永不糾結朱嘯虎

在投資這個混雜了智力、財力、資源乃至荷爾蒙的商業頂級江湖中，有講求口碑和影響力的名門正派，也有貪戀短平快、一劍封喉的瀟灑劍客。

這片江湖，是中國商業世界的極端濃縮，就像縱橫捭闔的春秋戰國，判斷是非對錯、功過成敗的標準會因人而異、因環境而異，但其中，贏得結果，說的俗一點，就是到底賺了多少錢，是一個任何情景下，都有足夠強大說服力的證據。

朱嘯虎，無疑是這片江湖中，有著極具話題度的一位高手。乃至有人說，要是每隔一段時間，朱嘯虎沒被頂上頭條，那只能證明最近的創業江湖，實在是太乏善可陳了。

這篇關於朱嘯虎的文章，也許沒法讓人得到太多實用的乾貨，但閱讀一篇有深度的江湖人物故事，也是一件讓人愉悅的事情。

以下，請享用。

文丨獵雲網 ID：ilieyun

作者丨王曉坤

兩年前，每錯失一次好項目，都會成為張穎的焦慮。所以他才羨慕，天生一副好心態的朱嘯虎。

“有項目，朱嘯虎錯過就錯過了，他不糾結。”

羨慕歸羨慕，張穎和朱嘯虎，卻是兩個世界的人。張穎2010年豪賭移動互聯網，是互聯網的老江湖，2014年就已成名。朱嘯虎名聲雖響，早期項目卻反響平平，還總因為短炒、快進快出的風格，被外界質疑。

好在有朱嘯虎的勝率擺在那。餓了麽、滴滴、ofo、映客......拉出他投過的案子，項目進入下一輪的比例，高達57%。

更難得的是，和鬍子眉毛一把抓的同行大佬不同，朱嘯虎還是一個不賭賽道的投資人。一條賽道上，他每次隻下注一輛車。

所以，這才構成了外界對他，既羨慕又不隱約不服的情緒。

尤其是經過了和馬化騰、陳偉星、王學宗的連環三懟，如今的朱嘯虎，早就成為投資界的話題王了。

投機？

ofo創始人戴威曾說，“資本要理解創業者的理想”，言外之意是，嫌朱嘯虎急於退出的念頭，太過直接了。

在账戶只有100萬元的時候，戴威想到的不是提高效率，反而是給每個用戶送脈動。顯然，家境優渥的戴威，對現金流的重要性還是沒太大概念。

而朱嘯虎，則是一個每一天都在翻數據的人，當然，他隻翻產品的用戶留存數據，全然沒在乎過產品精致不精致。但留存率的本質本身不就是效率嗎？

就像當年人人都說阿里巴巴有多快，有多大，但誰都不知道，馬雲對效率的追求有多高。要不是他給淘寶網定出了人均1億GMV的目標，阿里如何在預估抽兩個點的基礎上，把利潤從零售業手裡搶走？

反倒是2014年，就衝到叫車領域第一的周航，在滴滴、快的發起計程車補貼大戰時，早期一直猶豫參戰，又拒絕背靠對其流量有巨大提升的BAT。結果怎麽樣？自被樂視收購，就再也沒有返回過第一梯隊。

朱嘯虎的效率核心理論是肯定成立的，最後ofo之所以失控，是因為伴隨著資本在創業當中發揮越來越大的作用時，最終卻掩蓋了很多創業效率低下的情況。

但優秀的投資人，就是要在假設改變時，勇於止損。

想想當年花了150億元入股樂視的孫宏斌，要是也像朱嘯虎一樣老謀深算，恐怕也不會接下連資產都沒得可賣的樂視網，在硬生生憋了一年後，最後才承認投資失敗，淚灑發布會。

在選擇方向之初，朱嘯虎早就清晰了目標。他衡量自身成就的唯一指標，就是資本回報率。而不是戴威的人生價值，自我實現，那些自己根本無法左右的東西。

最後在反過來看朱嘯虎的3s理論，選一個能夠影響到所有消費者的大行業，利用剛需、頻次高、低成本擴張，把馬太效應發揮到最大。事實上，只要錢拿得足夠多，這些企業，大概率可以在早期，跑到這個行業頭部。

退一步講，即便項目最後沒怎麽樣，還可以在商言商，早早賣掉了事。

有時就覺得人們太看重“價值投資”的大旗了。如果有一個投資人，既有清晰的決策原因、計劃和退出策略，又能做到落袋為安，步步為贏。那麽，這種市場行為，何必要摻雜上過多的道德判斷？

