新三板創新層面臨洗牌 “50人”規定難倒200家公司

　　分層大限將至 新三板創新層面臨洗牌

　　來源 上海證券報      

　　⊙記者 盧夢勻

　　每年4月30日，全國股轉公司都會啟動對掛牌公司創新層的調整工作。去年底分層新規實施，新三板掛牌公司要維持在創新層，面臨四個方面的考驗。距離4月30日僅剩下不到一個月，根據統計，目前仍有200余家創新層公司不滿足創新層的維持標準，這意味著創新層可能面臨一次大洗牌。

　　“50人”規定難倒200家公司

　　去年12月22日頒布的新分層規定中，最讓人關注的一點無疑是維持創新層標準的第一條：合格投資者不少於50人。根據目前創新層公司中已經公布的433份2017年年報來看，共有200家公司的合格投資者少於50人，其中4家公司不知何故，目前合格投資者人數均為49人。

　　此外，凌雲天博等3家公司目前股東數僅為2人。記者查閱公告發現，凌雲天博是成立於2016年的年輕公司，同年掛牌新三板，2017年進入創新層。該公司的首次定增是向控股股東凌雲集團發行的，並無其他外部投資者。按照新的分層規定，如果今年4月30日之前凌雲天博的合格投資者達不到50個，就會被調至基礎層。另2家公司的情況與凌雲天博有些相似，掛牌時間和進入創新層時間都比較短，起初的轉讓方式是協定轉讓，掛牌期間僅進行過一次定增，要滿足合格投資者50人的條件較困難。

　　對於一些中小微企業來說，創始人多為夫妻二人，他們顧慮的是，一下子要去找這麽多合格投資者比較困難，但如果盲目地尋找，很可能會引入三類股東，將來若要IPO，清理起來又很麻煩。

　　“持證董秘”也成難題

　　全國股轉公司曾表示，創新層公司的維持條件以合法合規和基本財務要求為主。這就意味著，公司業績好並不能代表一切，監管層關注的還有很多。

　　創新層新規增加了這樣一條規定：掛牌公司設立董事會秘書並作為公司高級管理人員，董事會秘書取得全國股轉系統董事會秘書資格證書。公司要繼續留在創新層，就得符合這一點。

　　根據初步統計，目前有25家創新層公司沒有持證董秘。這些公司的董秘一職出現了空缺，其中22家由董事長或其他高管暫時代理，另3家公司的董秘近期提出辭職，職位尚無任何人選。

　　此外，監管層對企業的合法合規還有其他嚴格的規定：公司在最近12個月內，其控股股東、實際控制人、現任董監高是否被采取3次以上的自律監管；是否被證監會及其派出機構采取行政監管措施或者被采取行政處罰，或者正在接受立案調查，尚未有明確結論意見；是否受到刑事處罰，或者正在接受司法機構的立案偵查，尚未有明確結論意見。目前，有71家創新層公司近12個月內至少存在1次因關聯交易或者信披違規而被監管層發函的情況。有的公司甚至違反了證券法，被當地證監局處罰。

　　距離4月30日的大限還剩不到一個月時間，從目前創新層公司披露的2017年財務數據看，還是比較樂觀的，尚無公司期末淨資產為負，也沒有公司最近連續三個年度的財務報告被出具非標準審計意見。因此，對於大多數創新層公司來說，攻克“50個合格投資者”、“持證董秘”兩大難題是維持“創新層”地位最重要的任務。