波音的麻煩可能很快就會在華爾街徹底暴露出來

騰訊證券11月28日訊，華爾街對波音的耐心可能很快就會消耗殆盡。

自年初以來，這家飛機製造商的股價仍上漲了15%。儘管在3月10日埃塞俄比亞航空客機墜毀、導致波音737 Max客機停飛後的一個月裡該公司股價大幅下跌，但自那以後的7個月裡，股價幾乎沒有變化。

但很明顯，近幾個月來，許多分析師已經對該公司失去了耐心。甚至一些看好該股的人也在下調他們的目標價。

就在8月底，對波音給出“買入”或“強烈買入”建議的分析師人數，是給出“中性”或“持有”建議的分析師人數的兩倍多。如今，建議投資者持有該公司股票的人數略高於持買入建議的人數。而在此期間，各大投行對波音的平均目標價下跌了12%至370美元，接近當前股價。

“華爾街已經失去耐心了嗎?的確如此，”美銀美林航空業分析師羅納德-愛普斯坦(Ronald Epstein)表示。

愛普斯坦4月份將他對波音的評級下調至中性，之後不久737 Max的停飛就開始了。他認為，如果波音公司繼續在眾多問題上苦苦掙扎，其股價就不可能繼續走高，而該公司面對的麻煩事兒遠不止737 Max停飛這一樁。

在2018年4月對一起致命事故的調查之後，737的早期版本(即737 NG，next generetion)可能需要重新設計其發動機罩。而由於在內部結構架上發現裂縫，全球各大航司數十架該機型被迫停飛。愛普斯坦認為，737 NG的這兩個問題本身可能會讓公司在幾年的時間裡損失幾十億美元。

此外，由於其通用電氣發動機的問題，波音新款777X的首次交付時間從2020年推遲到2021年。上個月，波音宣布計劃削減787夢想飛機的產量，因為對全球貿易的擔憂導致客戶減少了該機型的需求。愛普斯坦預計，這兩個機型的問題也可能會讓波音多損失數十億美元。

該公司計劃研發的下一款機型是一架中型噴氣式飛機，通常被稱為波音797。但由於公司其他問題使得其難以集中精力和更多資源進行研發，這款飛機可能永遠也不會問世了。

愛普斯坦認為，波音的整體困境尚未反映在股價中。他估計，737 Max停飛可能最終讓波音公司損失約170億美元，大約是它在各種文件中承認損失的兩倍。

但即便如此，沒有人認為這家公司將會面臨任何生存危機。波音的資產負債表依然強勁，即便是批評人士也承認，一旦該公司能夠開始交付自3月份以來一直在生產的數百架波音737 Max飛機，它將擁有充足的現金流。

“這件事也會過去的。但那時很多投資者已經對它們失去耐心了，”愛普斯坦表示。“波音承諾了太多，兌現太少。”

波音公司一直堅稱，737 Max的停飛窘境即將結束。直到上個月，它還對2020年交付第一架777X抱有希望，直到它最終承認引擎問題會將該機型的交付推遲到2021年。高管們堅稱，該公司仍在考慮推出一款新型中型飛機的計劃，不過他們承認，公司目前的重點是在盡快實現737 Max的複飛。

這些承諾曾推動該公司股價短暫上漲，但隨著波音一次又一次地錯過內部最後期限，這種漲勢可能難以為繼了。

甚至一些樂觀人士也擔心，波音兌現承諾、讓股價重回正軌的時間已經不多了。

Cowen分析師蔡-馮-魯爾(Cai von Rumohr)表示:“每次看起來他們即將確定複飛時間的時候，總有這樣或那樣的原因導致其無法實現。我堅持的原因是，他們似乎可以在今年年底前達成這一目標。”魯爾是少數幾位仍對波音持買入建議的分析師。（崔斯特）