事實上，越是親身投入過實戰的人，就越會承認，在市場上，投資和投機，根本沒有褒貶，都是中性詞。

2010年的一檔電視節目裡，郎鹹平和羅傑斯對談，郎鹹平認為，市場不應該讓操縱者賺錢。相比之下,羅傑斯的回答則更加老道。他說，是誰有遠見，誰才會賺錢，操縱者如果只會操縱，決不會賺錢。

在回頭說到朱嘯虎只會操縱OFO，有個說法是，其實很多投資人，內心都很清楚，這場市場競爭，早已經最終擊潰了數學模型，只是在當時，腦子發燙，利益迥異的各方人士，早已無法攔下這輛高速運轉的車。

可問題是，如果創始人一直加碼迎戰，搞不好公司就被打沒了，到了那個時候，一身的堅持和情懷又有什麽用呢？

在談及對市場變化的看法時，羅傑斯曾經提起一個觀點，他說，“我只會賺錢，不太理會理論。”現在想來，這其實是個自謙的說法。

投機者並非不懂理論，只是比別人更懂得現實。

傲慢？

2017年年底，在60後王學宗做東的飯局上，王雪宗剛想給坐在主位的朱嘯虎，聊一聊其雲通訊項目，他才說了一分鐘，便被後者神情很嚴肅地打斷：我不投資60後，隻投八零後和九零後。

當晚深感屈辱的王學宗，在朋友圈裡寫下檄文，說朱嘯虎搞年齡歧視，但朱顯然沒把這事放在心上。最後還把他的微信拉黑了。

但在遇到自己選中的創業者時，朱嘯虎的態度，就沒有那麽倨傲了，據說他被程維涼在辦公室等了半個小時，還連連誇程維老練沉著，才聊了半個小時就決定投資。

這個結果讓龍宇有點懵。在程維去見朱嘯虎之前，龍宇剛剛在電話裡對他一頓叮囑，“你，我肯定投定了。”但在程維提出的100萬美元的過橋貸款面前，她不過是稍微遲疑了一下，便在當天下午，被掏錢更痛快的朱嘯虎截胡了。

你看，當所有人都在跟朱嘯虎嘮項目時，基本上，從朱嘯虎截然不同的態度上，就可以區分出，你的項目到底是砂礫、是金礦，還是未來的獨角獸。

提到投資圈裡的鄙視鏈，其實還有隱情，不足為外人道也。不單不投60後，還有可能不投女性、不投夫妻檔、不投非北上廣深杭，不投非985，211，不投BAT離職出來創業的第一個項目，不投CEO是銷售出身而去做產品的人........

其實，這就跟HR招聘，總是會優先挑211、985的一樣，只不過是一個基於個人偏好的次優解。只是當大家都還在“看破不說破”時，非要公然唱反調，把這種政治不正確喊出聲的，朱嘯虎還是頭一個。

當然朱嘯虎要是能夠耐著性子聽王學宗把項目嘮完，那就不是朱嘯虎了。他真正欣賞的。是像餓了麽張旭豪、滴滴程維這類氣場足夠強大的人。

斯文的創業者就是容易被他錯過，2013年，張一鳴向朱嘯虎尋求今日頭條B輪融資，被朱嘯虎拒絕，他的原話是，我覺得他太斯文，然而中國的互聯網還是需要創始人凶狠一點。

不過即便如此，你也並沒有看到朱嘯虎就因此，輕易推翻自己原則取捨。在選人的紀律性上，朱嘯虎還是比較一致的，他說，他相信，具有相同商業邏輯和價值觀的人，最終會走在一起。

而那些抱怨朱嘯虎對自己不夠親和的人，恐怕不知道朱嘯虎，在私底下的話也不多。

就連讓他評價項目，也特別節約字數，“思路清楚”，“想明白了”，或者，乾脆就兩個字，“不行”。

沒有人會覺得和朱嘯虎一起吃飯，是件可以隨口閑扯篇的事，當年在金沙江跟著朱嘯虎實習的XVC創始合夥人胡博予，一到和朱嘯虎一起吃飯，就不由得總想加速，一是因為，朱嘯虎話太少，好像沒有太多東西可以聊，二是朱嘯虎時間也比較寶貴，你想發言，就得直切主題，別廢話，別囉嗦。

當然，如果人人都對他有這樣的了解度，和朱嘯虎的一頓飯，通常30-40分鐘就吃完了。

而且別說見創業者，就連和同行們在一起時，朱嘯虎都有點心不在焉。2017年的36 氪的 Wise 大會上，張穎在台上說著說著就講到了朱嘯虎，順嘴就說這個事情我們是不是應該請朱嘯虎來講一講。結果幾個美元基金大佬順著眼光看過去，發現朱嘯虎在台下，已經睡著了。

