危機前夜！港幣市場信心不足強美元引爆全球危機！

　　來源：葉檀財經　　

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　　文/葉檀 ☞財經女俠 | 毒舌善心

　　美元強勢。

　　5月29日，美元指數觸及95關口，刷新6個半月新高。

　　很多理由是後照鏡，意大利、西班牙局勢不穩，美朝會談利好，但這些理由都不是真正的理由，真正的理由是，美聯儲加息到一定程度，總會點燃債務危機。

　　第二次石油危機期間，拉美爆發債務危機，陷入“中等收入陷阱”難以自拔。互聯網泡沫破裂之前，美元進入加息周期，爆發東南亞金融危機。第三次石油危機前夕，美元加息周期再度開啟，日本房地產泡沫破裂，陷入“失落的二十年”。

　　從2016年年底開始，進入新一輪美元加息周期。

　　美聯儲加息之初溫水煮青蛙，大家不會覺得燙，等到燙了，已經來不及了。2016年以來美聯儲加息了6次，進入高度危險的紅色區域，如果繼續加息，一定會有高負債、高赤字、高泡沫的“三高”國家倒霉。

　　我們正處於危機前夜，這是國內主動去杠杆、主動刺破泡沫的根本原因。

　　目前，美國聯邦儲備基金利率處於1.5%到1.75%的區間，如果到達中性利率水準，大概在2.5%（正常的中性利率水準）到2.9%（長期中性利率水準），意味著美聯儲將加息四次以上。

　　6月，美聯儲加息是大概率事件，據CME“美聯儲觀察”，美聯儲今年6月加息25個基點至1.75%-2%區間的概率為88.8%，9月至該區間概率為39.7%。

　　一些國家的貨幣早已受不了燙，大幅下跌。

　　從4月17號開始，美元指數結束近3個多月的盤整，從88-90的區間反彈到94以上。

　　阿根廷8天加息3次，基準利率升至40%，5月3日，阿根廷比索暴跌8.5%，14號暴跌6.75%，年初以來，比索對美元貶值35%。阿根廷不得不向國際貨幣基金組織求助，以免崩盤。

　　請注意，短短一周時間，阿根廷加息了1275個基點！

　　如果每次加息25個基點，1275個基點需要加息51次，以一年加息3次計，需要17年，阿根廷一周完成了正常國家17年的事，肯定出了大事。

　　5月23日，土耳其裡拉對美元一度暴跌5.5%，再創歷史新低。土耳其央行召開緊急會議加息，將尾盤流動性視窗利率上調300個基點至16.5%。

　　情況繼續惡化，在5月7號到20日的兩周內，相對美元，人民幣貶0.9%，馬來西亞林吉特貶0.8%，菲律賓比索貶1.2%，印尼盾貶1.5%，印度盧比貶1.7%，墨西哥比索貶3.5%，巴西雷亞爾貶5.5%，土耳其裡拉貶值6%。

　　情況比較好的是產油國俄羅斯、沙特等國，今年以來油價強勁上漲，底氣比較足。

　　我們說過，意大利、土耳其、阿根廷、委內瑞拉是最有可能的崩盤四國。奔向鄰國哥倫比亞逃學生的委內瑞拉人超過60萬。國際貨幣基金組織估計，2015年，委內瑞拉的通脹率是112%，今年會飆升到13000%。活不下去了。

美元指數上漲，對港幣和人民幣會有不小的衝擊。

　　港幣已經傷痕累累，香港金管局19次入市托住港幣，消耗了703.52億港幣，約89.6786億美元。

　　根據香港金管局的數據，4月底，香港官方外匯儲備資產為4344億美元，環比減少59億美元。什麽時候港幣撐不住？大和證券報告曾指出，一旦香港資金流出超過1550億美元，香港銀行體系將面臨流動性挑戰。

　　香港早已準備，從2009年美國量化寬鬆後，有大約1300億美元流入香港，被兌換成港元，更何況，香港還有內地3兆外匯儲備的支持。

　　港幣不會崩盤，但市場信心不足，套利資金源源不斷。

　　香港房地產價格已經下跌，樓市進入多事之秋。代表香港樓市總體水準的中原城市領先指數CCL，一周數據全線下跌，非常惹人關注！

　　5月25日的數據顯示，樓市總體指數，無論大型、中小型部門，全線下跌。大型部門一周暴跌了3.21%，月度數據有2.09%的巨大降幅！如果保持這樣的下降速度，香港大型部門將在2018年下降22.38%！

　　香港樓市崩盤，經濟也就完蛋。

　　香港辦法有二，一要上調利率，二是穩定房價，房地產開發“龜速”，不讓房價下跌。5月15號，香港再次拍出“史上最貴”地王，成交單價19.13萬港幣/平米，樓面單價至少得賣到29萬港幣才能回本。這塊土地的價格，相比去年漲了將近40%。

　　再看內地。

　　5月29日，人民幣兌美元中間價報6.4021，創下1月22日來新低。在岸人民幣收報6.4188，上一交易日收報6.3938，貶值250個點。

　　從4月18日算起，人民幣對美元匯率中間價貶值幅度為1.9%，人民幣在主要非美貨幣中還算堅挺，兌美元匯率下跌並不可怕。可怕的是，資金出逃，和無法合攏的巨大套利太空。

　　做空潮引發資金的多米諾骨牌效應。

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　　以港幣為例，基金做空港幣，引發恐慌，更多的羊群把資金換成美元出逃，引起港幣進一步下跌，然後是踩踏，恐慌而死。

　　內地有兩波資金奔赴香港，救援港幣的隊伍，和通過香港換美元的恐慌羊群。

　　決策層不得不做兩件事，穩定局面，一是港幣利率上升，縮小套利太空，留住資金，二是內地換美元會越來越難，內地資金在香港換美元也會越來越難。香港是國際金融中心，人民幣離岸交易中心，不能不讓國際投資者換美元。

　　2017年5月29日，港幣隔夜拆借利率0.08268，一年後的今天是0.47768，上升了5.78倍，港幣拆借利率處於2008年以來的高位，

　　香港的人民幣隔夜拆借利率是2.76167，一年前的今天是5.35283。從隔夜拆借利率看，人民幣還沒有成為風暴眼，港幣處於風暴中心。

　　市場轉變期已經到來，風暴正在醞釀，無論是美股，還是新興市場貨幣，還是香港樓市，絕不能掉以輕心。

　　今年，會有一場市場風暴。

責任編輯：郭建

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