作者：MOHIT OBEROI, CFA，美股研究社，公眾號：meigushe，關注加入美股交流社群，和群內大神一起探討哦
特斯拉第二季度財報預計將在周三股市收盤後公布。特斯拉的財報往往會引起很多轟動。 除了公司第二季度的收益和其他業務更新，首席執行官埃隆·馬斯克的推特提醒投資者保持警惕。在過去幾年裡，特斯拉的表現超過了福特等主流汽車製造商。到目前為止，2019年對該股來說是艱難的一年。特斯拉在2019年的股價下跌了23.2%，而福特今年的股價上漲了37.4%。蔚來今年迄今已下跌近47%。
特斯拉的第二季度財報
湯森路透調查的分析師預計，特斯拉第二季營收為64億美元。該公司公布，2018年第一季度收入為45億美元，2018年第一季度收入為40億美元。分析師預計特斯拉第二季度營收同比增長超過60%。特斯拉報告稱，第二季度交付量創下紀錄。該公司第二季度的營收很可能將受到交付量的推動。該公司第二季度交付了95200輛汽車，同比增長134%。特斯拉的汽車交付量環比增長51%。
上個月，在特斯拉的年會上，馬斯克否認了特斯拉麵臨需求問題的報導。 馬斯克補充說，特斯拉“在每一個層面上都有一個創紀錄的季度表現。 如果沒有，那就非常接近，但我們有望創下季度紀錄。” 隨著特斯拉第二季度的交付超過預期並創造了新的紀錄，馬斯克似乎遵守了他的承諾。。由於創紀錄的交付量，該公司第二季度的營收可能呈指數級增長，但市場可能會關注其他指標。
削減成本
在第二季度，馬斯克給員工發了一封電子郵件，暗示將全面削減成本。馬斯克在郵件中說:“未來，任何地方的任何類型的支出，包括零組件、工資、差旅費、租金，以及我們銀行账戶上的每一筆付款，都必須進行審核。”儘管特斯拉的收入和交付量一直在穩步增長，但該公司一直難以實現可持續盈利。特斯拉上市已有9年，但只在幾個季度實現了淨利潤。
特斯拉公布第一季度淨虧損。該公司報告稱，調整後的第一季度淨EPS為- 2.90美元。這些損失超出了分析師的預期。考慮到特斯拉第二季度的盈利預期，預計該公司第二季度調整後每股虧損0.43美元。不過，分析師預計特斯拉將在第三和第四季度實現淨利潤。
是什麽推動了特斯拉的盈利?
交付量的大幅增長以及對削減成本的關注，是特斯拉第二季度盈利的積極推動因素。值得注意的是，生產水準的提高有助於提高效率，降低部門固定成本。然而，我們也需要看看特斯拉的產品組合。今年第二季度，Model 3佔特斯拉總出貨量的81%以上。2018年第二季度的這一比例為45%。順便說一句，Model S和Model X的總交付量在第二季度實際上同比下降了。與Model S和Model X相比，價格較低的Model 3預計盈利能力較低。
在特斯拉第二季度財報電話會議上，我們應該關注些什麽呢
一些分析師對特斯拉的盈利能力和利潤率表示擔憂。7月初，該公司還下調了部分汽車價格。在特斯拉第二季度財報電話會議期間，市場將關注馬斯克對利潤率的言論。特斯拉在第二季度打破了交付預期後，可能會修改2019年的交付指引。特斯拉計劃在2019年交付36萬至40萬輛汽車。2019年上半年，該公司交付了158,219輛汽車。
分析師認為特斯拉的股價不會從目前的水準大幅走高。該股的平均預期目標價為263.55美元，較周一收盤價上漲3.1%。蔚來的目標價格意味著潛在的漲幅接近54%。分析師對特斯拉的評價褒貶不一。該股已獲得10位分析師的“買入”或更高評級，而13位分析師建議“賣出”或更低評級。湯森路透周一調查的另外九名分析師則建議"持有"或同等評級。
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