私募月報：股票策略收益墊底 機構調研次數近上月2倍

　　私募月報：股票策略收益墊底，機構調研次數近上月兩倍

　　來源：格上研究中心

　　一、私募業績速覽

　　據格上研究中心數據顯示，今年以來私募行業平均收益為-7.18%；8月份平均收益為-2.83%，除主觀期貨、程式化期貨、債券策略，本月其余策略均未獲得正收益。

　　市場單邊下行，8月股票策略平均虧損超4%

　　A股在經歷了7月小幅反彈之後，8月重返下跌行情。巨集觀經濟謹慎樂觀、中美貿易摩擦更新、人民幣匯率持續貶值、部分上市公司中報業績不及預期等多因素疊加，對市場形成持續壓製。在這樣的背景下，本月股票策略私募基金平均虧損4.17%，今年以來的虧損擴大至10.38%，在所有策略中表現墊底。從規模角度來看，10億以上的私募本月平均收益均為負，其中10-20億和50-100億規模的私募虧損幅度小於行業平均，20-50億和100億以上規模私募虧損幅度大於行業平均。

　　主觀期貨平均收益4.23%領跑十大策略，股票策略重返“墊底”

　　主觀期貨策略在上月“意外”落入十大策略尾部之後，8月以4.23%的平均收益領跑全策略；而上月艱難擺脫尾部位置的股票策略，以-4.17%的平均收益重返“墊底”位置，且成為唯一低於行業平均收益（-2.83%）的策略。

　　實際上，私募基金行業不論是8月表現，還是今年以來的表現，股票策略都是唯一表現差於行業平均收益的策略，對私募基金全行業業績的下拉作用明顯。

　　二、私募機構調研動向

　　1、機構調研次數較上月接近翻倍，主機板關注度有所下降

　　8月A股市場繼續下跌行情，在市場探底背景下，私募機構調研更加頻繁，以尋找合適投資標的。據格上研究中心數據顯示，本月私募機構總共調研1680次，全月共有342家私募機構參與調研，共調研上市公司236家，調研次數相比上月增加93.1%。其中，關注度前五的行業分別為：電子元件、工業機械、基礎化工、通信設備、資訊科技資訊與其他服務和食品加工與肉類（資訊科技資訊與其他服務和食品加工與肉類並列第五）。

　　從板塊角度來看，本月主機板、中小板和創業板的關注度分別是14.55%、49.59%、35.86%，其中中小板和創業板的關注度略有上升，主機板的關注度較上月（16.57%）下降。

　　2、私募聚焦中小創，抱團調研“匯川技術”

　　8月私募機構共同調研的前十名個股皆為中小創板塊；從行業角度來看，被調研最多的前十名個股主要分布在TMT和醫藥板塊。本月最受私募關注的個股是“匯川技術”，有116家私募機構參與調研，其中不乏重陽投資、源樂晟資產、星石投資、景林資產、和聚投資、高毅資產和淡水泉投資等百億級私募機構。

　　“匯川技術”是一家專注於工業自動化控制產品的研發、生產和銷售，定位服務於中高端設備製造商的企業。2018年半年報顯示，公司營業收入穩定增長，業績增速符合預期，2018H1實現營收24.73億元，同比+27.66%，實現歸屬淨利潤4.96億元，同比+15.72%，實現扣非歸屬淨利潤4.58億元，同比+25.62%，增速較高。匯川技術是工控領域龍頭白馬，在新能源車電控領域具備領先地位，有望受益於製造業復甦、產業更新以及新能源車領域的高速增長，發展潛力巨大。公司亮眼的業績預期引來公募、私募、券商等機構投資者的高度關注。

　　3、百億私募抱團電子行業，匯川技術、立訊精密獲7家關注

　　8月，百億私募共參與調研211次，涉及上市公司96家，調研次數接近上月的三倍。其中，調研個股數量最多的百億私募前三名是敦和資產（25家）、淡水泉投資（20家）、重陽投資（19家）。

　　8月，百億私募共同關注的44隻個股中超半數分布在電子、電腦和醫藥生物領域，其中電子行業佔比最多，達到10家。電子行業中，“立訊精密”受到重陽投資、源樂晟資產、明達資產等7家百億私募的共同關注，同屬於電子板塊的“歌爾股份”也受到朱雀投資、重陽投資、源樂晟資產等6家百億私募的調研。調研過程中，機構主要關注公司主要產品進展情況、毛利率趨勢、融資需求、行業競爭態勢等。

　　從A股表現來看，上月主要受中美貿易摩擦更新的影響，電子行業表現全線不樂觀，股價下跌帶來投資機會，這也是私募機構紛紛出動、積極調研尋找投資標的的原因。

　　三、私募備案情況

　　1、私募產品：8月新備案證券類私募產品682隻，創本年新低

　　據格上研究中心統計，8月份協會新備案私募產品1137隻，其中新備案證券類私募產品682隻，佔比59.98%，這一數量較去年同期（1169隻）下降41.66%，環比上月（957隻）下降28.74%。

　　格上研究中心數據顯示，8月共有17家百億級私募有新產品備案，共備案產品28隻，相較上月減少26隻，百億私募備案數量在上月輕微反彈後又下降頗多。其中備案產品數量最多的是和聚投資，備案3隻。在本月新備案的產品中，有25只為當月新成立產品，同樣比上月有所下降。無論從成立還是備案情況來看，在劇烈的市場波動下百億私募的發行熱情明顯趨緩。

　　2、私募管理人：本月新備案證券類私募管理人39家，同比下降超70%

　　據基金業協會最新數據顯示，今年8月份新備案私募管理人165家，其中證券類私募管理人39家，約為上月（62家）的60%，相比於去年同期減少了超過70%。8月無當月新成立的證券類私募管理人備案。

責任編輯：石秀珍 SF183