布在TMT和醫藥板塊。

　　最受私募關注的個股是匯川技術（300124.SZ），有116家私募機構參與調研，其中不乏重陽投資、源樂晟資產、星石投資、景林資產、和聚投資、高毅資產和淡水泉投資等百億級私募機構。

　　不過，北京清和泉資本策略分析師趙宇亮表示了不同看法：“私募現在還是做消費的投資比較多，更多還是在消費板塊中尋找機會。不過如果巨集觀經濟有下行壓力，消費肯定會受到影響。對於創業板的話，我們就不是特別看好。現在的市場情緒比較差，一方面是信心不足，另外的話則是不確定因素較多。”

　　“買頭部公司造成兩個問題，一是估值不便宜，沒有很好的安全邊際，價格上沒有很好的折價；第二個問題，現在沒有到寬鬆的階段。公募基金年底有排名的壓力，絕對收益基金更忍受不了10%~20%的虧損。”北京某券商策略分析師也告訴記者。

　　此外，銀行委外的規模也在進一步萎縮。根據測算，自2016年末以來，委外總規模持續下降，從2016年末的19.18兆元下降至2018年6月末的14.48兆元。2018年6月的委外環比增速為樣本期內最低。

　　“據管道給我們的反饋，現在委外合作的動力的確是不高，尤其股票更沒有。大家也在看資管新規後進一步的細則明確。”深圳一家公募基金人士告訴第一財經。

　　“四季度會有一個加倉的反轉效應，一般會加前三季度低配的行業。低配的行業就是金融、地產、鋼鐵這些行業或者是上證50的股票。”上述北京券商策略分析師進一步稱。

責任編輯：常福強