某種程度來看，朱嘯虎之所以成為朱嘯虎，並不是因為他擅長和創業者們熱烈聯絡，也不是因為他擅長和圈中同行們抱團取暖，而是他幾乎憑借著一己之力，連續抓住了四個獨角獸，成就了好幾單十億美元的生意了，把金沙江創投，直接帶進了vc圈裡的準一線。

圈內人常說，評價一個人，只有內行人，才知道誰到底什麽品行。可見在勢利的資本遊戲面前，一身硬本事的朱嘯虎，確實有幾分資格“口無遮攔做自己”的。

割韭菜？

總有人拿朱嘯虎和沈南鵬、張穎那批投資人相比，稱他是個new money，言外之意是，朱嘯虎，是一個一個既不低調，也不搞慈善的財務投資者，一副沒有精神追求，隻赤裸裸關心財務收益的樣子。

天使投資人龔虹嘉就曾揶揄朱嘯虎：“那是偉大投資人和土豪之間的界限”。

“他看重哪個項目就砸大錢，往往他一砸大錢，長則一年，短則幾個月就結束戰鬥。我們花十幾二十年才能結個果，你（朱嘯虎）就整兩三年。所以你改變了我的人生觀，也改變了我的價值觀，向你致敬”。

不過指責朱嘯虎只會追風口的人，也都承認，當年，當大批old money，紛紛扎進恆星戰役璀璨的三點鍾無眠社區時，好像只有朱嘯虎旗幟鮮明的不給面過。

本指望著同行幫襯的三點鍾無眠社區，怎麽也沒想過，自己會被朱傲虎突如其來的一句“不要拉我進3點鍾群”，噎得夠嗆。氣的陳偉星後來乾脆在朋友圈回懟，就好像你沒有出來割韭菜過？

不過，細心的觀眾可以看到，在當年的這場輿論風波裡，儘管整場口水戰大家都圍繞“割韭菜”的話題上演。但不同之處是，朱嘯虎是讓機構投資人，成為了自己的接盤俠，而陳偉星收割的是普通人的韭菜。後來，內部人李笑來，還曾曝光出他的兩大罪狀：一，做的“計程車鏈”是空氣幣，二，他還造假合約騙銀行錢。

在看陳偉星的指證，在ofo的牌桌上，螞蟻金服和阿里分別在2017年4月和7月才進入投資人名單，直到2017年12月接手朱嘯虎的股份後，阿里持股比例在10%左右，並獲得一票否決權。還“傻乎乎”地順便，幫朱嘯虎解了套。

但這些專業機構真的如陳所言，是一棵簡單的“韭菜”嗎？

首先，在流程上，BAT的收購流程是阿里內部極其專業的投資人，在看了大量材料，做了大量調研，用了非常多第三方服務律師、會計師、FA等等做的群體性決策。無論在公眾看來，這筆交易合理與否，對買方而言交易一定是有其價值的。

其次，從目的上看，與進入充斥著大量騙子和高昂手續費代投的項目，毫無知情權，調研權的老百姓相比，BAT決心收購一家創業公司，從來都是為了滿足自己的戰略需要。只是很多人，至今都不清楚，拿機構投資和散戶買賣相類比，這個邏輯，很顛覆。

最後，他們更不會指出，朱嘯虎雖然是ofo的早期投資人之一，但在經過了這麽多輪以後，他當初投的股份早就被大幅稀釋，持股比例完全不能與滴滴、阿里巴巴兩家相提並論，成了真真正正的小股東。

電影《商海通牒》中的華爾街大佬John Tuld有一句台詞，據說點到了金融世界的真實規則：“乾這一行有三種謀生之道：動作快，夠聰明或者會欺騙，如今我不再騙人，雖然我相信在座有很多聰明人，但是先下手為強還是最簡單的辦法。”

在財經記者小晚的公號裡，一位每天和人打交道的VC，說過這樣一句政治不正確的話，在商業這件事上，道德似乎存在悖論。“那些內鬥、分裂、糾結，往往都發生在好人的公司裡。好人往往像赤裸的羔羊讓人擔心，剛硬的像玻璃一樣脆弱。”

當然，如果把這個觀點套用在朱嘯虎身上，王雪宗、陳偉星一定不認可。朱嘯虎是不是好人，我們不知道，但若論心態穩定，步步連環，做事有一顆直抵目標，不需要被外界認可的心，朱嘯虎絕對更勝一籌。

如果真要組團上戰場，選什麽樣的人做隊友，相信創業者心裡自有判斷。

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