食品飲料行業迎創新驅動 六股有望騰飛在即

當前食品飲料行業的創新或成為行業景氣度上行的一大助力。近日，被業內譽為食品界“達沃斯”的FBIF2018食品飲料創新論壇在上海成功舉辦，本屆論壇以“新品類崛起”為主題，會上伊利、蒙牛、中糧、騰訊等國內行業龍頭公司從產品研發、管道拓展、零售模式等多方面為食品飲料產業創新發展獻計獻策。對此，業內人士表示，“吃”與“喝”是人民生活中兩大基本訴求，也是與國民經濟發展密切相關的重點行業之一，結合國家統計局最新數據來看，今年一季度糧油食品類商品零售額保持10%以上高速同比增長，且食品行業增加值增速高於同期規模以上工業增加值增速，在消費更新態勢延續的背景下，居民在食品飲料領域個性化、品質化和多樣化消費需求也在不斷擴大，具有品種創新優勢的行業上市公司將有望在未來日趨激烈的市場競爭中搶佔先機。

數據統計發現，目前已有66家食品飲料公司披露了2017年年報，其中，有45家公司報告期內淨利潤實現同比增長，佔比近七成。其中，國投中魯、黑芝麻、百潤股份、通葡股份、蘭州黃河等5家公司2017年淨利潤實現同比翻番，此外，包括三全食品、重慶啤酒、捨得酒業等在內的10家公司報告期內淨利潤同比增幅也均在50%以上。

對於食品飲料板塊的未來投資策略，國海證券指出，隨著市場風格的轉變，市場對小食品細分領域的關注度上升，建議關注市場太空大、競爭格局好、業績改善、估值合理的子行業龍頭公司，個股方面，推薦2018年產能釋放疊加新品放量，營收高增長可期的安井食品、業績逐季改善，新品藍袋和每日堅果放量的洽洽食品、一季度業績大幅增長，傳統榨菜量價齊升，脆口新品銷量增長的涪陵榨菜，以及絕味食品、桃李麵包、好想你等6隻標的。

洽洽食品：國信證券認為，洽洽的投資價值長期邏輯仍未被市場充分認知,洽洽在管理層、經營體制以及產品策略上都在發生實質性的變革。我們預計公司17~19年營業收入為35.91/38.87/42.52億元,淨利潤為3.31/3.73/4.19億元,對應EPS為0.65/0.73/0.83元,結合休閑食品行業其它上市公司平均估值,認為合理估值範圍為18年PE23-28倍,對應價格區間為16.79-20.44元,維持買入評級。

五糧液：長江證券認為，白酒高景氣疊加公司深度變革,五糧液有望迎來二次成長期。預計2017/2018年EPS為2.37/3.31元,2018年PE為22倍,給予“買入”評級。

雙匯發展：預計2017-2019年EPS分別為1.38元、1.51元、1.69元,對應當前股價PE分別為20X、18X、16X。公司是肉製品龍頭,屠宰受益行業整合,豬價處於下行周期,屠宰和肉製品業務受益,維持“買入”評級。

養元飲品：東北證券認為，小幅上調18-20年公司EPS至4.67元(+8.60%)/5.05元(+8.29%)/5.47元(+8.32%),對應PE為17X/16X/15X,維持對公司的“增持”評級。

安井食品：長江證券認為，涉足小龍蝦再添增長動力,競爭格局改善背景下,盈利能力彈性大:2017年推出調味小龍蝦,公司過去主營為火鍋料,通過面點證明了其品類延伸能力,小龍蝦有望成為第三大戰略品類,中期“火鍋料+面點+小龍蝦”三駕馬車驅動,成長動力再添籌碼。同時我們認為隨著成本上行,競爭格局有望持續改善,公司噸價提升太空大(2013-2016年噸價下降22.5%),毛利率和淨利率均有較大彈性。我們預計2018/2019年EPS分別為1.16/1.46元,2018年PE僅22倍,維持“買入”評級。

安琪酵母：安信證券認為，預計公司2017年-18年的收入增速分別為17.04%、16.05%,淨利潤增速分別為31.9%%、24.5%,給予40.60元目標價繼續維持買入-A的投資評級,相當於2018年30倍的動態市盈率。