訪談嘉賓：
莊自橋
河北正大玻璃期貨部負責人。2008年開始接觸股票，2011年畢業後先後在股票軟體公司和期貨公司工作，這期間的交易主要是技術層面，基本面為輔，2015年進入現貨企業，逐漸重視基本面研究。
資管網：近期玻璃價格開始大幅下跌，請問這波下跌背後主要邏輯是什麽？
莊自橋：近期玻璃的大幅下跌是在高庫存而且現貨需求不好的情況下發生的。背後的主要邏輯有兩個：第一，由於1月份是個淡季合約，到時候的冬儲價格比較低；第二，由於交割制度1月份這個合約要注銷，那麽對於多頭的接貨是有壓力的。所以相當於淡季預期提前消化，目前的價格也就是對於1月份冬儲價格的預期。
資管網：8月中旬拉開了今年旺季漲價的帷幕，廠家提漲實際執行情況怎麽樣？
莊自橋：8月份沙河地區確實執行了漲價的策略，但是由於下遊對此不太認可，漲價之後出貨情況比較差，所以最近一段時間價格又跌回來了。這也是由於需求不太樂觀，再加上悲觀預期所導致的。
資管網：今年庫存始終處於歷史高位區間，當前是玻璃旺季，站在旺季的角度，當前玻璃廠庫存水準怎麽樣？
莊自橋：目前的庫存水準比往年同期相比要高一些，其中主要是集中在大廠裡面，小企業一直運作的是零庫存策略，庫存並不高。關於目前庫存水準比往年同期高，我們的理解是這樣的，由於經過了2016、2017年的大幅上漲，目前的玻璃價格處在高位，下遊對於高價貨的接受程度相對來說要低一些，所以下遊庫存可能就會偏低，這也是導致廠家庫存高的原因。
資管網：能否介紹一下目前貿易商進/出貨情況，加工廠訂單情況？
莊自橋：目前貿易商提貨的積極性不高，直接因素還是下遊的需求不好。目前訂單情況分化比較嚴重，有的企業訂單情況良好，但是一些鋼化廠訂單情況不佳，其中的原因我們了解到，廠家說目前都要求墊資，而他們又不願意墊資，因此其實有很多訂單是不接的。所以現在主要的問題可能還在於，整個下遊的資金環節有一定的問題。
資管網：請問玻璃產業政策如何？環保因素對於後市玻璃的影響有多大？
莊自橋：環保方面，目前京津冀地區的要求嚴格一些，沙河地區由之前的三四十條生產線，目前壓縮到了28條，這個去產能的力度還是挺大的，接下來可能還有三四條生產線也要關停，這就導致沙河地區的價格目前處於一個比往期要高的水準。
環保對玻璃的影響主要就體現在，沙河地區以前經常出現價格窪地，到目前已經不算窪地了，周邊地區的玻璃也在往沙河地區銷售，也就是說玻璃的整個價格重心是在上移的。對於需求端的影響目前已經不會太大了，因為以前不達標的生產企業基本上都去得差不多了，需求方面我認為未來將處於穩定。接下來主要就看房地產的影響，如果明年房地產不景氣的話，確實對玻璃的需求影響很大。
資管網：您如何看待未來一段時間以及四季度的玻璃行情走勢？
莊自橋：對於玻璃價格未來的走勢，我認為目前的期貨價格已經提前反應了未來對於淡季的預期，接下來我個人認為有向上的太空，但是並不太大，未來大概率是一個震蕩向上的趨勢。之前講的是複產邏輯，未來會有一個冷修的邏輯在裡面，交割庫接下來可能會有幾條生產線也要選擇冷修。
來源：資管網
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