上周，主打mRNA（信使RNA）療法的生物科技新銳公司Moderna Therapeutics已向美國證券交易委員會（SEC）遞交檔案，申請在納斯達克上市，擬募資5億美元，將成為生物科技板塊有史以來最大IPO。領頭承銷此次IPO的投行包括摩根士丹利、高盛和摩根大通，股東包括富達投資、紅杉資本等。
來源 |本文由IPO早知道（ID：ipozaozhidao）整理撰寫，文中觀點不構成投資建議
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在Moderna Therapeutics之前，規模最大的生物科技IPO是信達生物製藥在港上市，打破了港股新股破發潮，首日掛牌就取得好采頭，股價一度漲超20%。
70億估值
Moderna Therapeutics是一家僅成立6年，剛進入臨床實驗兩年，而且還沒有任何藥物上市的新興公司。但其光在今年上半年就已完成兩輪融資：2月1日（G輪，$5億）；5月3日（H輪，$1.25億），歷史融資總額超過17億美金 。
截至9月30日的9個月中，Moderna營收為1億美元，虧損2.43億美元。去年同期，該公司營收為1.14億美元，虧損2.18億美元。且根據公開資訊，Moderna資產負債表上共有現金12.3億美元，沒有負債。公司估值目前是70億，是什麽魔力使其在私募資金市場如此成功呢？
mRNA技術的潛力
Moderna Therapeutics專注於開發基於mRNA的創新性治療藥物和疫苗產品。該公司是mRNA藥物開發的先行者，所開創的mRNA技術平台是一種全新的體內藥物模式，可在患者細胞內產生治療性蛋白質或抗體，有望為廣泛的疾病提供替代現有蛋白藥物模式的優越方案。簡單來說，就是針對傳染病、癌症免疫和罕見病，Moderna製造合成的mRNA，注射入患者體內後，能使患者體內細胞自行產生藥物療法。自成立以來，Modern公司已建立了業界領先的mRNA技術平台和豐富的管線資產，目前已有在研藥物19種，其中10種已經進入人體臨床，適應症涵蓋腫瘤學、罕見病、心血管、傳染病等領域。
這一療法廣受青睞，原因在於若能將mRNA導入體內的特定細胞或者組織中，那麽就可以利用細胞本身的核糖體表達出mRNA編碼的蛋白。因為mRNA可以表達的蛋白多種多樣，所以可以通過mRNA治療的疾病非常廣泛。
與基因療法相比，mRNA不會影響DNA的結構，而且隨著時間的推移會被細胞分解，所以它的副作用能夠得到更精確的控制。因此，mRNA療法在治療疾病方面有非常大的潛力。
但值得注意的是，使用mRNA作為治療手段也需要克服兩個技術難關：一是體外合成的mRNA會被人體的免疫系統識別成外來物，從而產生免疫反應。二是如何將mRNA導入到特定的細胞和組織中發揮作用。
目前，該公司研發管線中有21個研發項目，其中10個已進入臨床開發階段，走得最遠的是代號為AZD8601的局部再生療法，現已進入第二階段。
G輪融資旨進一步推進管線中的信使RNA（mRNA）新藥研發。H輪融資旨在支持擴展與默沙東為期2年的合作項目，開發和商業化基於mRNA的新型個性化癌症疫苗。
並且，最為關鍵的是，Moderna Therapeutics在這一領域幾乎沒有真正的競爭對手。
是否會被Crispr技術淘汰？
一些行業分析人士說，基於mRNA的癌症疫苗缺乏進展，應當引起投資者的擔憂。德國的生物技術顧問德克·豪塞克（Dirk Haussecker）已經將注意力轉向了諸如Crispr基因編輯的新技術，他認為這種技術將會淘汰包括個體化癌症治療在內的大多數mRNA應用。
密歇根大學RNA生物醫學中心主任尼爾斯·沃爾特（Nils Walter）則沒那麽悲觀。他認為，基於RNA的療法的推行時機終於成熟了，Moderna、CureVac和BioNTech等公司可能將走在最前面。但他的擔憂是：“如果你想越過疫苗，你必須開始擔心那個mRNA在做什麽，因為它可以逃到身體的其他部位。”他說，“例如，你給肌肉注射，它卻神奇地出現在血液裡。”
然而隨著Moderna步入新的篇章，其實驗室的生物化學家表示，他們的團隊即將發表一篇論文，證明他們能夠通過設計關閉mRNA，使得它們只能在Moderna所希望的細胞中表達蛋白質，比如癌細胞。他們也已經準備展開更多的研究來設計得mRNA能夠在人體記憶體在更長的時間，這對於治療需要終生服用藥物的遺傳性疾病將有重大的意義。相關論證也將會公開發表。
逆市看好，其中受益股有哪些？
雖然全球股市九、十月間階段見頂後，一二級市場同步走弱，新股破發屢見不鮮，生物科技公司成為弱市之中少見的亮點。
在Moderna之前，規模最大的生物科技IPO是信達生物製藥在港上市，募資規模達33億港元，大約4.2億美元。
10月31日，信達生物在港交所掛牌，以13.98港元的股價發售約2.36億股。作為中國生物製藥領域最具影響力的獨角獸之一，信達生物打破了港股新股破發潮，首日掛牌就取得好采頭，股價一度漲超20%。
相關公司方面，據選股寶主題庫精準醫療-創新藥等板塊顯示有：
藥明康德國內醫藥外包行業龍頭，是國內最早開始從事醫藥研發生產外包的CRO和CMO一體化公司，以全產業鏈平台的形式面向全球製藥企業提供各類新藥的研發、生產及配套裝務；公司還在境外提供醫療器械檢測及境外精準醫療研發生產服務。IPO早知道此前有報導，藥明康德香港IPO已獲中國證監會核準，該公司將在港發行2.115億股股份，擬募資約人民幣183億元（約26.3億美元）。即將成為內地第三家A+H掛牌上市的醫藥企業。
昭衍新藥國內CMO行業龍頭之一，從事定製研發加定製生產一站式CDMO服務，為國內多家醫藥公司提供1.1類新藥研發服務。
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