基金1季度抓小放大：加倉醫藥電腦 減倉金融食品等

　　基金一季度抓小放大：加倉醫藥和電腦，減倉金融和食品飲料

　　公募基金2018年一季報近日已披露完畢，經過大規模的調倉換股，以醫藥和電腦為代表的優質成長股成為加倉標的，而金融、食品飲料等價值大藍籌股遭到減倉。

　　電腦、軟體股佔增持前十名的半壁江山

　　具體來看，在投資者最為關注的公募基金一季度加倉個股中，中國石化（600028）、東方財富（300059）和網宿科技（300017）位列新增持股數量前三位。

　　此外，飛利信（300287）、衛寧健康（300253）、浪潮資訊（000977）、太陽紙業（002078）、史丹利（002588）、天源迪科（300047）、鹿港文化（601599）緊隨其後。

　　值得注意的是，上述基金持股數量單季度增量最多的十隻個股，最新股價均未超過23元；其中有7隻來自創業板和中小板個股，顯示出基金對於中小創個股的青睞。另一方面，上述個股中有5只為電腦或軟體行業。

　　公募基金持股數量總量增加最多前20個股

　　此外，有6隻個股在一季度獲得公募基金超過10%的增持，分別是：水星家紡（603365）、金逸影視（002905）、賽意資訊（300687）、珀萊雅（603605）、一品紅（300723）、天源迪科（300047），公募基金單季度持股比例分別增加了18.77%、14.26%、13.03%、11.54%、10.37%和10.30%。

　　觀察公募基金一季度增倉幅度排名前20名的個股可知，中小創佔到七成半的數量，僅5只為主機板個股。

　　公募基金持股數量佔流通股比例增幅最大前20個股

　　此外，有27隻個股新晉入選公募基金一季度股票池，其中26只為上市不足一年的次新股。而上述個股還有一個驚人的特點是，創業板和中小板個股佔到15隻，佔比超過半數；主機板個股為12隻。

　　它們分別是：華菱精工（603356）、美凱龍（601828）、金陵體育（300651）、養元飲品（603156）、今創集團（603680）、成都銀行（601838）、德邦股份（603056）、鋒龍股份（002931）、愛嬰室（603214）、科順股份（300737）、華夏航空（002928）、明陽電路（300739）、泰永長征（002927）、禦家匯（300740）、天邑股份（300504）、華寶股份（300741）、潤建通信（002929）、盈趣科技（002925）、華西證券（002926）、南都物業（603506）、天和防務（300397）、七一二（603712）、江蘇租賃（600901）、彩訊股份（300634）、湖南鹽業（600929）、巨集川智慧（002930）、長城科技（603897）。

　　其中，上市僅一個月的湖南鹽業在一季度末獲得143隻基金青睞，該公司主營業務為鹽及鹽化工產品的生產、銷售。其主要產品為食鹽、兩鹼用鹽、小工業鹽及芒硝，是湖南省內最大的食鹽、兩鹼用鹽及小工業鹽生產企業。實際控制人為湖南省國資委。 該股發行價僅為3.71元/股，是2018年截至目前發行價格最低的個股。

　　基金一季度新建倉27隻個股

　　基金持倉集中度兩年來首次下降

　　前十大重倉股方面，2018年一季度末，中國平安（601318）仍蟬聯基金持有市值最高個股，達到420.30億元；貴州茅台（600519）、美的集團（000333）、格力電器（000651）等排名前十個股的基金持股市值均超百億。值得注意的是，保利地產（600048）成功擠入基金前十大重倉股，而中國太保（601601）退出前十。

　　整體來看，統計基金前十大重倉股持股比例可知，相對於2017年第四季度的24.27%，一季度基金持股比例不僅出現大幅下降，更是自2016年以來基金前十大重倉股持股比例首次降低。

　　基金前十大個股配置集中度大幅降低

　　創業板配置時隔一年半止跌回升

　　整體來看，在資產配置方面，據廣發證券統計，一季度主動偏股型基金（普通股票型、偏股混合型基金）倉位小幅下降0.1%-0.3%，而靈活配置型基金相比2017年四季度倉位提升13%（持股市值基本持平，倉位抬升來自於總資產下降）。主動偏股型基金與靈活配置型基金持股份額上升1.64%，基金持股市值也相應上升1.25%。

　　具體到市場類別，最值得關注的便是創業板在時隔一年半後，於一季度受到主動偏股型基金與靈活配置型基金首度加倉。

　　Wind數據顯示，創業板配置連續6個季度下降後首次回升，“以龍為首”向成長股漂移——創業板配置上升4%至13.9%（超配3.3%），其中創業板市值前30%公司加倉3%至8.3%，配置創下了自2016年三季度以來的新高，而創業板市值後50%的公司倉位僅小幅抬升0.2%至1.8%。

　　中金公司認為，創業板受到基金重新加倉主要有幾方面因素：估值經歷兩年多的估值，一季度盈利預期回升，2月底以來政策層面對於“新經濟”的支持。

　　廣發證券更是判斷，基金對於創業板的配置比例已回到超配狀態，超配了3.3%。

　　反觀以大盤股為主的主機板市場，基金在一季度降低了對其的配置。

　　Wind數據顯示，2018年一季度對主機板、滬深300的配置比例在連續6個季度提升後首次回落，主機板配置下降5%至62.4%，上證50的配置比例也下降4%至18.4% 。

　　從行業市值佔比環比變動情況來看，2018年一季度基金加倉了醫藥、電腦和傳媒行業，分別環比上升2.7%、2.3%和1.2%；家電、食品飲料、電子和保險等行業中的龍頭公司在一季度末雖仍有較多的基金持倉，但較2017年年底已經有所回落。

　　加倉最多的十個行業

　　廣發證券結合Wind數據還對主題板塊的配置進行了統計，數據顯示，基金對於風能、光伏板塊的配置處於較高水準，並加倉了新能源汽車產業鏈，蘋果產業鏈則連續三個季度遭到減倉。

責任編輯：張恆